Il 5 novembre, la volatilità del mercato crypto è proseguita e Bitcoin è sceso a 99.000 $, scivolando al di sotto dell’importante soglia psicologica dei 100.000 $.
Il calo del prezzo di Bitcoin è stato alimentato dalla crescente paura, dalle conseguenze della cascata di liquidazioni del 10 ottobre, dal diminuito interesse istituzionale e dalle vendite dei detentori di lungo termine, tra gli altri fattori.
Tuttavia, Bitcoin è riuscito a recuperare i 101.000 $ in precedenza, nonostante il recente crollo.
Traiettoria del prezzo di Bitcoin il 5 novembre
Al momento della stesura di questo articolo, BTC è scambiato sopra i 101.000 $, in calo del 2% nelle ultime 24 ore. In precedenza, il prezzo di BTC era sceso a 99.000 $, prima di rimbalzare leggermente ai livelli attuali.
Il mercato crypto in generale continua a mostrare volatilità ed è in calo di oltre l’1,8% oggi, con una capitalizzazione di mercato superiore a 3,38 trilioni di dollari. L’Indice di Paura e Avidità indica attualmente una situazione di Paura, vicina ai livelli di paura estrema.
Cause del calo del prezzo di Bitcoin
Dopo il suo ultimo ATH, BTC è sceso di circa il 20%, e quello che doveva essere un “Uptober” si è trasformato in un “Ottobre Rosso”. Il calo di Bitcoin, da quando ha raggiunto il suo nuovo ATH sopra i 126.000 $ il 6 ottobre, è dovuto a molteplici fattori, tra cui le vendite dei detentori di lungo termine.
Vendite di BTC da parte dei LTH
Il 5 novembre, citando Vetle Lunde, capo della ricerca di K33, Bloomberg ha riportato che oltre 319.000 BTC, attualmente del valore di oltre 32,4 miliardi di dollari, sono stati riattivati nell’ultimo mese, principalmente da LTH. I detentori di lungo termine sono entità che hanno posseduto BTC per sei fino a dodici mesi.
La mossa suggerisce che le “whales” stanno incassando profitti e, mentre parte di questa riattivazione riguarda trasferimenti interni, una parte significativa riflette vendite reali.
In un post su X del 4 novembre, Lunde ha inoltre osservato che la performance di BTC a 30 giorni rispetto al Nasdaq è stata la peggiore dall’estate, quando la Germania decise di vendere le sue partecipazioni in BTC.
L’ultima ondata di vendite da parte dei LTH riflette un evento negativo, ha notato Bloomberg – l’erosione della convinzione. La pubblicazione ha citato anche Markus Thielen, capo di 10x Research, secondo cui esiste un crescente squilibrio tra i LTH che scaricano BTC e i nuovi investitori.
Thielen aveva osservato all’inizio del 2025 che i mega whales, entità che detengono tra 1.000 e 10.000 BTC, avevano cominciato a vendere nonostante gli operatori istituzionali tentassero di assorbire l’offerta tramite gli afflussi negli ETF su BTC. È così che ha spiegato la traiettoria del prezzo di BTC in estate.
Nell’ultimo mese, i LTH hanno venduto circa 400.000 BTC, attualmente dal valore di oltre 40 miliardi di dollari.
Dopo il crollo del 10-11 ottobre, la domanda complessiva è diminuita e, secondo Thielen, molti devono chiudere le proprie posizioni.
Liquidazioni nel settore crypto
Dopo il massiccio evento di liquidazioni crypto del 10-11 ottobre, i trader hanno continuato a usare leva, portando a nuove liquidazioni sul mercato. Negli ultimi 24 ore, sono state liquidate posizioni crypto per oltre 1,72 miliardi di dollari, di cui 1,31 miliardi in long e più di 406 milioni in short.
Secondo i dati di CoinGlass, più di 438.700 trader sono stati liquidati, e la maggior parte delle liquidazioni nelle 24 ore è avvenuta su Bybit, seguita da Hyperliquid e Binance.
Tuttavia, nelle ultime 24 ore, ETH ha registrato il numero più alto di liquidazioni, oltre 572 milioni di dollari, seguito da BTC con più di 492 milioni.
