Am 5. November setzte sich die Volatilität am Kryptomarkt fort, und Bitcoin fiel auf 99.000 $, womit er unter das wichtige psychologische Niveau von 100.000 $ rutschte.
Der Preisrückgang von Bitcoin wurde durch zunehmende Angst, die Nachwirkungen des Liquidations-Crashs vom 10. Oktober, abnehmendes institutionelles Interesse und Verkäufe langfristiger Inhaber – unter anderem – ausgelöst.
Dennoch konnte Bitcoin sich nach dem jüngsten Absturz wieder auf 101.000 $ erholen.
Bitcoin-Kursverlauf am 5. November
Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels wird BTC über 101.000 $ gehandelt, was einem Rückgang von 2 % in den letzten 24 Stunden entspricht. Zuvor fiel der BTC-Kurs auf 99.000 $, bevor er leicht auf das aktuelle Niveau zurückprallte.
Der Kryptomarkt insgesamt bleibt volatil und liegt heute über 1,8 % im Minus, mit einer Marktkapitalisierung von über 3,38 Billionen $. Der Fear & Greed Index zeigt derzeit „Angst“ an und nähert sich extremen Angstwerten.
Auslöser des Bitcoin-Kursrückgangs
Seit seinem letzten Allzeithoch ist BTC um etwa 20 % gefallen, und was eigentlich ein „Uptober“ werden sollte, entwickelte sich zu einem „roten Oktober“. Der Rückgang, nachdem Bitcoin am 6. Oktober sein neues ATH über 126.000 $ erreicht hatte, ist auf mehrere Faktoren zurückzuführen, unter anderem auf Verkäufe langfristiger Inhaber.
BTC-Verkäufe durch LTHs
Am 5. November berichtete Bloomberg unter Berufung auf Vetle Lunde, den Forschungsleiter bei K33, dass in den letzten 30 Tagen mehr als 319.000 BTC im Wert von über 32,4 Milliarden $ reaktiviert wurden, größtenteils von langfristigen Inhabern. Diese halten BTC normalerweise zwischen sechs und zwölf Monaten.
Dies deutet darauf hin, dass Wale Gewinne mitnehmen, und obwohl ein Teil der Reaktivierung auf interne Transfers zurückzuführen ist, spiegelt vieles tatsächliche Verkäufe wider.
In einem X-Post vom 4. November wies Lunde ebenfalls darauf hin, dass die 30-Tage-Performance von BTC im Vergleich zum Nasdaq die schlechteste seit dem Sommer war, als Deutschland begann, seine Bitcoin-Bestände zu verkaufen.
Der jüngste Verkaufsdruck der LTHs spiegele laut Bloomberg eine „nachlassende Überzeugung“ wider. Bloomberg zitierte außerdem Markus Thielen, den Leiter von 10x Research, der auf ein wachsendes Ungleichgewicht zwischen verkaufenden LTHs und neuen Investoren hinwies.
Thielen beobachtete bereits Anfang 2025, dass Mega-Wale – also Akteure, die zwischen 1.000 und 10.000 BTC halten – begannen zu verkaufen, selbst während institutionelle Anleger versuchten, das Angebot über BTC‑ETF‑Zuflüsse aufzufangen. So erklärte er auch den Kursverlauf von Bitcoin im Sommer.
Im vergangenen Monat verkauften LTHs ungefähr 400.000 BTC im aktuellen Wert von über 40 Milliarden $.
Seit dem Crash vom 10.–11. Oktober ist die allgemeine Nachfrage gesunken, und viele müssen laut Thielen ihre Positionen schließen.
Krypto-Liquidationen
Nach den massiven Liquidationsereignissen am 10.–11. Oktober nutzten Trader weiterhin Hebelprodukte, was zu neuen Liquidationen am Markt führte. In den letzten 24 Stunden wurden Kryptopositionen im Wert von über 1,72 Milliarden $ liquidiert – davon 1,31 Milliarden $ an Longs und mehr als 406 Millionen $ an Shorts.
Laut CoinGlass-Daten wurden mehr als 438.700 Trader liquidiert, wobei die meisten 24‑Stunden‑Liquidationen auf Bybit entfielen, gefolgt von Hyperliquid und Binance.
In den letzten 24 Stunden verzeichnete ETH jedoch die höchsten Liquidationen mit über 572 Millionen $, gefolgt von BTC mit mehr als 492 Millionen $.
Abflüsse aus BTC‑ETFs
Das institutionelle Interesse an BTC nimmt ab, und US‑basierte BTC‑ETFs verzeichneten seit dem 29. Oktober fünf Tage in Folge Abflüsse.
