La regulación de las criptomonedas en EE. UU. está avanzando, allanando un camino conforme para el futuro del sector. El 17 de marzo, la SEC de EE. UU. aclaró la aplicación de las leyes federales de valores a los criptoactivos, ofreciendo una interpretación más clara para la industria.
La CFTC se unió al regulador para ofrecer orientación.
La SEC y la CFTC clarifican el marco legislativo de las criptomonedas
Las últimas directrices publicadas por ambos reguladores en EE. UU. facilitan la codificación en la ley de un marco integral de estructura de mercado.
El presidente de la SEC, Paul Atkins, declaró que tras más de una década de incertidumbre, las agencias reguladoras están trazando líneas claras en términos claros. Destacó que el nuevo marco reconoce “lo que la administración anterior se negó a reconocer”: la mayoría de los criptoactivos no son valores en sí mismos.
El presidente de la CFTC, Michael S. Selig, señaló que durante demasiado tiempo los constructores, innovadores y emprendedores estadounidenses han esperado una orientación clara sobre el estatus de los criptoactivos, y que ahora, la espera ha terminado.
Junto con Atkins, se ha comprometido a fomentar un entorno regulatorio que permita prosperar a la industria cripto en EE. UU. con reglas claras y racionales que sienten las bases de la nueva frontera de las finanzas.
Las notas oficiales de la SEC incluyen múltiples secciones, como la definición de valor, el estatus de los criptoactivos y las transacciones con criptoactivos, nuevas categorías cripto, aclarando la aplicación de las leyes federales de valores a:
- Airdrops
- Protocol mining
- Protocol staking
- Conversiones (wrapping) de criptoactivos no considerados valores
Clasificación de los criptoactivos
La SEC señaló que los criptoactivos abarcan una amplia gama de instrumentos con características, usos y funciones diversas.
Los criptoactivos se clasifican en 5 categorías:
1. Mercancías digitales
Las mercancías digitales se definen como criptoactivos intrínsecamente vinculados al funcionamiento programático de un sistema cripto funcional, cuyo valor deriva de la oferta y la demanda, en lugar de la expectativa de beneficios provenientes de los esfuerzos de gestión de otros.
Ejemplos de 16 activos digitales incluyen:
- Aptos (APT)
- Avalanche (AVAX)
- Bitcoin (BTC)
- Bitcoin Cash (BCH)
- Cardano (ADA)
- Chainlink (LINK)
- Dogecoin (DOGE)
- Ether (ETH)
- Hedera (HBAR)
- Litecoin (LTC)
- Polkadot (DOT)
- Shiba Inu (SHIB)
- Solana (SOL)
- Stellar (XLM)
- Tezos (XTZ)
- XRP (XRP)
2. Coleccionables digitales
Los coleccionables digitales son criptoactivos diseñados para ser coleccionados y/o utilizados. Muchos representan o transmiten derechos sobre obras de arte, música, vídeos, cromos, objetos de videojuegos o representaciones digitales de memes de Internet, personajes, eventos actuales o tendencias.
Carecen de propiedades o derechos económicos intrínsecos, como la generación de rendimientos pasivos o la transmisión de derechos a ingresos futuros, beneficios o activos de una empresa u otra entidad.
Según la SEC, los coleccionables digitales no son valores.
Ejemplos:
- CryptoPunks
- Chromie Squiggles
- Fan Tokens
- WIF
- VCOIN
3. Herramientas digitales
Las herramientas digitales son criptoactivos, sin propiedades o derechos económicos intrínsecos, que desempeñan una función práctica, como una membresía, una entrada, una credencial, un título o una insignia de identidad.
Suelen emitirse para su uso en relación con sistemas cripto y son intransferibles. Su valor deriva de la funcionalidad práctica, y pueden ser emitidas por una parte central o de forma autónoma según el funcionamiento programático de un sistema cripto.
Las herramientas digitales no se consideran valores.
Ejemplos:
- Dominios de Ethereum Name Service
- Entradas NFT de CoinDesk Microcosms Consensus
4. Stablecoins
Las stablecoins se definen como criptoactivos diseñados para mantener un valor estable en relación con un activo de referencia, como el dólar estadounidense.
Las stablecoins de pago emitidas por un emisor autorizado no son valores.
5. Valores digitales
Los valores digitales, también conocidos como valores tokenizados, son instrumentos financieros incluidos en la definición de valor y que se formatean o representan como un criptoactivo, donde el registro de propiedad se mantiene total o parcialmente en o a través de una o más redes cripto.
La clasificación de la SEC marca un punto de inflexión para la adopción institucional
La CEO de Bitget, Gracy Chen, se refirió a la reciente clasificación formal de los criptoactivos por parte de la SEC, afirmando que es un paso adelante hacia una regulación clara, especialmente para las mercancías digitales, los coleccionables y las stablecoins.
Según Chen, el nuevo marco ofrece los siguientes beneficios:
- Reduce la ambigüedad existente desde hace tiempo
- Se centra en cómo se estructuran, comercializan y utilizan los activos
- Impulsa un desarrollo sostenible a largo plazo
- Fomenta la innovación conforme a la normativa
- Potencia una mayor adopción institucional
- Provoca importantes entradas de capital
La CEO de Bitget destacó que las nuevas reglas en torno a categorías no consideradas valores, como las mercancías, abren la puerta a una participación a gran escala en altcoins y otros tokens que antes se consideraban de alto riesgo debido a la incertidumbre regulatoria.
Chen señaló que algunos debates en curso sobre casos límite podrían provocar volatilidad a corto plazo en algunos activos, pero en general, el nuevo marco regulatorio:
- Reforzará la confianza en el mercado
- Acelerará el desarrollo de productos (nuevos derivados, ofertas tokenizadas)
- Apoyará la adopción generalizada
¿Qué sigue para el sector?
El presidente de la SEC también mencionó la importancia de una regulación más clara para la industria cripto, que ofrezca a los innovadores más vías para recaudar capital en EE. UU., al tiempo que se brinda una protección adecuada a los inversores.
En su reciente discurso, “Regulación de Criptoactivos: Un Puerto Seguro para los Tokens”, Atkins también mencionó la necesidad de:
- Una exención para startups que podría durar hasta 4 años y ofrecer a los desarrolladores una pista regulatoria para alcanzar la madurez
- Una exención de financiación para contratos de inversión que incluyan ciertos criptoactivos, lo que permitiría a los emprendedores recaudar hasta 75 millones $ en 1 año
- Un contrato de inversión y puerto seguro frente a la definición de valor para ciertos criptoactivos, que podría aplicarse una vez se cumplan determinadas condiciones
En general, en medio de una regulación sectorial más clara, Atkins prevé un nuevo capítulo para la innovación estadounidense.
