Ethena, una plataforma de finanzas descentralizadas (DeFi), está lista para lanzar una nueva stablecoin llamada UStb en asociación con la plataforma de tokenización de activos del mundo real, Securitize.
UStb está diseñada para operar como las stablecoins tradicionales, pero con una diferencia clave: sus reservas se invertirán en el Fondo de Liquidez Digital Institucional en USD (BUIDL) de BlackRock, una inversión tokenizada en la cadena de bloques de Ethereum.
Este fondo invierte principalmente en dólares estadounidenses, letras del tesoro a corto plazo de EE.UU. y acuerdos de recompra, lo que proporciona un enfoque más estable y diversificado en comparación con muchas otras stablecoins en el mercado.
Apoyo y gestión de riesgos
El fondo BUIDL de BlackRock, lanzado en marzo de 2023, ha crecido rápidamente, acumulando más de $522 millones en activos bajo gestión (AUM). Se ha convertido en el fondo de letras del tesoro tokenizado más grande del mercado, reflejando la creciente demanda de valores gubernamentales tokenizados. Según datos de la firma de gestión de activos 21.co, el mercado total de valores gubernamentales tokenizados ha superado los $2 mil millones.
Securitize, una plataforma conocida por su participación en la tokenización de inversiones, gestiona más de $950 millones en activos tokenizados en fondos importantes, incluyendo BlackRock, Hamilton Lane y KKR.
UStb como una nueva oferta
Si bien UStb ofrece estabilidad a través de su respaldo por el fondo de BlackRock, está diseñada para operar independientemente de la stablecoin existente de Ethena, USDe. USDe, que se lanzó en febrero, difiere de las stablecoins tradicionales en que utiliza estrategias de cobertura de derivados en lugar de estar directamente respaldada por moneda fiduciaria o activos físicos. La stablecoin USDe se basa en una mezcla de criptomonedas como ether (ETH), bitcoin (BTC) y solana (SOL) como colateral y mantiene su paridad a través de un sistema de acuñación y canje basado en arbitraje.
Sin embargo, USDe conlleva ciertos riesgos, incluyendo la exposición a mercados de derivados volátiles y el rendimiento de sus reservas respaldadas por criptomonedas. Brevemente perdió su paridad en agosto de 2023 durante una caída del mercado de criptomonedas, bajando a $0.997 antes de recuperarse.
En respuesta a tales riesgos, Ethena Labs ve UStb como una forma de fortalecer la stablecoin USDe. Según el equipo de Ethena, durante períodos de condiciones de mercado desfavorables, los activos que respaldan USDe pueden reasignarse a UStb para ayudar a estabilizar el sistema.
Un enfoque diversificado
La nueva UStb de Ethena estará disponible como una forma alternativa de colateral en intercambios centralizados como Bybit y Bitget, donde los traders pueden utilizarla para el trading con margen. Esto proporciona a los usuarios una opción de menor riesgo en comparación con USDe, que está expuesta a condiciones de mercado más volátiles debido a su dependencia de derivados y colaterales de criptomonedas.
El desarrollo de Ethena ha atraído un notable apoyo, con la compañía recaudando $14 millones en una ronda de financiamiento estratégico liderada por Dragonfly Capital y la oficina familiar de Arthur Hayes, Maelstrom, a principios de este año. La valoración total de Ethena ahora se sitúa en $300 millones.
