Il presidente della CFTC Michael S. Selig ha annunciato il 3 novembre che i contratti perpetual futures su singoli titoli azionari possono iniziare per la prima volta le negoziazioni sugli exchange registrati presso la CFTC. Selig ha presentato la mossa come un'alternativa regolamentata statunitense alle piattaforme offshore.
Cosa ha deciso la CFTC
Secondo il comunicato della CFTC, i cosiddetti Equity Perps possono essere quotati sui designated contract market (DCM) con doppia registrazione: presso la CFTC e presso la SEC, come national securities exchange registrati tramite notifica per i security futures products.
Le condizioni in sintesi:
- Prodotto: perpetual futures su singole azioni
- Sede di negoziazione: solo DCM con doppia registrazione presso CFTC e SEC
- Cornice normativa: il regime dei security futures products
- Avvio: le negoziazioni possono partire dal 3 novembre 2026
- Forma: una dichiarazione del presidente della CFTC, pubblicata come comunicato 9319-26
La posizione di Selig
Selig ha definito l'ampliamento "un passo significativo" per consentire agli operatori del mercato statunitense, "in linea con la legge applicabile", di sfruttare i vantaggi dei perpetual futures.
Ha descritto i perpetual come "strumenti molto richiesti per la gestione del rischio e la scoperta del prezzo" e ha detto che portarli nei mercati regolamentati permette a investitori e trader americani di accedervi "entro le tutele del collaudato quadro normativo della CFTC".
L'alternativa, a suo dire, era che i trader fossero "costretti a rivolgersi a piattaforme offshore, spesso non regolamentate".
La base giuridica
La decisione poggia su due documenti: il Commodity Futures Modernization Act del 2000 e il memorandum d'intesa tra CFTC e SEC.
Selig ha dichiarato che "per troppo tempo l'incertezza normativa ha lasciato bloccati prodotti innovativi, come i security futures e gli equity perpetual futures" in quella che il presidente della SEC Paul S. Atkins ha definito una "terra di nessuno" normativa, per la mancata armonizzazione tra le due agenzie.
L'armonizzazione tra CFTC e SEC
Selig ha affermato che le due agenzie "hanno voltato pagina rispetto a quell'epoca" e puntano alla chiarezza normativa per i prodotti innovativi e a "un percorso chiaro verso il mercato, senza altre vittime dei conflitti di giurisdizione".
Cosa cambia per te
Se fai trading di perpetual su azioni su piattaforme offshore, ora esiste un'alternativa regolamentata negli Usa, ma solo sugli exchange con entrambe le registrazioni. La sede deve essere un DCM presso la CFTC e, allo stesso tempo, un national securities exchange registrato tramite notifica presso la SEC.
Il comunicato non indica quali exchange quoteranno i primi contratti e non specifica quali azioni siano coperte.