El 5 de noviembre, la volatilidad del mercado cripto continuó y Bitcoin cayó hasta los 99.000 $, bajando por debajo del importante nivel psicológico de los 100.000 $.
La caída del precio de Bitcoin estuvo impulsada por un aumento del miedo, las secuelas de la cascada de liquidaciones del 10 de octubre, un menor interés institucional y ventas por parte de los tenedores a largo plazo, entre otros factores.
Sin embargo, Bitcoin logró recuperar los 101.000 $ anteriormente, a pesar del reciente desplome.
Trayectoria del precio de Bitcoin el 5 de noviembre
En el momento de redactar este artículo, BTC cotiza por encima de los 101.000 $, con una caída del 2 % en las últimas 24 horas. Antes, el precio de BTC había descendido hasta los 99.000 $, antes de un leve repunte hasta los niveles actuales.
El mercado cripto en general sigue mostrando volatilidad y ha bajado más de un 1,8 % hoy, con una capitalización de mercado superior a 3,38 billones de dólares. El Índice de Miedo y Codicia actualmente indica Miedo, acercándose a niveles de miedo extremo.
Factores que desencadenaron la caída del precio de Bitcoin
Desde su último máximo histórico, BTC ha caído aproximadamente un 20 %, y lo que debía ser “Uptober” se convirtió en un “Octubre Rojo”. La caída de Bitcoin desde que alcanzó su nuevo máximo histórico por encima de los 126.000 $ el 6 de octubre se debe a múltiples factores, incluidas las ventas de los tenedores a largo plazo.
Ventas de BTC por parte de los LTHs
El 5 de noviembre, citando a Vetle Lunde, jefe de investigación en K33, Bloomberg señaló que más de 319.000 BTC, actualmente valorados en más de 32,4 mil millones de dólares, se han reactivado durante el último mes, en su mayoría procedentes de LTHs. Los tenedores a largo plazo son entidades que han mantenido BTC entre seis y doce meses.
El movimiento sugiere que las ballenas han estado tomando beneficios y, aunque parte de la reactivación proviene de transferencias internas, gran parte refleja ventas reales.
En una publicación en X el 4 de noviembre, Lunde también señaló que el rendimiento de BTC en 30 días en relación con el Nasdaq fue el peor desde el verano, cuando Alemania decidió vender sus tenencias de BTC.
La última venta masiva por parte de los LTHs refleja un hecho negativo, según Bloomberg: la erosión de la convicción. La publicación también citó a Markus Thielen, jefe de 10x Research, quien señaló que existe un desequilibrio creciente entre los LTHs que descargan BTC y los nuevos inversores.
Thielen observó a principios de 2025 que las megaballenas, entidades que poseen entre 1.000 y 10.000 BTC, comenzaron a vender incluso cuando los inversores institucionales intentaban absorber la oferta a través de las entradas en los ETF de BTC. Así explicó la trayectoria del precio de BTC durante el verano.
En el último mes, los LTHs han vendido aproximadamente 400.000 BTC, actualmente valorados en más de 40 mil millones de dólares.
Desde el colapso del 10‑11 de octubre, la demanda general ha disminuido, y, según Thielen, la gente necesita cerrar sus posiciones.
Liquidaciones en el mercado cripto
Tras el enorme evento de liquidaciones del 10‑11 de octubre, los traders han seguido utilizando apalancamiento, lo que ha provocado nuevas liquidaciones en el mercado. Más de 1,72 mil millones de dólares en posiciones de criptomonedas fueron liquidadas en las últimas 24 horas, con 1,31 mil millones en posiciones largas y más de 406 millones en cortas.
Más de 438.700 traders fueron liquidados, según los datos de CoinGlass, y la mayoría de las liquidaciones en 24 horas se produjeron a través de Bybit, seguida de Hyperliquid y Binance.
Sin embargo, en las últimas 24 horas, ETH registró el mayor número de liquidaciones, con más de 572 millones de dólares, seguido de BTC con más de 492 millones.
