Dividenden sind Anteile am Nettogewinn und/oder an den ausschüttungsfähigen Rücklagen eines Unternehmens, die als Belohnung für ihre Investition an berechtigte Aktionäre in Form von Bargeld, Aktien oder Sachwerten ausgezahlt werden können. Dividenden sind für die Investoren eines Unternehmens wichtig, da sie eine Möglichkeit darstellen, Erträge aus ihren Anteilen zu erzielen; mehr Anteile führen zu einer höheren Dividendenausschüttung.
In Rumänien wurde der Dividendensatz für ab dem 1. Januar 2026 ausgeschüttete Dividenden von 10 % auf 16 % erhöht. Die Dividendenbesteuerung gilt für Privatpersonen, Unternehmen und Nichtansässige, wobei für Letztere unter EU-Richtlinien oder Doppelbesteuerungsabkommen reduzierte Steuersätze gelten können.
Dieser Leitfaden bietet eine klare Erklärung zu Dividenden, warum Unternehmen sie ausschütten, wie Investoren davon profitieren, und erläutert die Unterschiede zwischen Dividenden und Gewinn. Sie erfahren alles über Dividendeneinkommen und Dividendensteuer in Rumänien, wie Dividenden berechnet werden, Dividenden an der Bukarester Börse und weitere relevante Informationen.
Was sind Dividenden?
Dividenden stellen einen Teil der Gewinne oder Rücklagen eines Unternehmens dar, der den Aktionären regelmäßig (in der Regel jährlich oder vierteljährlich) als Belohnung für ihre Investition ausgeschüttet wird.
Dividenden werden in der Regel gezahlt in:
- Bargeld
- Zusätzlichen, vom Unternehmen ausgegebenen Aktien
- Sachwerten und anderen Vermögenswerten
Wie Dividenden funktionieren
Dividenden funktionieren auf Grundlage der folgenden Kernpunkte:
- Dividendenentscheidung – Der Vorstand eines Unternehmens schlägt die Höhe des ausschüttungsfähigen Gewinns (Nettogewinn, ausschüttungsfähige Rücklagen) vor, und die Hauptversammlung der Aktionäre hat die endgültige Befugnis, den Vorschlag im Rahmen der gesetzlichen Vorgaben und der Satzung des Unternehmens zu genehmigen, zu ändern oder abzulehnen.
- Berechnung der Dividenden – Eine Bruttodividende wird pro Aktie berechnet, und der Aktionär multipliziert diesen Betrag mit der Anzahl der von ihm gehaltenen Aktien.
- Auszahlung der Dividenden an Aktionäre – Dividenden werden vom Unternehmen in verschiedenen Formen und zu festgelegten Zeitpunkten an die Aktionäre ausgezahlt; das Unternehmen behält die Dividendensteuer an der Quelle ein und führt sie an den Staat ab. Der Aktionär erhält die Nettodividende nach Steuerabzug.
Warum Unternehmen Dividenden zahlen
Zu den wichtigsten Gründen, warum Unternehmen Dividenden an Aktionäre zahlen, gehören:
- Belohnung der Aktionäre – Das Unternehmen zahlt Dividenden an Investoren als Belohnung und zur Schaffung potenziell wiederkehrender Erträge.
- Attraktivität für Investoren – Unternehmen, die Dividenden an Aktionäre zahlen, sind insbesondere für langfristige Investoren attraktiver.
- Signal für Erfolg – Wenn ein Unternehmen Dividenden ausschüttet, signalisiert dies häufig Rentabilität und das Vertrauen des Managements in zukünftige Kapitalströme.
- Vermeidung von Fehlallokationen von Kapital – Ist ein Unternehmen reif und in einem gesättigten Markt tätig, kann das Vorhalten überschüssiger Liquidität ineffizient sein; die Auszahlung von Dividenden reduziert internes Kapital und verhindert Fehlallokationen (ineffiziente Übernahmen oder unnötige Ausgaben).
