Vehiculul de investiție al firmelor instituționale – Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) – este tranzacționat la cel mai mare discount cu care s-a confruntat, din luna Mai până în prezent.
Datele furnizate de YCharts, arată că GBTC s-a tranzacționat cu 16,5% mai jos decât prețul spot al activului digital, în timp ce BTCUSD a stabilit pe parcursul sesiunii de ieri un interval de tranzacționare între $44,000 și $47,000.
Analiștii spun că revenirea Grayscale necesită timp
Grayscale are peste $42 de miliarde în active pe care le manageriază prin diversele fonduri de crypto-monede, pe care le conduce. Produsul GBTC a beneficiat de un oarecare interes din partea firmelor instituționale pe parcursul lunii August – însă nimic spectaculos.
În timp ce prețul spot al monedei și-a revenit, interesul față de GBTC a rămas în spate – realizând astfel un discount uriaș între valoarea netă a activului (adică prețul BTC spot) și produsul GBTC în sine.
Pe parcursul săptămânii curente, discountul a crescut atât de mult, încât a depășit și punctul minim al lunii Iulie – ceea ce-l face să viziteze valori pe care nu le-a mai întâlnit din luna Mai, când a avut loc prima scădere importantă.
Într-un mesaj postat în 17 August pe twitter, analistul Willy Woo a evidențiat faptul că taxa de manageriere a fondului joacă un rol important, împreună cu celelalte criterii de tranzacționare.
GBTC reversed due to 2% fee on 600k+ BTC.
But it was oversupplied by the frothy arb trade before the dip. It will take time for it to find its proper balance again, given they cannot reduce inventory.
Corporates bought the dip too, see Microstrategy.
— Willy Woo (@woonomic) August 17, 2021
Trendul GBTC s-a întors din cauza taxei de 2%. Însă produsul sintetic a fost suprasolicitat de comercianți înainte ca Bitcoin să aibă prima scădere majoră – a răspuns Woo printr-un mesaj către BTC Archive
GBTC are nevoie de timp pentru a-și regăsi echilibrul, având în vedere faptul că nu-și pot reduce inventarul. Corporațiile au cumpărat dipul – MicroStrategy e un exemplu bun
Între timp, evenimentele de deblocare ale contractelor GBTC – au reprezentat timp de câteva săptămâni – un motiv de frică și îngrijorare pentru majoritatea investitorilor. Aceste deblocări se încheie luna aceasta – majoritatea dintre ele fiind completate fără să fi avut un impact asupra pieței.
Structura seamănă cu cea din Q4 2020
Tranzacționarea arbitrajului a reprezentat un factor important în ciclul pieței de la finalul anului 2020 – și începutul anului curent (Q1 2021). În această perioadă a avut loc cea mai impresionantă parte a creșterii care a constituit ultimul Bull Market. Datele furnizate de Glassnode săptămâna trecută – indică acest lucru.
Numărul de outflows (adică ieșirea monedelor din portofelele exchangeurilor) se află într-o zonă similară cu cea de la sfârșitul anului 2020. Atât la vremea respectivă, cât și acum – indicatorul oferit de Glassnode indică o acumulare grea din partea investitorilor.