Deflussi dagli ETF su BTC
L’interesse istituzionale per BTC è diminuito, e gli ETF su BTC statunitensi hanno registrato deflussi per cinque giorni consecutivi dal 29 ottobre.
Secondo i dati di SoSoValue, il giorno con i maggiori deflussi è stato il 4 novembre, quando i prodotti crypto hanno registrato flussi in uscita per oltre 577,7 milioni di dollari.
L’interesse istituzionale si è spostato sia da BTC che da ETH verso Solana, come dimostrano i sei giorni consecutivi di afflussi negli ETF statunitensi su SOL dal loro lancio tra il 28 e il 29 ottobre.
Crisi DeFi
Molti protocolli DeFi hanno subito perdite per centinaia di milioni di dollari di recente, tra cui Balancer, Stream Finance e altri. Questi eventi hanno portato anche a una perdita di fiducia nel settore e a ulteriori vendite.
Cosa c’è in serbo per BTC e per le crypto
L’ottimismo dovrebbe rimanere vivo nel settore crypto alla fine del 2025, poiché ci sono molte ragioni per credere in un futuro rialzista per BTC e per i mercati.
Dopo le vendite delle whales e le numerose turbolenze di mercato, la traiettoria rialzista di Bitcoin dovrebbe riprendere.
Dopo essere sceso sotto i 100.000 $ il 5 novembre, BTC è riuscito a risalire sopra questo importante livello. Oggi segna un anno dalle elezioni statunitensi e, nonostante l’ultimo calo del 20% dal nuovo ATH, Bitcoin è in rialzo di quasi il 50% rispetto allo stesso giorno del 2024.
L’amministrazione Trump ha mantenuto quanto promesso inizialmente dal Presidente degli Stati Uniti per l’industria, implementando una regolamentazione crypto più favorevole. Trump ha persino graziato CZ il mese scorso, e la sua amministrazione ha sottolineato che i giorni di persecuzione per il settore crypto sono finiti. Inoltre, le tensioni tra Stati Uniti e Cina si sono allentate, il che è positivo per l’intero settore.
Durante l’ultima riunione del FOMC negli Stati Uniti, la Fed ha annunciato la fine del QT il 1° dicembre. Nonostante l’incertezza su un nuovo taglio dei tassi quest’anno, la fine del QT è un segnale rialzista per i mercati.
Ancora più importante è il fatto che Bitcoin e le crypto continuano a registrare una crescente adozione globale e un utilizzo reale.
Oggi è stato rivelato che la Svizzera ha istituito la propria Bitcoin Treasury Company chiamata Future Holdings – un segnale estremamente positivo per l’ecosistema crypto europeo. Future ha ottenuto 35 milioni di dollari per collegare Bitcoin alla finanza tradizionale.
L’adozione crypto in Europa è in aumento, e l’implementazione di un Tesoro BTC è un segnale di speranza per la regione.
Tutti questi sono chiari segnali che la fiducia in Bitcoin è tutt’altro che terminata – sta silenziosamente crescendo in tutto il mondo.
Jordi Visser, Managing Partner fondatore di Anchor Point Asset Management, un hedge fund macro globale, ed ex Managing Director di Morgan Stanley, ha pubblicato recentemente un importante lavoro intitolato “Bitcoin’s Silent IPO: Why This Consolidation Isn’t What You Think”, in cui affronta il silenzioso evento di liquidità che sta rimodellando la base di proprietari di Bitcoin e la sua stabilità futura.
Nei suoi appunti, Visser spiega le ragioni per cui questa non è un bear market e per cui l’attuale fase di Bitcoin rappresenta l’IPO che l’asset digitale non ha mai avuto.
Nel complesso, nonostante il recente crollo e la volatilità innescata da molteplici fattori, tra cui l’uso eccessivo della leva finanziaria e le vendite, l’ecosistema Bitcoin e l’intera industria crypto non hanno perso fiducia. L’ecosistema sta maturando e, dopo aver scosso le “mani deboli”, continuerà a prosperare e l’innovazione prevarrà.
Yi He di Binance ha inoltre condiviso una visione ottimistica su questi ultimi eventi, sottolineando che “in ogni ciclo, alcune persone escono dal mercato, alcune lo fanno tra le lacrime, mentre altre alla fine ridono”.
