Le 5 novembre, la volatilité du marché crypto s’est poursuivie et le Bitcoin est tombé à 99 000 $, passant sous le niveau psychologique important des 100 000 $.
La baisse du prix du Bitcoin a été alimentée par la peur croissante, les conséquences de la cascade de liquidations du 10 octobre, l’intérêt institutionnel en déclin et les ventes des détenteurs à long terme, entre autres facteurs.
Cependant, le Bitcoin a réussi à regagner les 101 000 $ plus tôt, malgré le récent krach.
Trajectoire du prix du Bitcoin le 5 novembre
Au moment de la rédaction de cet article, le BTC se négocie au-dessus de 101 000 $, en baisse de 2 % au cours des dernières 24 heures. Plus tôt, le prix du BTC était tombé à 99 000 $, avant un léger rebond vers les niveaux actuels.
Le marché crypto dans son ensemble continue de connaître de la volatilité et recule de plus de 1,8 % aujourd’hui, avec une capitalisation totale de plus de 3,38 billions de dollars. L’indice de peur et de cupidité indique actuellement la peur, se rapprochant des niveaux de peur extrême.
Facteurs du déclin du prix du Bitcoin
Depuis son dernier ATH, le BTC a chuté d’environ 20 %, et ce qui aurait dû être un « Uptober » s’est transformé en « Octobre rouge ». La baisse du Bitcoin depuis son nouveau sommet historique au-dessus de 126 000 $ le 6 octobre est due à plusieurs facteurs, dont les ventes des détenteurs à long terme.
Vente de BTC par les détenteurs à long terme (LTHs)
Le 5 novembre, citant Vetle Lunde, responsable de la recherche chez K33, Bloomberg a indiqué que plus de 319 000 BTC, d’une valeur actuelle de plus de 32,4 milliards de dollars, ont été réactivés au cours du mois dernier, principalement par des LTH. Les détenteurs à long terme sont des entités qui ont conservé du BTC pendant six à douze mois.
Ce mouvement suggère que les baleines ont pris leurs bénéfices, et bien qu’une partie de cette réactivation provienne de transferts internes, une grande partie reflète de véritables ventes.
Dans un post sur X publié le 4 novembre, Lunde a également souligné que la performance sur 30 jours du BTC par rapport au Nasdaq était la pire depuis l’été, lorsque l’Allemagne avait décidé de vendre ses avoirs en BTC.
La dernière vague de ventes des LTHs reflète un événement triste, a noté Bloomberg – une érosion de la conviction. La publication cite également Markus Thielen, responsable de 10x Research, qui explique qu’il existe un déséquilibre croissant entre les LTH qui se délestent de leur BTC et les nouveaux investisseurs.
Thielen avait déjà observé début 2025 que les méga-baleines, des entités détenant entre 1 000 et 10 000 BTC, avaient commencé à vendre alors même que les acteurs institutionnels tentaient d’absorber l’offre via les flux entrants dans les ETF BTC. C’est ainsi qu’il a expliqué la trajectoire estivale du prix du BTC.
Le mois dernier, les LTHs ont vendu environ 400 000 BTC, d’une valeur totale de plus de 40 milliards de dollars.
Depuis le krach des 10-11 octobre, la demande générale a chuté, et les gens doivent clôturer leurs positions, selon Thielen.
Liquidations crypto
Après l’importante vague de liquidations des 10-11 octobre, les traders ont continué à utiliser l’effet de levier, entraînant de nouvelles liquidations sur le marché. Plus de 1,72 milliard de dollars de positions crypto ont été liquidés au cours des dernières 24 heures, dont 1,31 milliard en positions longues et plus de 406 millions en positions courtes.
Plus de 438 700 traders ont été liquidés, selon les données de CoinGlass, la majorité des liquidations sur 24 heures ayant eu lieu sur Bybit, suivie de Hyperliquid et Binance.
Cependant, au cours des dernières 24 heures, l’ETH a enregistré le plus grand nombre de liquidations, avec plus de 572 millions de dollars, suivi du BTC avec plus de 492 millions.