Salidas de los ETF de BTC
El interés institucional en BTC ha ido disminuyendo, y los ETF de BTC con sede en EE. UU. han registrado salidas durante cinco días consecutivos desde el 29 de octubre.
Según los datos de SoSoValue, el mayor día de salidas fue el 4 de noviembre, cuando los productos cripto registraron salidas de más de 577,7 millones de dólares.
El interés institucional se ha desplazado tanto de BTC como de ETH hacia Solana, como lo demuestran los seis días consecutivos de entradas en los ETF de SOL en EE. UU. desde su lanzamiento el 28‑29 de octubre.
Crisis en DeFi
Varios protocolos DeFi han sufrido pérdidas de cientos de millones recientemente, incluidos Balancer, Stream Finance y otros. Estos eventos también han generado una disminución en la confianza de la industria y ventas masivas.
Qué viene para BTC y el mercado cripto
El optimismo debería mantenerse vivo en la industria cripto al cierre de 2025, ya que existen muchos motivos para esperar un futuro alcista para BTC y los mercados.
Tras las ventas masivas de las ballenas y múltiples sacudidas en el mercado, la trayectoria ascendente de Bitcoin debería reanudarse.
Después de caer por debajo de los 100.000 $ el 5 de noviembre, BTC logró rebotar por encima de este nivel clave. Hoy se cumple un año desde las elecciones de EE. UU. y, a pesar de su reciente caída del 20 % desde el nuevo máximo histórico, Bitcoin ha subido casi un 50 % respecto al mismo día de 2024.
La administración Trump ha cumplido lo que el presidente de EE. UU. prometió inicialmente para la industria, implementando una regulación cripto más favorable. Trump incluso indultó a CZ el mes pasado, y su administración destacó que los días de persecución al sector cripto han terminado. Además, las tensiones entre EE. UU. y China se han aliviado, algo positivo para toda la industria.
Durante la última reunión del FOMC en EE. UU., la Reserva Federal destacó el fin del endurecimiento cuantitativo (QT) el 1 de diciembre. A pesar de la incertidumbre sobre un nuevo recorte de tipos este año, el fin del QT es una señal alcista para los mercados.
Además, lo más importante es que Bitcoin y las criptomonedas siguen registrando una creciente adopción global y usos en el mundo real.
Hoy se reveló que Suiza ha establecido su propia empresa de tesorería de Bitcoin llamada Future Holdings, una señal extremadamente positiva para el ecosistema cripto europeo. Future ha asegurado 35 millones de dólares para conectar Bitcoin con las finanzas tradicionales.
La adopción cripto en Europa está en aumento, y la implementación de una tesorería de BTC es una señal de esperanza para la región.
Todos estos son signos claros de que la convicción en Bitcoin está lejos de desaparecer: está creciendo silenciosamente a nivel mundial.
Jordi Visser, socio director fundador de Anchor Point Asset Management, un fondo de cobertura macro global y exdirector general en Morgan Stanley, publicó recientemente un trabajo importante titulado “Bitcoin’s Silent IPO: Why This Consolidation Isn’t What You Think”, en el que aborda el silencioso evento de liquidez que está transformando la base de propiedad de Bitcoin y su futura estabilidad.
En sus notas, Visser explica las razones por las que esto no es un mercado bajista y la fase actual de Bitcoin es la OPI que el activo digital nunca tuvo.
En general, a pesar del reciente desplome y la volatilidad provocada por múltiples razones —incluido el uso excesivo de apalancamiento y las ventas masivas—, el ecosistema de Bitcoin y toda la industria cripto no han perdido su convicción. El ecosistema está madurando y, tras eliminar las manos débiles, continuará prosperando, y la innovación prevalecerá.
Yi He, de Binance, también compartió una visión optimista sobre los últimos acontecimientos, destacando que “en cada ciclo, algunas personas abandonan el mercado, algunas se van entre lágrimas, mientras que otras ríen al final”.
