Los dividendos representan partes de las ganancias netas y/o reservas distribuibles de una empresa que pueden pagarse a los accionistas elegibles en efectivo, acciones o bienes, como recompensa por su inversión. Los dividendos son importantes para los inversores de una empresa, ya que representan una forma de obtener ingresos por sus acciones; cuantas más acciones se posean, mayor será el pago de dividendos.
En Rumanía, la tasa del impuesto sobre dividendos aumentó del 10% al 16% para los dividendos distribuidos a partir del 1 de enero de 2026. La tributación de los dividendos se aplica a personas físicas, empresas y no residentes, aunque pueden aplicarse tipos reducidos para esta última categoría en virtud de directivas de la UE o convenios para evitar la doble imposición.
Esta guía ofrece una explicación clara de qué son los dividendos, por qué las empresas los pagan, cómo se benefician los inversores y explica las diferencias entre dividendos y beneficio. Aprenderás todo sobre los ingresos por dividendos y su fiscalidad en Rumanía, cómo calcular los dividendos, los dividendos en la Bolsa de Bucarest y otra información relevante.
¿Qué son los dividendos?
Los dividendos representan una parte de los beneficios o reservas de una empresa, distribuida a los accionistas de forma periódica (normalmente anual o trimestral), como recompensa por su inversión.
Los dividendos suelen pagarse en:
- Efectivo
- Acciones adicionales emitidas por la empresa
- Bienes y otros activos
Cómo funcionan los dividendos
Los dividendos funcionan según los siguientes puntos clave:
- Decisión sobre dividendos – El consejo de administración de una empresa propone el importe del beneficio distribuible (ganancias netas, reservas distribuibles), y la Junta General de Accionistas tiene la autoridad final para aprobar, modificar o rechazar la propuesta, dentro de los límites establecidos por la ley y los documentos de gobierno de la empresa.
- Cálculo de los dividendos – El dividendo bruto se calcula por acción de la empresa, y el accionista multiplica el importe por el número de acciones que posee en la empresa.
- Pago de dividendos a los accionistas – Los dividendos son pagados por la empresa a los accionistas en diferentes formas y en fechas específicas; la empresa retiene en origen el impuesto sobre dividendos, que finalmente se paga al Estado. El accionista recibe el dividendo neto tras la retención del impuesto.
Por qué las empresas pagan dividendos
Las principales razones por las que las empresas pagan dividendos a los accionistas incluyen las siguientes:
- Recompensa al accionista – La empresa paga dividendos a los inversores como recompensa y para ofrecer ingresos potenciales recurrentes.
- Atracción de inversión – Las empresas que pagan dividendos a los accionistas resultan más atractivas para nuevos inversores, especialmente para los de largo plazo.
- Señal de éxito – Cuando una empresa paga dividendos a los accionistas, suele indicar rentabilidad y confianza de la dirección en los flujos de capital futuros.
- Prevención de una mala asignación de capital – Si una empresa es madura y opera en un mercado saturado, retener exceso de efectivo puede ser ineficiente; el pago de dividendos reduce el capital interno y evita una mala asignación de capital (adquisiciones ineficientes o gastos innecesarios).
Derechos sobre dividendos explicados
Los derechos sobre dividendos representan el derecho de los accionistas a recibir una parte de los beneficios netos o reservas distribuibles de una empresa, de forma proporcional a su participación accionarial. En Rumanía, los dividendos están sujetos a un impuesto del 16% y también pueden estar sujetos a CASS si se superan los umbrales de ingresos aplicables.
Quién tiene derecho a recibir dividendos
Los accionistas que estén registrados como titulares de acciones con derecho a dividendos en la fecha de registro establecida por la empresa pueden recibir dividendos de forma proporcional a su participación.
Los dividendos también pueden pagarse a los siguientes grupos:
- Los directores pueden recibir dividendos si también son accionistas de la empresa.
- Los empleados solo pueden recibir dividendos si poseen acciones de la empresa.