Dividendenrechte erklärt
Dividendenrechte bezeichnen das Recht der Aktionäre, anteilig zu ihrer Beteiligung einen Teil des Nettogewinns oder der ausschüttungsfähigen Rücklagen eines Unternehmens zu erhalten. In Rumänien unterliegen Dividenden einer Steuer von 16 % und können zusätzlich der CASS unterliegen, wenn die entsprechenden Einkommensgrenzen überschritten werden.
Wer ist berechtigt, Dividenden zu erhalten?
Aktionäre, die am vom Unternehmen festgelegten Stichtag als Inhaber dividendenberechtigter Aktien registriert sind, können Dividenden proportional zu ihrem Aktienbesitz erhalten.
Dividenden können auch an folgende Gruppen gezahlt werden:
- Geschäftsführer können Dividenden erhalten, wenn sie zugleich Aktionäre des Unternehmens sind.
- Arbeitnehmer können Dividenden nur erhalten, wenn sie Anteile am Unternehmen halten.
Die zentrale Voraussetzung für den Erhalt von Dividenden ist, dass eine Person oder ein Unternehmen am Stichtag (Eintragungsdatum) Aktionär ist. Wer Aktien erst nach dem Stichtag erwirbt, ist nicht zum Erhalt von Dividenden berechtigt.
Unterschied zwischen Dividenden und Gewinn
Der wesentliche Unterschied zwischen dem Nettogewinn eines Unternehmens und Dividenden besteht darin, dass der Nettogewinn den vom Unternehmen geschaffenen Wert misst, während Dividenden festlegen, welcher Teil dieses Werts an die Aktionäre ausgeschüttet wird.
- Der Nettogewinn eines Unternehmens stellt die Erträge nach Abzug von Betriebskosten, Zinsen, Abschreibungen und Unternehmenssteuern dar. Bis eine Ausschüttungsentscheidung getroffen wird, gehört der Gewinn dem Unternehmen und kann einbehalten, den Rücklagen zugeführt oder teilweise als Dividenden an die Aktionäre ausgeschüttet werden.
- Dividenden stellen einen Teil des Nettogewinns oder der ausschüttungsfähigen Rücklagen eines Unternehmens dar, der in bar oder in Sachwerten an die Aktionäre ausgezahlt wird. Dividenden sind nicht verpflichtend und erfordern eine formelle Entscheidung des Vorstands sowie die Zustimmung der Aktionäre.
Nicht alle Gewinne werden zu Dividenden, da Unternehmen Erträge häufig zur Finanzierung von Geschäftsentwicklung, laufendem Betrieb, Gehältern, Investitionen und Rücklagen einbehalten.
Dividendeneinkommen in Rumänien
Nach geltender Gesetzgebung in Rumänien sind Aktionäre oder Gesellschafter anspruchsberechtigt, wenn:
- sie rechtlich Aktien oder Beteiligungen am Unternehmen besitzen;
- sie am Stichtag als Aktionäre registriert sind.
Dividenden können an folgende Einheiten gezahlt werden:
- Private Aktionäre, einschließlich rumänischer Einwohner und Nichtansässiger
- Unternehmerische Aktionäre, einschließlich rumänischer und ausländischer Unternehmen
Dividendensteuer in Rumänien
In Rumänien werden die Regeln zur Dividendenbesteuerung von den nationalen Steuerbehörden durch das Steuergesetzbuch festgelegt.
