Bitcoin cayó por debajo de los 67.000 dólares el viernes, alcanzando su nivel más bajo en semanas, mientras una tormenta perfecta de subida de los precios del petróleo, tensión en el mercado de bonos y el mayor vencimiento de opciones del año empujaba los precios a la baja.
Al momento de escribir este artículo, Bitcoin cotizaba en torno a los 66.200 dólares, unos 2.860 dólares menos que el día anterior.
La caída se produjo cuando Irán reforzó su control sobre el Estrecho de Ormuz, devolviendo barcos y cerrando de facto la vía marítima a los países que considera enemigos. Dado que alrededor del 20% del suministro mundial de petróleo pasa por ese estrecho corredor, los mercados energéticos reaccionaron rápidamente.
Los ataques de Ucrania a la infraestructura petrolera rusa añadieron otra capa de presión, interrumpiendo una solución alternativa que ayudaba a compensar los impactos en el suministro derivados de la guerra en Irán. El resultado es un mercado petrolero que continúa impulsando los precios al alza y un panorama inflacionario que sigue deteriorándose.
Esto nos lleva al mercado de bonos. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años han subido hasta alrededor del 4,42%, un aumento de unos 46 puntos básicos desde finales de febrero.
Los analistas de The Kobeissi Letter advirtieron que el ritmo de la subida coincide con lo que los mercados observaron durante el Día de la Liberación en abril de 2025, pero esta vez la situación es mucho más compleja. En menos de un mes, la conversación ha pasado de recortes de tipos a subidas, con el escenario base mostrando ahora una pausa de la Fed durante los próximos 18 meses.
“Las expectativas de inflación se han vuelto tan negativas que el mercado está actuando como si una subida urgente de tipos por parte de la Fed fuera inminente”, dijo Adam Kobeissi, fundador de Kobeissi.
Sumando presión, el viernes expiraron aproximadamente 14.000 millones de dólares en opciones de Bitcoin. Los operadores de derivados afirman que los inversores institucionales pasaron gran parte del primer trimestre vendiendo apuestas alcistas para generar ingresos en un mercado tranquilo. Esa actividad trasladó el riesgo a los creadores de mercado, que compraban en las caídas y vendían en los repuntes para mantener el equilibrio.
El efecto fue una reducción de la volatilidad que mantuvo a Bitcoin atrapado en un rango. Ahora que esos contratos han desaparecido, la compraventa mecánica vinculada a coberturas disminuirá, dejando a Bitcoin más expuesto a los choques externos.
Ryan Lee, analista jefe de Bitget Research, expuso dos escenarios para el segundo trimestre de 2026. Si las tensiones en torno a Irán persisten y mantienen el crudo Brent por encima de los 120 dólares, las condiciones macroeconómicas seguirán siendo ajustadas en los mercados globales. En ese escenario, Bitcoin podría dirigirse hacia los 55.000 dólares, Ethereum podría probar los 1.500 dólares y XRP podría acercarse al dólar, ya que la menor liquidez afecta a los activos digitales.
Por el contrario, una resolución diplomática más rápida podría cambiar la situación rápidamente. Si el petróleo se estabiliza a la baja, Bitcoin podría subir por encima de los 90.000 dólares, Ethereum hacia los 2.700 o 2.800 dólares y XRP superar los 1,80 dólares. Lee señaló que la acumulación institucional de ETF sigue proporcionando un apoyo subyacente frente a la volatilidad.
Por ahora, Bitcoin se encamina a cerrar marzo con su sexta pérdida mensual consecutiva, algo que no ocurría desde el final del mercado bajista de 2018.
Los operadores están observando de cerca el rango entre 65.000 y 75.000 dólares, con las presiones macroeconómicas firmemente al mando.
Algunos inversores siguen acumulando durante las caídas, y las salidas de los exchanges sugieren que las monedas se están moviendo hacia almacenamiento en lugar de prepararse para la venta. Pero con la geopolítica, el petróleo y los bonos remando en la misma dirección, el camino de menor resistencia sigue siendo a la baja hasta que algo rompa el ciclo.