La condición clave para recibir dividendos es que una persona o entidad sea accionista en la fecha de registro. Si alguien compra acciones después de la fecha de registro, no tiene derecho a recibir dividendos.
Diferencia entre dividendos y beneficio
La diferencia clave entre el beneficio neto de una empresa y los dividendos es que el beneficio neto mide el valor generado por la empresa, mientras que los dividendos determinan cuánto de ese valor se distribuye a los accionistas.
- El beneficio neto de una empresa representa las ganancias después de los costes operativos, intereses, depreciación e impuestos corporativos. Hasta que se tome una decisión de distribución, el beneficio pertenece a la empresa y puede retenerse, transferirse a reservas o distribuirse parcialmente a los accionistas en forma de dividendos.
- Los dividendos representan una parte del beneficio neto o de las reservas distribuibles de la empresa, pagada a los accionistas en efectivo o en especie. Los dividendos no son obligatorios y requieren una decisión formal del consejo de administración y la aprobación de los accionistas.
No todos los beneficios se convierten en dividendos, ya que las empresas suelen retener ganancias para financiar el desarrollo del negocio, las operaciones, los salarios, las inversiones y las reservas.
Ingresos por dividendos en Rumanía
En Rumanía, la legislación vigente establece que los accionistas o asociados que legalmente poseen acciones o participaciones
- Poseen legalmente acciones o participaciones en la empresa.
- Están registrados como accionistas en la fecha de registro.
Los dividendos pueden pagarse a las siguientes entidades:
- Accionistas individuales, incluidos residentes y no residentes en Rumanía
- Accionistas corporativos, incluidas empresas rumanas y extranjeras
Impuesto sobre dividendos en Rumanía
En Rumanía, las normas de tributación de los dividendos son establecidas por las autoridades fiscales nacionales a través del Código Fiscal.
Las siguientes entidades están implicadas en la tributación de los dividendos en Rumanía:
| Entidad | Rol en la tributación de dividendos | Qué hacen | Qué NO hacen |
|---|---|---|---|
| Parlamento de Rumanía | Responsable de la legislación fiscal | Establece las normas y tipos impositivos sobre dividendos a través del Código Fiscal | No recauda ni administra impuestos |
| Gobierno de Rumanía | Política e implementación | Propone cambios fiscales y emite normas de aplicación | No puede imponer ni modificar impuestos sin el Parlamento |
| Código Fiscal (Codul Fiscal) | Marco legal | Define tipos impositivos, exenciones y sujetos pasivos | No aplica los impuestos |
| ANAF (autoridad fiscal rumana) | Administrador tributario | Recauda el impuesto sobre dividendos, controla el cumplimiento y realiza auditorías | No fija los tipos impositivos |
| Empresa que paga dividendos | Agente de retención | Calcula, retiene y transfiere el impuesto sobre dividendos al Estado | No decide los tipos impositivos ni conserva el impuesto |
| Accionista (persona física o empresa) | Contribuyente / beneficiario | Recibe dividendos netos; puede declarar obligaciones adicionales (por ejemplo, CASS) | No retiene el impuesto sobre dividendos |
En Rumanía, el impuesto sobre dividendos se retiene en origen por la empresa que distribuye los dividendos, mientras que pueden aplicarse obligaciones adicionales como CASS a nivel del accionista.
Tipo impositivo sobre dividendos
Rumanía aumentó el tipo impositivo sobre dividendos del 10% al 16% para las distribuciones realizadas a partir del 1 de enero de 2026, para entidades elegibles residentes y no residentes.
Los dividendos interinos distribuidos en 2025 tributan al 10%, incluso si se pagan en 2026, según las normas transitorias.
¿Quién paga el impuesto sobre dividendos?
En Rumanía, el impuesto sobre dividendos es retenido y pagado al Estado por la empresa que distribuye los dividendos. El accionista (persona física o empresa, residente o no residente) es el contribuyente, pero no paga el impuesto directamente.