An der Dividendenbesteuerung in Rumänien sind folgende Stellen beteiligt:
| Einheit | Rolle bei der Dividendenbesteuerung | Was sie tun | Was sie NICHT tun |
|---|---|---|---|
| Rumänisches Parlament | Gesetzgeber für Steuerrecht | Legt Steuervorschriften und -sätze über das Steuergesetzbuch fest | Erhebt oder verwaltet keine Steuern |
| Rumänische Regierung | Politik & Umsetzung | Schlägt Steueränderungen vor und erlässt Durchführungsbestimmungen | Kann ohne Parlament keine Steuern einführen oder ändern |
| Steuergesetzbuch (Codul Fiscal) | Rechtsrahmen | Definiert Steuersätze, Befreiungen und steuerpflichtige Personen | Wendet keine Steuern an |
| ANAF (rumänische Steuerbehörde) | Steuerverwaltung | Erhebt Dividendensteuer, überwacht die Einhaltung und führt Prüfungen durch | Setzt keine Steuersätze fest |
| Dividenden zahlendes Unternehmen | Einbehaltende Stelle | Berechnet, behält ein und führt die Dividendensteuer an den Staat ab | Legt keine Steuersätze fest und behält die Steuer nicht |
| Aktionär (Privatperson oder Unternehmen) | Steuerpflichtiger / Begünstigter | Erhält Nettodividenden; kann zusätzliche Pflichten erklären (z. B. CASS) | Behält keine Dividendensteuer ein |
In Rumänien wird die Dividendensteuer an der Quelle durch das ausschüttende Unternehmen einbehalten, während zusätzliche Verpflichtungen wie CASS auf Ebene des Aktionärs anfallen können.
Dividendensteuersatz
Rumänien hat den Dividendensteuersatz für ab dem 1. Januar 2026 vorgenommene Ausschüttungen für ansässige und nichtansässige berechtigte Einheiten von 10 % auf 16 % erhöht.
Zwischendividenden, die im Jahr 2025 ausgeschüttet wurden, werden auch dann mit 10 % besteuert, wenn sie 2026 ausgezahlt werden, gemäß Übergangsregelungen.
Wer zahlt die Dividendensteuer?
In Rumänien wird die Dividendensteuer vom ausschüttenden Unternehmen einbehalten und an den Staat abgeführt. Der Aktionär (Privatperson oder Unternehmen, ansässig oder nicht ansässig) ist der Steuerpflichtige, zahlt die Steuer jedoch nicht direkt.
Bedingungen für Steuerbefreiungen bei Dividenden
Bestimmte Unternehmen sind wie folgt von der Dividendensteuer befreit:
- Rumänisches Unternehmen an rumänisches Unternehmen – Hält das empfangende Unternehmen mindestens 10 % des Kapitals des ausschüttenden Unternehmens für mindestens ein Jahr, ist die Quellensteuer auf Dividenden befreit.
- Rumänisches Unternehmen an EU-ansässiges Unternehmen – Die gleiche Beteiligungsvoraussetzung gilt, und wenn das empfangende Unternehmen mindestens 10 % des Kapitals des ausschüttenden Unternehmens für mindestens ein Jahr hält, kann die Dividendensteuer gemäß der EU-Mutter-Tochter-Richtlinie befreit sein.
Für Unternehmen außerhalb der EU können reduzierte Steuersätze oder Befreiungen gemäß den geltenden Doppelbesteuerungsabkommen (DBA) gelten.
Wo wird die Dividendensteuer gezahlt?
In Rumänien wird die Dividendensteuer an den Staatshaushalt über die von der ANAF (Nationale Agentur für Steuerverwaltung) verwalteten Konten gezahlt.
Wichtige Punkte zur Zahlung der Dividendensteuer sind:
- Die Steuerzahlung erfolgt durch das Unternehmen, nicht durch den Aktionär.
- Die Steuer wird auf das für die Quellensteuer auf Dividenden vorgesehene Staatshaushaltskonto überwiesen.
- ANAF stellt für jede lokale Steuerbehörde die genaue IBAN zur Verfügung.
Wie Dividenden berechnet werden
Dividenden werden pro Aktie berechnet, das heißt, jede Aktie berechtigt ihren Inhaber zum erklärten Dividendenbetrag pro Aktie.
Die Gesamtdividende eines Aktionärs ergibt sich aus der Dividende pro Aktie multipliziert mit der Anzahl der vom Aktionär gehaltenen Aktien.
Erklärt ein Unternehmen beispielsweise eine Dividende von 2 RON pro Aktie, erhält ein Aktionär mit 1.000 Aktien 2 RON × 1.000 Aktien = 2.000 RON. Dies stellt den Bruttodividendenbetrag dar.
