CFTC-Chef Michael S. Selig hat am 3. November angekündigt, dass Perpetual Futures auf einzelne Aktien erstmals an CFTC-registrierten Börsen gehandelt werden können. Selig stellte den Schritt als regulierte US-Alternative zu Offshore-Plattformen dar.
Was die CFTC entschieden hat
Laut der Mitteilung der CFTC können die sogenannten Equity Perps an Designated Contract Markets (DCMs) gelistet werden, die doppelt registriert sind: bei der CFTC und bei der SEC als notice-registrierte nationale Wertpapierbörsen für Security-Futures-Produkte.
Die Bedingungen im Überblick:
- Produkt: Perpetual Futures auf einzelne Aktien
- Handelsplatz: nur DCMs, die bei CFTC und SEC doppelt registriert sind
- Rahmen: das Regelwerk für Security-Futures-Produkte
- Start: Der Handel kann ab dem 3. November 2026 beginnen
- Form: eine Erklärung des CFTC-Chefs, veröffentlicht als Mitteilung 9319-26
Seligs Argumentation
Selig nannte die Ausweitung „einen bedeutenden Schritt“, damit Marktteilnehmer in den USA „im Einklang mit geltendem Recht“ die Vorteile von Perpetual Futures nutzen können.
Perpetuals seien „weithin gefragte Instrumente für Risikomanagement und Preisfindung“. Wenn man sie in regulierte Märkte bringe, könnten amerikanische Anleger und Trader sie „im Schutz des bewährten Regulierungsrahmens der CFTC“ nutzen.
Die Alternative sei gewesen, dass Trader „gezwungen sind, auf Offshore-Plattformen und oft unregulierte Plattformen auszuweichen“.
Die rechtliche Grundlage
Die Entscheidung stützt sich auf zwei Dokumente: den Commodity Futures Modernization Act von 2000 und das Memorandum of Understanding zwischen CFTC und SEC.
Selig sagte, „viel zu lange“ hätten regulatorische Unsicherheiten innovative Produkte wie Security Futures und Equity Perpetual Futures ausgebremst. Sie seien in einem „Niemandsland“ der Regulierung gestrandet, wie SEC-Chef Paul S. Atkins es nannte. Grund sei die fehlende Abstimmung zwischen den beiden Behörden.
Abstimmung zwischen CFTC und SEC
Laut Selig haben die beiden Behörden „dieses Kapitel abgeschlossen“. Sie setzten sich für regulatorische Klarheit bei innovativen Produkten ein und für „einen klaren Weg zum Markt, statt weiterer Opfer von Zuständigkeitsstreitigkeiten“.
Was das für dich bedeutet
Wenn du Aktien-Perpetuals auf Offshore-Plattformen handelst, gibt es jetzt eine regulierte US-Alternative, allerdings nur an Börsen mit beiden Registrierungen. Ein Handelsplatz muss bei der CFTC eine DCM und zugleich bei der SEC eine notice-registrierte nationale Wertpapierbörse sein.
Die Mitteilung nennt weder die Börsen, die die ersten Kontrakte listen werden, noch die Aktien, die erfasst sind.