Condiciones de exención del impuesto sobre dividendos
Ciertas empresas están exentas del impuesto sobre dividendos de la siguiente manera:
- Empresa rumana a empresa rumana: si la empresa que recibe el dividendo posee al menos el 10% del capital de la empresa que paga durante al menos un año, la retención sobre dividendos está exenta.
- Empresa rumana a empresa residente en la UE: se aplica la misma condición de participación y, si la empresa receptora del dividendo posee al menos el 10% del capital de la empresa pagadora durante al menos un año, el impuesto sobre dividendos puede estar exento conforme a la Directiva Matriz–Filial de la UE.
Para empresas fuera de la UE, pueden aplicarse tipos reducidos o exenciones conforme a los convenios de doble imposición (CDI) aplicables.
¿Dónde se paga el impuesto sobre dividendos?
En Rumanía, el impuesto sobre dividendos se paga al presupuesto estatal a través de las cuentas administradas por ANAF (la Agencia Nacional de Administración Fiscal).
Los puntos clave sobre el pago del impuesto sobre dividendos incluyen los siguientes:
- El impuesto lo paga la empresa, no el accionista que recibe el dividendo.
- El impuesto se transfiere a la cuenta del presupuesto estatal designada para la retención del impuesto sobre dividendos.
- ANAF proporciona el IBAN exacto para cada autoridad fiscal local.
Cómo calcular los dividendos
Los dividendos se calculan por acción, lo que significa que cada acción otorga a su titular derecho al dividendo declarado por acción.
El total de dividendos recibidos por un accionista equivale al dividendo por acción multiplicado por el número de acciones que posee el accionista.
Por ejemplo, si una empresa declara un dividendo de 2 RON por acción, un accionista que posee 1.000 acciones de la empresa recibirá 2 RON x 1.000 acciones = 2.000 RON. Esto representa el importe bruto de los dividendos.
Cálculo del impuesto sobre dividendos
El impuesto sobre dividendos se calcula multiplicando el dividendo bruto por el 16% (el impuesto sobre dividendos en Rumanía en 2026).
CASS sobre dividendos
Para las personas físicas, el CASS (cotización al seguro de salud) se aplica si los ingresos anuales totales por dividendos superan el equivalente a 6 salarios mínimos brutos.
- Si el importe está entre 6 y 12 salarios mínimos, se aplicará un impuesto del 10% sobre 6 salarios mínimos.
- Si el importe está entre 12 y 24 salarios mínimos, se aplicará un impuesto del 10% sobre 12 salarios mínimos.
- Para importes superiores a 24 salarios mínimos, se aplicará un impuesto del 10% sobre 24 salarios mínimos.
El salario mínimo actual en Rumanía es de 4.050 RON.
Existen múltiples calculadoras de dividendos en línea que puedes utilizar.
Para un dividendo bruto de 2.000 RON, el impuesto sobre dividendos es del 16%, lo que equivale a 320 RON. El CASS será de 0 RON porque el importe está por debajo del nivel de 6 salarios mínimos.
Para un importe bruto de dividendos de 200.000 RON, se aplica el impuesto estándar sobre dividendos del 16%, junto con el CASS, ya que 200.000 RON representan más de 24 salarios mínimos en Rumanía.
El total de impuestos para 200.000 RON en dividendos es el 16% del importe (32.000 RON) más el 10% de 97.200 RON (9.720 RON, que representan 24 salarios mínimos en Rumanía). El total de impuestos para 200.000 RON en dividendos es de 41.720 RON.
Puedes utilizar fácilmente una calculadora de impuestos sobre dividendos para ver el importe exacto que se paga por tus dividendos según los impuestos estándar y el CASS.
Dividendos interinos
Los dividendos interinos se distribuyen a los accionistas antes del dividendo anual, en función de los beneficios interinos que figuran en los estados financieros interinos elaborados durante el ejercicio.