Berechnung der Dividendensteuer
Die Dividendensteuer wird berechnet, indem die Bruttodividende mit 16 % multipliziert wird (der Dividendensteuersatz in Rumänien im Jahr 2026).
CASS auf Dividenden
Für Privatpersonen gilt die CASS (Krankenversicherungsbeitrag), wenn das gesamte jährliche Dividendeneinkommen den Gegenwert von 6 Mindestbruttolöhnen überschreitet.
- Liegt der Betrag zwischen 6 und 12 Mindestlöhnen, fällt eine Steuer von 10 % auf 6 Mindestlöhne an.
- Liegt der Betrag zwischen 12 und 24 Mindestlöhnen, fällt eine Steuer von 10 % auf 12 Mindestlöhne an.
- Bei Beträgen über 24 Mindestlöhnen wird eine Steuer von 10 % auf 24 Mindestlöhne erhoben.
Der aktuelle Mindestlohn in Rumänien beträgt 4.050 RON.
Es gibt mehrere Dividendenrechner online, die Sie nutzen können.
Bei einer Bruttodividende von 2.000 RON beträgt die Dividendensteuer 16 %, also 320 RON. Die CASS beträgt 0 RON, da der Betrag unterhalb der Schwelle von 6 Mindestlöhnen liegt.
Bei einem Bruttodividendenbetrag von 200.000 RON gelten der reguläre Dividendensteuersatz von 16 % sowie zusätzlich die CASS, da 200.000 RON mehr als 24 Mindestlöhne in Rumänien entsprechen.
Die gesamten Steuern für 200.000 RON Dividenden betragen 16 % des Betrags (32.000 RON) zuzüglich 10 % von 97.200 RON (9.720 RON, entsprechend 24 Mindestlöhnen in Rumänien). Die gesamten Steuern auf 200.000 RON Dividenden belaufen sich auf 41.720 RON.
Sie können einfach einen Dividendensteuerrechner verwenden, um den genauen Betrag zu ermitteln, der für den Wert Ihrer Dividenden gemäß den geltenden Steuern und der CASS zu zahlen ist.
Zwischendividenden
Zwischendividenden werden an Aktionäre vor der jährlichen Dividende ausgeschüttet und basieren auf Zwischengewinnen, die in unterjährigen Zwischenabschlüssen während des Geschäftsjahres ausgewiesen werden.
Unternehmen zahlen Zwischendividenden, um:
- regelmäßige Erträge für Aktionäre zu bieten
- einen starken und stabilen Cashflow zu signalisieren
- ertragsorientierte Investoren anzuziehen
In Rumänien werden Zwischendividenden steuerlich wie endgültige Dividenden behandelt, jedoch ist der Besteuerungszeitpunkt an das tatsächliche Auszahlungsdatum gebunden und nicht an das Jahresende.
Das Unternehmen behält die Dividendensteuer an der Quelle ein, wenn die Zwischendividenden ausgezahlt werden, und die Steuer wird unmittelbar zum Zeitpunkt der Zahlung fällig, noch vor dem Ende des Geschäftsjahres.
Für private Aktionäre wird die gegebenenfalls anfallende CASS auf Zwischendividenden nicht vom Unternehmen einbehalten, sondern im Folgejahr über die einheitliche Steuererklärung (Single Tax Return) gezahlt.
Dividenden an der Bukarester Börse (BVB)
Die Bukarester Börse veröffentlicht dividendenbezogene Informationen für börsennotierte Unternehmen, darunter Handelssymbole, Preise, wichtige Termine, Stichtage und erklärte Dividendenbeträge.
