La Fundación Ethena declaró que su Comité de Riesgos ha determinado que se han cumplido los parámetros para activar el “fee switch” del protocolo. El comité está trabajando ahora en los detalles de implementación, que serán compartidos públicamente antes de que los poseedores de ENA sean llamados a votar sobre el marco propuesto.
Aunque aún no se ha tomado una decisión final, el “fee switch” representa un hito importante en la hoja de ruta de gobernanza de Ethena.
La Fundación Ethena puede confirmar que los parámetros del “fee switch” establecidos por el Comité de Riesgos ya se han cumplido y se espera que el activador de comisiones de ENA sea implementado tras la aprobación de los detalles de implementación por parte del Comité de Riesgos de Ethena y el posterior proceso de gobernanza.
El Comité de Riesgos de Ethena…
— Ethena Foundation (@EthenaFndtn) 15 de septiembre de 2025
Lo que el “fee switch” podría significar para los stakers
Si se activa, el “fee switch” redirigiría una parte de los ingresos del protocolo de Ethena hacia los poseedores de sENA. Los ingresos actuales rondan los 50–60 millones de dólares al mes, y con aproximadamente 750 millones de dólares en ENA en stake, esto sugiere un rendimiento potencial en el rango del 4,5% al 15% TAE, dependiendo de la proporción asignada.
Estas cifras siguen siendo estimaciones y dependerán del modelo final aprobado por la gobernanza.
Un cambio en la utilidad del token ENA
Hasta ahora, hacer staking de ENA no proporcionaba una distribución directa de ingresos. En su lugar, se presentaba como una manera de acumular tokens de airdrops de proyectos del ecosistema como Ethena Eco, Strata, EtherealDEX, Derive y Terminal Finance.
Si el proceso de gobernanza aprueba el “fee switch”, ENA podría pasar de ser un activo centrado en la gobernanza con incentivos indirectos a convertirse en un token de reparto de ingresos, alineando su utilidad de forma más directa con los intereses económicos de los poseedores.