Las empresas pagan dividendos interinos para:
- Ofrecer ingresos regulares a los accionistas
- Señalar un flujo de caja sólido y estable
- Atraer a inversores centrados en los ingresos
En Rumanía, los dividendos interinos tributan igual que los dividendos finales, pero el momento se vincula a la fecha de pago efectiva, no al cierre del año.
La empresa retiene en origen el impuesto sobre dividendos cuando paga los dividendos interinos, y el impuesto vence de inmediato en el momento del pago, antes del cierre del ejercicio.
Para los accionistas individuales, el CASS relacionado con los dividendos interinos, cuando corresponda, no lo retiene la empresa y se paga al año siguiente mediante la Declaración Única.
Dividendos en la Bolsa de Bucarest (BVB)
La Bolsa de Bucarest publica información relacionada con dividendos de las empresas cotizadas, incluidos símbolos de negociación, precios, fechas clave, fechas de registro e importes de dividendos declarados.
La distribución de dividendos en la BVB es:
- Estandarizada
- Estríctamente regulada
Las empresas cotizadas en la BVB distribuyen dividendos tras la aprobación de la Junta General de Accionistas. Se siguen estos pasos:
- Tras la aprobación, la empresa fija una fecha ex-dividendo (primer día de negociación en el que las acciones ya no incorporan derechos de dividendo), una fecha de registro (los accionistas registrados en esta fecha tienen derecho a dividendos) y una fecha de pago (cuando los dividendos se pagan efectivamente)
- Los accionistas elegibles son identificados por Depozitarul Central (una entidad que identifica a los accionistas elegibles, gestiona los registros de accionistas y facilita la logística de distribución de dividendos)
- Los dividendos se pagan a través de brokers/agentes de pago designados (con impuesto sobre dividendos retenido en origen)
Los dividendos de Bank Transilvania y los dividendos de Hidroelectrica son dos ejemplos destacables de empresas que pagan dividendos y cotizan en la BVB, representando los sectores financiero y energético.
Dividendos de Bank Transilvania
La Bolsa de Bucarest enumera tres distribuciones de dividendos separadas realizadas por Bank Transilvania (TVL), aprobadas y pagadas en distintos momentos:
- El dividendo de más de 1,73 RON/acción (el dividendo anual principal) forma parte del mayor pago, que totaliza casi 1,59 mil millones de RON, y se pagó con cargo a los beneficios de 2024 el 30 de junio de 2025. Los accionistas registrados el 16 de junio de 2025 tienen derecho a este dividendo.
- El dividendo de más de 0,64 RON/acción (un dividendo complementario) forma parte de un pago total de 700 millones de RON, y también se pagó con cargo a los beneficios de 2024, el 25 de noviembre de 2025. Los accionistas registrados el 25 de noviembre de 2025 tienen derecho a este dividendo.
- El dividendo de más de 1,25 RON/acción (dividendo anual), parte de un pago de 1.000 millones de RON, se pagó con cargo a los beneficios de 2023, el 6 de diciembre de 2024. Los accionistas registrados el 26 de junio de 2024 tienen derecho a este dividendo.
Bank Transilvania es uno de los bancos más populares de Rumanía.
Dividendos de Hidroelectrica
La BVB enumera dos dividendos para Hidroelectrica (H20), el líder del país en energía eléctrica:
- El dividendo de H20 por un valor de más de 8,9 RON/acción forma parte de un pago de más de 4.000 millones de RON, y se pagó con cargo a los beneficios de 2024 el 25 de junio de 2025. Los accionistas registrados el 6 de abril de 2025 son elegibles para este dividendo.
- El dividendo de H20 por un valor de 13,99 RON/acción forma parte de un pago de más de 6,29 mil millones de RON, y se pagó con cargo a los beneficios de 2023 el 28 de junio de 2023. Los accionistas registrados el 6 de octubre de 2024 son elegibles para este dividendo.