Die Dividendenausschüttung an der BVB ist:
- standardisiert
- streng reguliert
An der BVB notierte Unternehmen schütten Dividenden nach Genehmigung durch die Hauptversammlung der Aktionäre aus. Dabei werden folgende Schritte befolgt:
- Nach der Genehmigung legt das Unternehmen ein Ex-Dividenden-Datum (erster Handelstag, an dem die Aktien keinen Dividendenanspruch mehr haben), ein Stichtagsdatum (Aktionäre, die an diesem Datum registriert sind, sind dividendenberechtigt) und ein Zahlungsdatum (Zeitpunkt der tatsächlichen Auszahlung) fest
- Die anspruchsberechtigten Aktionäre werden vom Depozitarul Central identifiziert (eine Einrichtung, die dividendenberechtigte Aktionäre bestimmt, Aktionärsregister verwaltet und die logistische Abwicklung der Dividendenausschüttung unterstützt)
- Die Dividenden werden über Broker bzw. benannte Zahlungsstellen ausgezahlt (mit Quellensteuer auf Dividenden)
Dividenden von Bank Transilvania und Hidroelectrica sind zwei bekannte Beispiele für dividendenzahlende Unternehmen, die an der BVB gelistet sind und den Finanz- bzw. Energiesektor repräsentieren.
Dividenden der Bank Transilvania
Die Bukarester Börse listet drei separate Dividendenausschüttungen der Bank Transilvania (TVL), die zu unterschiedlichen Zeitpunkten genehmigt und ausgezahlt wurden:
- Die Dividende von über 1,73 RON/Aktie (die wichtigste jährliche Dividende) ist Teil der größten Ausschüttung in Höhe von fast 1,59 Milliarden RON und wurde aus den Gewinnen des Jahres 2024 am 30. Juni 2025 gezahlt. Aktionäre, die am 16. Juni 2025 registriert waren, sind für diese Dividende berechtigt.
- Die Dividende von über 0,64 RON/Aktie (eine ergänzende Dividende) ist Teil einer Gesamtausschüttung von 700 Millionen RON und wurde ebenfalls aus den Gewinnen des Jahres 2024 am 25. November 2025 gezahlt. Aktionäre, die am 25. November 2025 registriert waren, sind für diese Dividende berechtigt.
- Die Dividende von über 1,25 RON/Aktie (jährliche Dividende), Teil einer Ausschüttung von 1 Milliarde RON, wurde aus den Gewinnen des Jahres 2023 am 6. Dezember 2024 gezahlt. Aktionäre, die am 26. Juni 2024 registriert waren, sind für diese Dividende berechtigt.
Die Bank Transilvania ist eine der beliebtesten Banken in Rumänien.
Dividenden von Hidroelectrica
Die BVB listet zwei Dividenden von Hidroelectrica (H20), dem führenden Stromerzeuger des Landes:
- Die H20-Dividende im Wert von über 8,9 RON/Aktie ist Teil einer Ausschüttung von über 4 Milliarden RON und wurde aus den Gewinnen des Jahres 2024 am 25. Juni 2025 gezahlt. Aktionäre, die am 6. April 2025 registriert waren, sind für diese Dividende berechtigt.
- Die H20-Dividende im Wert von 13,99 RON/Aktie ist Teil einer Ausschüttung von über 6,29 Milliarden RON und wurde aus den Gewinnen des Jahres 2023 am 28. Juni 2023 gezahlt. Aktionäre, die am 6. Oktober 2024 registriert waren, sind für diese Dividende berechtigt.
Dividenden vs. andere Kapitalerträge
Neben Dividenden können Anleger auch andere Arten von Kapitalerträgen erzielen, darunter Zinsen und Kapitalgewinne.
