Le sentiment du marché à travers les cryptomonnaies est tombé à des niveaux rarement observés au cours des cinq dernières années, plaçant les conditions actuelles aux côtés de certains des épisodes de capitulation les plus marquants de l’histoire récente des marchés.
Selon plusieurs indicateurs de sentiment, les mesures actuelles rappellent les creux extrêmes enregistrés lors du point bas du marché baissier de décembre 2018, du krach provoqué par la COVID en mars 2020, de l’effondrement de Terra Luna en mai 2022, de la faillite de FTX en novembre 2022, ainsi que de ce que les analystes décrivent désormais comme les effets de second ordre du grand événement de liquidation du 10 octobre 2025 qui a secoué les marchés mondiaux.
Chacun de ces épisodes a suivi un schéma psychologique commun. Les acteurs du marché pensaient que les conditions ne pouvaient pas se détériorer davantage, la confiance s’effondrait et peu d’investisseurs voyaient une voie claire vers l’avant. Historiquement, cependant, ces moments ont souvent marqué des creux cycliques majeurs suivis de puissants rebonds et d’un retournement du sentiment.
Le retour de la liquidité après la fin du shutdown du gouvernement américain
Les recherches institutionnelles indiquent une amélioration des conditions de liquidité susceptible de soutenir une reprise de fin d’année sur les marchés actions et cryptos. ARK Invest a rapporté qu’environ 70 milliards de dollars sont déjà revenus sur les marchés depuis la fin du shutdown record du gouvernement américain. La société s’attend à ce qu’environ 300 milliards de dollars supplémentaires réintègrent les marchés au cours des cinq à six prochaines semaines, à mesure que le Treasury General Account revient à des niveaux normaux.
Une liquidité plus forte tend généralement à atténuer la volatilité et à soutenir les actifs risqués, qui ont souffert ces dernières semaines d’un mélange de liquidations forcées, de durcissement des conditions et de baisse de la confiance des investisseurs.
La Réserve fédérale se prépare à mettre fin au resserrement quantitatif
Un autre catalyseur potentiel arrive le 1er décembre, lorsque la Réserve fédérale doit mettre fin à son programme de resserrement quantitatif. La banque centrale devrait ensuite passer à un assouplissement quantitatif, un processus impliquant de nouveaux achats d’obligations destinés à réduire les coûts d’emprunt et à stimuler l’activité financière.
Dans un post publié mercredi, ARK Invest a écrit que l’amélioration des conditions de liquidité, la fin du resserrement quantitatif et une politique monétaire plus accommodante créent un environnement dans lequel les marchés pourraient inverser une partie des récentes baisses.
Les perspectives de liquidité des cryptos et de l’IA s’améliorent
Cathie Wood, directrice générale et directrice des investissements d’ARK Invest, a confirmé ce sentiment jeudi. Elle a noté que la pénurie de liquidité qui affecte à la fois le secteur des cryptomonnaies et l’écosystème de l’intelligence artificielle semble devoir s’atténuer dans les semaines à venir.
Plus tôt cette année, ARK Invest a réaffirmé ses perspectives à long terme pour le Bitcoin. Son objectif de prix pour 2030 reste de 1,5 million de dollars dans le scénario haussier de la société et de 300 000 dollars dans le scénario baissier. La société soutient que la solidité de la liquidité macroéconomique et les tendances structurelles d’adoption continuent d’appuyer le potentiel à long terme du Bitcoin, malgré la volatilité à court terme.
Le sentiment reste fragile, mais les tendances historiques suggèrent une opportunité
Bien que le sentiment actuel reflète un pessimisme extrême, les données historiques suggèrent que la peur à ces niveaux est souvent apparue près des points bas macroéconomiques. Bien qu’aucune reprise ne soit garantie, les analystes soulignent que les conditions actuelles ressemblent à des points d’inflexion précédents où la liquidité, la politique et le sentiment se sont alignés pour déclencher d’importants retournements.
Pour l’instant, les marchés restent prudents et très réactifs. Cependant, avec l’amélioration de la liquidité, un éventuel pivot de la Réserve fédérale et un intérêt institutionnel soutenu, les investisseurs surveillent de près les signes indiquant que l’environnement général des actifs risqués pourrait se préparer à une stabilisation.