Dividendos vs. otros ingresos de inversión
Además de los dividendos, puedes obtener otros tipos de ingresos de inversión, incluidos los intereses y las ganancias de capital.
Dividendos vs. intereses
Los dividendos y los intereses son dos tipos diferentes de ingresos de inversión, y las diferencias clave son las siguientes:
| Criterio | Dividendos | Intereses |
|---|---|---|
| Quién lo recibe | Accionistas | Acreedores o prestamistas |
| Fuente del pago | Beneficios de la empresa o reservas distribuibles | Depósitos, bonos o acuerdos de préstamo |
| Dependencia del rendimiento | Depende del desempeño de la empresa | Independiente de la rentabilidad |
| Decisión/obligación | Requiere aprobación de los accionistas | Debido contractualmente |
| Regularidad del pago | Se paga cuando se aprueba | Se paga regularmente según el contrato |
| Fiscalidad | Gravado con una tasa fija de retención en el momento del pago | Gravado por separado, en origen |
| Nivel de riesgo | No está garantizado | Generalmente garantizado por contrato |
Dividendos vs. ganancias de capital
Las diferencias clave entre los dividendos y las ganancias de capital son las siguientes:
| Criterio | Dividendos | Ganancias de capital |
|---|---|---|
| Tipo de ingreso | Ingreso periódico | Ingreso único |
| Quién lo recibe | Accionistas elegibles | Inversores que venden un activo |
| Cómo se genera el ingreso | Pagado por la empresa | Generado al vender un activo |
| Necesidad de vender la inversión | No | Sí |
| Fuente del rendimiento | Beneficios o reservas de la empresa | Revalorización del precio de mercado |
| Factores de dependencia | Desempeño de la empresa y aprobación | Condiciones de mercado y momento |
| Momento de tributación | Gravado en el momento del pago | Gravado cuando se vende el activo |
| Flujo de caja | Aporta flujo de caja regular | Aporta efectivo solo en la venta |
FAQ sobre dividendos en Rumanía
¿Qué son los dividendos?
Los dividendos son pagos que realiza una empresa a accionistas elegibles a partir de sus beneficios o reservas distribuibles, normalmente en efectivo, acciones o bienes. Los dividendos representan una recompensa para los accionistas por su inversión en la empresa.
¿Quién paga el impuesto sobre dividendos?
En Rumanía, el impuesto sobre dividendos es retenido y pagado al Estado por la empresa que distribuye los dividendos. Los accionistas reciben el dividendo neto.
Los accionistas también pueden adeudar CASS a ANAF si los ingresos por dividendos superan determinados umbrales.
¿Cuándo se paga el impuesto sobre dividendos?
El impuesto sobre dividendos se paga en el momento en que se distribuyen los dividendos.
¿Cómo se calculan los dividendos?
Los dividendos se calculan por acción. Los accionistas con derecho a recibir dividendos deben multiplicar el número de acciones que poseen por el dividendo por acción.
¿Qué es el CASS sobre dividendos?
El CASS sobre dividendos es una Cotización al Seguro de Salud aplicable a las personas físicas si los ingresos por dividendos superan determinados umbrales.
¿Cuál es la base de cálculo del CASS sobre dividendos?
En Rumanía, para los ejercicios fiscales 2025-2026, la base de cálculo del CASS sobre dividendos se determina mediante umbrales limitados basados en múltiplos del salario mínimo bruto.
El CASS se aplica si los ingresos anuales totales por dividendos superan seis veces el salario mínimo bruto.
¿Qué son los dividendos interinos?
Los dividendos interinos son ofrecidos por una empresa a los accionistas elegibles antes del dividendo anual, en función de los beneficios interinos que figuran en los estados financieros interinos elaborados durante el año.
¿Qué son los ingresos por dividendos?
Los ingresos por dividendos son la parte de los beneficios o reservas distribuibles de una empresa destinada a entregarse a accionistas elegibles en efectivo, acciones o bienes.