Dividenden vs. Zinsen
Dividenden und Zinsen sind zwei unterschiedliche Arten von Kapitalerträgen, wobei die wichtigsten Unterschiede die folgenden sind:
| Kriterium | Dividenden | Zinsen |
|---|---|---|
| Empfänger | Aktionäre | Gläubiger oder Kreditgeber |
| Zahlungsquelle | Unternehmensgewinne oder ausschüttungsfähige Rücklagen | Einlagen, Anleihen oder Kreditverträge |
| Abhängigkeit von der Performance | Abhängig von der Unternehmensleistung | Unabhängig von der Rentabilität |
| Entscheidung / Verpflichtung | Erfordert Genehmigung der Aktionäre | Vertraglich geschuldet |
| Zahlungsregelmäßigkeit | Auszahlung nach Genehmigung | Regelmäßige Zahlung gemäß Vertrag |
| Besteuerung | Pauschale Quellensteuer bei Auszahlung | Separat besteuert, an der Quelle |
| Risikostufe | Nicht garantiert | In der Regel vertraglich garantiert |
Dividenden vs. Kapitalgewinne
Die wichtigsten Unterschiede zwischen Dividenden und Kapitalgewinnen sind:
| Kriterium | Dividenden | Kapitalgewinne |
|---|---|---|
| Art des Einkommens | Periodisches Einkommen | Einmaliges Einkommen |
| Empfänger | Berechtigte Aktionäre | Investoren, die einen Vermögenswert verkaufen |
| Entstehung des Einkommens | Vom Unternehmen gezahlt | Durch den Verkauf eines Vermögenswerts |
| Verkauf der Anlage erforderlich | Nein | Ja |
| Quelle der Rendite | Unternehmensgewinne oder Rücklagen | Wertsteigerung am Markt |
| Abhängige Faktoren | Unternehmensleistung und Genehmigung | Marktbedingungen und Zeitpunkt |
| Zeitpunkt der Besteuerung | Bei Auszahlung besteuert | Bei Verkauf des Vermögenswerts besteuert |
| Cashflow | Bietet regelmäßigen Cashflow | Bietet Liquidität nur beim Verkauf |
FAQ zu Dividenden in Rumänien
Was sind Dividenden?
Dividenden sind Zahlungen eines Unternehmens aus seinen Gewinnen oder ausschüttungsfähigen Rücklagen an berechtigte Aktionäre, in der Regel in Form von Bargeld, Aktien oder Sachwerten. Dividenden stellen eine Belohnung für die Aktionäre für ihre Investition in das Unternehmen dar.
Wer zahlt die Dividendensteuer?
In Rumänien wird die Dividendensteuer vom Unternehmen einbehalten und an den Staat abgeführt. Die Aktionäre erhalten die Nettodividende.
Aktionäre können außerdem verpflichtet sein, CASS an die ANAF zu zahlen, wenn das Dividendeneinkommen bestimmte Schwellen überschreitet.
Wann wird die Dividendensteuer gezahlt?
Die Dividendensteuer wird zum Zeitpunkt der Dividendenausschüttung gezahlt.
Wie werden Dividenden berechnet?
Dividenden werden pro Aktie berechnet. Berechtigte Aktionäre multiplizieren die Anzahl der von ihnen gehaltenen Aktien mit der Dividende pro Aktie.
Was ist CASS auf Dividenden?
CASS auf Dividenden ist ein Beitrag zur sozialen Krankenversicherung, der für Privatpersonen gilt, wenn das Dividendeneinkommen bestimmte Schwellen überschreitet.
Was ist die Berechnungsgrundlage für CASS auf Dividenden?
In Rumänien wird für die Steuerjahre 2025–2026 die Berechnungsgrundlage für die CASS auf Dividenden durch gedeckelte Schwellen bestimmt, die sich an Vielfachen des Mindestbruttolohns orientieren.
Die CASS gilt, wenn das gesamte jährliche Dividendeneinkommen das Sechsfache des Mindestbruttolohns übersteigt.
Was sind Zwischendividenden?
Zwischendividenden werden von einem Unternehmen vor der jährlichen Dividende an berechtigte Aktionäre ausgezahlt und basieren auf Zwischengewinnen, die in unterjährigen Abschlüssen ausgewiesen werden.
Was ist Dividendeneinkommen?
Dividendeneinkommen ist der Teil der Unternehmensgewinne oder ausschüttungsfähigen Rücklagen, der berechtigten Aktionären in Form von Bargeld, Aktien oder Sachwerten ausgezahlt wird.