Sorties des ETF BTC
L’intérêt institutionnel pour le BTC diminue, et les ETF BTC basés aux États-Unis ont enregistré des sorties pendant cinq jours consécutifs depuis le 29 octobre.
Selon les données de SoSoValue, la journée la plus marquée a été le 4 novembre, lorsque les produits crypto ont connu des sorties de plus de 577,7 millions de dollars.
L’intérêt institutionnel s’est déplacé à la fois de BTC et ETH vers Solana, comme le montrent les six jours consécutifs d’entrées dans les ETF SOL aux États-Unis depuis leur lancement les 28-29 octobre.
Crise DeFi
De nombreux protocoles DeFi ont subi des pertes de centaines de millions de dollars récemment, notamment Balancer, Stream Finance et d’autres. Ces événements ont également entraîné une perte de confiance dans l’industrie et des vagues de ventes.
Quel avenir pour le BTC et les cryptos ?
L’optimisme doit rester présent dans l’industrie crypto à la fin de 2025, car de nombreuses raisons laissent présager un futur haussier pour le BTC et les marchés.
Après les ventes de baleines et les secousses multiples du marché, la trajectoire haussière du Bitcoin devrait reprendre.
Après une chute en dessous des 100 000 $ le 5 novembre, le BTC a réussi à rebondir au-dessus de ce niveau clé. Aujourd’hui marque un an depuis les élections américaines, et malgré sa baisse de 20 % depuis son nouveau sommet historique, le Bitcoin a augmenté de près de 50 % par rapport au même jour en 2024.
L’administration Trump a tenu la promesse initiale du président envers l’industrie, en mettant en place une réglementation crypto plus favorable. Trump a même gracié CZ le mois dernier, et son administration a souligné que les jours de persécution de la crypto étaient révolus. De plus, les tensions entre les États-Unis et la Chine se sont apaisées, ce qui est une bonne nouvelle pour l’ensemble de l’industrie.
Lors de la dernière réunion du FOMC aux États-Unis, la Fed a annoncé la fin du QT au 1er décembre. Malgré l’incertitude concernant une nouvelle baisse des taux cette année, la fin du QT est un signe haussier pour les marchés.
Encore plus important, le Bitcoin et la crypto continuent de voir croître leur adoption mondiale et leurs cas d’usage concrets.
Aujourd’hui, il a été révélé que la Suisse avait créé sa propre société de trésorerie Bitcoin, appelée Future Holdings — un signe extrêmement positif pour l’écosystème crypto européen. Future a levé 35 millions de dollars pour relier le Bitcoin à la finance traditionnelle.
L’adoption de la crypto en Europe est en hausse, et la mise en place d’une trésorerie BTC est un signe d’espoir pour la région.
Tous ces éléments montrent clairement que la conviction dans le Bitcoin est loin d’être éteinte — elle grandit silencieusement à l’échelle mondiale.
Jordi Visser, associé fondateur d’Anchor Point Asset Management, un fonds spéculatif macro global, et ancien directeur général chez Morgan Stanley, a récemment publié un travail important intitulé « Bitcoin’s Silent IPO: Why This Consolidation Isn’t What You Think », abordant l’événement de liquidité silencieux qui redéfinit la base des détenteurs de Bitcoin et sa stabilité future.
Dans ses notes, Visser explique pourquoi il ne s’agit pas d’un marché baissier et que la phase actuelle du Bitcoin correspond à l’introduction en bourse que l’actif numérique n’a jamais eue.
Dans l’ensemble, malgré le récent krach et la volatilité provoquée par de multiples raisons, notamment l’utilisation excessive de l’effet de levier et les ventes, l’écosystème Bitcoin et toute l’industrie crypto n’ont pas perdu leur conviction. L’écosystème mûrit, et après avoir secoué les mains faibles, il continuera à prospérer et l’innovation prévaudra.
Yi He de Binance a également partagé une vision optimiste de ces récents événements, soulignant que « dans chaque cycle, certaines personnes quittent le marché, certaines partent en larmes, tandis que d’autres rient à la fin ».
