Der IWF veröffentlichte einen umfassenden Überblick zu Stablecoins und erkannte ihr erhebliches Wachstum und die gesteigerte Aufmerksamkeit an. Das Papier umfasst Marktentwicklungen, Anwendungsfälle, potenzielle Vorteile und Risiken sowie die sich entwickelnde internationale Regulierungslandschaft.
Stablecoins sind ein wichtiger Bestandteil der Kryptoindustrie und bilden die Verbindung zwischen TradFi und DeFi.
Stablecoin-Emissionen in den vergangenen Jahren
Der IWF hob hervor, dass sich die Emissionen von Stablecoins in den letzten zwei Jahren verdoppelt haben, angetrieben durch ihre Nutzung im Kryptohandel. Laut CMC-Daten beträgt die gesamte Marktkapitalisierung der führenden Stablecoins zum 5. Dezember über 316,4 Milliarden US-Dollar, bei einem Handelsvolumen von über 106 Milliarden US-Dollar.
Tether (USDT) führt mit einer Marktkapitalisierung von über 185,5 Milliarden US-Dollar, gefolgt von USDC mit mehr als 78 Milliarden US-Dollar.
Daten von CoinGlass zeigen, dass die Marktkapitalisierung des Stablecoin-Marktes (einschließlich USDT, USDC, DAI und FDUSD) im Dezember 2025 bei rund 270 Milliarden US-Dollar lag – verglichen mit über 120 Milliarden US-Dollar im gleichen Monat des Jahres 2023.
In diesem Monat erreichte die gesamte Marktkapitalisierung von Stablecoins ein neues Allzeithoch und hat sich in den vergangenen zwei Jahren mehr als verdoppelt, wie der IWF hervorhebt.
Vorteile und Risiken von Stablecoins laut IWF
Der IWF untersuchte zudem die Vorteile und Risiken, die Stablecoins für das Finanzsystem mit sich bringen.
Zu den vom Institut hervorgehobenen Vorteilen von Stablecoins gehören:
- Kostengünstigere und schnellere Zahlungen, insbesondere grenzüberschreitend und für Überweisungen
- Unterstützung des Wirtschaftswachstums
- Interoperabilität
- Bessere Zugänglichkeit von Zahlungen im Einzelhandel
- Steigerung des Wettbewerbs und größere Produktvielfalt
- Höhere Effizienz bei Zahlungen durch Tokenisierung
- Niedrigere Kosten
- Geförderte Innovation
- Ein einfacheres und umfassenderes Nutzererlebnis
- Reduzierte Gegenparteirisiken durch Integration mit Smart Contracts
Zu den potenziellen Risiken, die der IWF nennt, zählen:
- Risiken in Bezug auf makrofinanzielle Stabilität, finanzielle Integrität und rechtliche Sicherheit
- Eine mögliche Förderung der Währungsersetzung
- Risiken im Zusammenhang mit einer Zunahme der Volatilität von Kapitalflüssen
- Potenzielle Konflikte zwischen nationalen Politiken
Der IWF weist darauf hin, dass solche Risiken in Ländern mit hoher Inflation, schwächeren Institutionen oder geringem Vertrauen in das nationale Währungsrahmenwerk ausgeprägter sein können.
Das regulatorische Umfeld für Stablecoins entwickelt sich weiter
Die Finanzinstitution erwartet, dass die zukünftige Nachfrage nach Stablecoins aus weiteren Anwendungsfällen entstehen könnte, die durch geeignete rechtliche und regulatorische Rahmenbedingungen ermöglicht werden. Die USA unterstützen die Regulierung von Stablecoins durch ihre GENIUS- und CLARITY-Gesetze, während die EU die Kryptoregulierung durch den MiCA-Rahmen verstärkt hat.
Der IWF hob hervor, dass die zunehmende weltweite Nutzung von Stablecoins internationale Zusammenarbeit unerlässlich macht. Er erklärte, dass er die Entwicklungen weiterhin genau beobachte und den Mitgliedsländern Analysen, Leitlinien und politische Empfehlungen zu Krypto, einschließlich Stablecoins, bereitstelle.
Ein kooperativer Ansatz kann dazu beitragen, ein widerstandsfähigeres und inklusiveres Finanzökosystem zu schaffen und den Weg für innovative Lösungen zu ebnen, die das Wirtschaftswachstum fördern können.
Im März 2025 integrierte der IWF Bitcoin und Kryptowährungen in die globalen Finanzstandards über die 7. Ausgabe seines Zahlungsbilanzhandbuchs (BPM7).
