Piața crypto se comportă adesea ca un leagăn, fluctuând între cumpărători și vânzători. Când sunt mai mulți vânzători decât cumpărători, prețul scade.
Pe de altă parte, în timpuri favorabile (bullish), când toată lumea este dornică să cumpere tokenuri noi și vânzătorii sunt rari, prețurile cresc, alimentate de o teamă de a pierde ocazia (FOMO).
Cu toate acestea, există mai multă complexitate în piața crypto decât sugerează această simplă analogie cu leagănul.
Chiar și monedele cu o ofertă fixă, cum ar fi Bitcoin, experimentează inflație. O cerere nouă trebuie să intre continuu pe piață pentru a împinge prețul în sus, cu excepția cazului în care o monedă este net deflaționară.
Comparativ, piețele tradiționale beneficiază de intrări constante din surse cum ar fi 401ks, achiziții lunare de S&P 500 și fonduri de pensii, care tind să împingă prețurile în sus în mod implicit, cu excepția recesiunilor ocazionale.
Problema emiterii de tokenuri
Tokenurile sunt fundamental diferite de acțiuni, și acest lucru deseori dezavantajează investitorii.
Exemplul platformei perpetue futures dYdX ilustrează problema emiterii de tokenuri.
Inflația tokenurilor sale, în special în 2024 din cauza deblocării investitorilor, tokenurilor echipei și altor recompense, exercită o presiune descendentă asupra prețului.
Dacă nu intră noi cumpărători pe piață, prețul pe token ar putea scădea semnificativ în timp, rezultând pierderi pentru deținătorii de tokenuri.
Iluzia „arderii”
Fondatorii promit uneori să „ardă” tokenuri pentru a reduce oferta, urmărind să crească cererea. Cu toate acestea, aceasta adesea nu are niciun efect real asupra ofertei și cererii.
De exemplu, tokenurile de Binance (BNB) care au fost „arse” nu au fost niciodată active pe piață.
Modelele de „răscumpărare și ardere” ar putea impacta temporar prețul, dar nu sunt neapărat cea mai bună utilizare a resurselor care ar putea fi direcționate către cercetare și dezvoltare.
Logica din spatele deblocărilor
Deblocările, unde tokenurile sunt eliberate la diferite momente sau etape, există pentru a motiva dezvoltatorii și pentru a-i preveni să vândă imediat tokenuri.
Această mecanism necesită planificare și temporizare atente pentru a fi eficient. Un trend recent vede fondatorii primind tokenuri doar după atingerea anumitor obiective de performanță. Astfel de condiții pot ajuta la asigurarea faptului că fondatorii oferă rezultate înainte de a beneficia de tokenuri.
O trecere către mecanisme tradiționale
Există un sentiment în creștere că industria crypto ar trebui să tindă să funcționeze mai mult ca sectoarele tehnologice tradiționale. Dacă fondatorii și investitorii doresc să atragă capital de retail, trebuie să demonstreze bună credință față de investitorii de retail.
Acest lucru ar putea însemna mai puține motivații subvenționate de investitori, conducând la o concentrare asupra potrivirii dintre produs și piață și profitabilitate. O astfel de schimbare ar fi probabil benefică pentru toți cei implicați în piața cripto.
În concluzie, înțelegerea mecanismelor și strategiilor subiacente din piața cripto, cum ar fi emiterea de tokenuri și „arderea”, este esențială pentru ca investitorii să navigheze eficient leagănul prețurilor cripto.