Laut SoSoValue‑Daten war der 4. November der Tag mit den größten Abflüssen – über 577,7 Millionen $ flossen aus den Krypto-Produkten ab.
Das institutionelle Interesse verlagert sich sowohl von BTC als auch ETH hin zu Solana, was durch die sechs aufeinanderfolgenden Tage von Zuflüssen in US‑SOL‑ETFs seit deren Start am 28.–29. Oktober belegt wird.
DeFi‑Krise
Mehrere DeFi‑Protokolle erlitten in letzter Zeit Verluste in Höhe von Hunderten Millionen Dollar, darunter Balancer, Stream Finance und andere. Diese Ereignisse führten ebenfalls zu sinkendem Vertrauen in die Branche und weiteren Verkäufen.
Wie geht es mit BTC und Krypto weiter?
Der Optimismus in der Kryptoindustrie sollte bis Ende 2025 erhalten bleiben, da es viele Gründe für eine bevorstehende Aufwärtsbewegung von BTC und den Märkten gibt.
Nach Walverkäufen und mehreren Markterschütterungen sollte der Aufwärtstrend von Bitcoin wieder einsetzen.
Nach einem Fall unter 100.000 $ am 5. November konnte sich BTC wieder über dieses wichtige Niveau erholen. Heute jährt sich die US‑Wahl, und trotz des jüngsten Rückgangs um 20 % gegenüber dem neuen ATH liegt Bitcoin fast 50 % höher als am selben Tag im Jahr 2024.
Die Trump‑Regierung hat gehalten, was der US‑Präsident der Branche versprochen hatte – eine freundlichere Kryptoregulierung umzusetzen. Trump begnadigte sogar CZ im letzten Monat, und seine Regierung stellte klar, dass die Zeit der Verfolgung von Krypto vorbei sei. Auch die Spannungen zwischen den USA und China haben sich entspannt, was der gesamten Branche zugutekommt.
Bei der letzten FOMC‑Sitzung in den USA kündigte die Fed das Ende des Quantitative Tightening (QT) zum 1. Dezember an. Trotz der Unsicherheit über eine mögliche Zinssenkung in diesem Jahr ist das Ende von QT ein bullisches Signal für die Märkte.
Noch wichtiger ist, dass Bitcoin und Krypto weiterhin eine zunehmende weltweite Akzeptanz und reale Anwendungsfälle erfahren.
Heute wurde bekannt, dass die Schweiz ein eigenes Bitcoin‑Treasury‑Unternehmen namens Future Holdings gegründet hat – ein äußerst bullisches Signal für das europäische Krypto‑Ökosystem. Future hat sich 35 Millionen $ gesichert, um Bitcoin mit dem traditionellen Finanzsystem zu verbinden.
Die Adoption von Krypto in Europa nimmt zu, und die Einführung eines BTC‑Treasury ist ein Hoffnungsschimmer für die Region.
All dies sind klare Zeichen dafür, dass die Überzeugung in Bitcoin keineswegs verschwunden ist – sie wächst leise auf globaler Ebene.
Jordi Visser, Gründungspartner von Anchor Point Asset Management, einem globalen Makro‑Hedgefonds, und ehemaliger Managing Director bei Morgan Stanley, veröffentlichte kürzlich eine wichtige Arbeit mit dem Titel „Bitcoin’s Silent IPO: Why This Consolidation Isn’t What You Think“. Darin beschreibt er das stille Liquiditätsereignis, das die Eigentümerstruktur und künftige Stabilität von Bitcoin neu formt.
In seinen Notizen erklärt Visser, warum es sich derzeit nicht um einen Bärenmarkt handelt und diese Phase vielmehr das „IPO“ ist, das Bitcoin nie hatte.
Trotz des jüngsten Absturzes und der durch verschiedene Faktoren ausgelösten Volatilität – einschließlich übermäßiger Hebelnutzung und Verkäufe – hat das Bitcoin‑Ökosystem, ebenso wie die gesamte Kryptoindustrie, seine Überzeugung nicht verloren. Das Ökosystem reift, und nachdem die „schwachen Hände“ ausgeschüttelt wurden, wird es weiter gedeihen, und Innovation wird sich durchsetzen.
Yi He von Binance teilte ebenfalls eine optimistische Einschätzung der jüngsten Ereignisse und betonte, dass „in jedem Zyklus einige den Markt verlassen, manche in Tränen, während andere am Ende lachen“.
