Un deficit di bilancio indica che, in un determinato anno, le spese del governo di un Paese superano le sue entrate e ha un impatto articolato sulla crescita economica e sulla spesa pubblica. Tuttavia, un deficit di bilancio può essere affrontato attraverso diverse soluzioni che il governo può implementare.
Questa guida fornisce informazioni essenziali sulla definizione di deficit di bilancio, sulle sue cause, sugli effetti e sulle possibili soluzioni, includendo anche una panoramica estesa della storia del deficit di bilancio della Romania e un confronto con altri Paesi dell’UE, tra cui Francia, Germania, Ungheria, Polonia, Spagna, Italia, Bulgaria e Stati Uniti.
Cosa significa deficit di bilancio?
Un deficit di bilancio si verifica quando le spese del governo di un Paese superano le sue entrate nel corso di un anno.
Il deficit riguarda esclusivamente le spese e le entrate del governo di una nazione, escludendo imprese e individui, e presenta molteplici cause ed effetti, ma anche strategie di contrasto.
Il deficit di bilancio di un Paese è un indicatore della salute economica nazionale e influisce sul debito pubblico.
Deficit di bilancio vs debito nazionale/debito pubblico
Mentre il deficit di bilancio si riferisce al fatto che la spesa pubblica supera le entrate, il debito nazionale e il debito pubblico sono due termini spesso usati in modo intercambiabile per indicare il totale del denaro dovuto da un governo, inclusi i deficit accumulati finanziati tramite prestiti da creditori interni ed esteri. I creditori includono:
- Individui
- Banche
- Governi esteri
- Altre istituzioni
Sebbene i due termini vengano spesso utilizzati in contesti simili, facendo riferimento agli obblighi finanziari complessivi di un governo verso investitori e istituzioni, possono essere spiegati meglio come segue:
- Il debito pubblico può talvolta includere debiti di altre entità del settore pubblico.
- Il debito nazionale è specificamente riferito al livello federale.
Il debito nazionale/pubblico rappresenta essenzialmente l’ammontare totale che un governo ha preso in prestito nel tempo per coprire i deficit. Il debito può essere:
- Interno – dovuto a creditori nazionali
- Esterno – dovuto a entità estere
Ad esempio, un governo può prendere in prestito fondi da creditori interni o esterni per finanziare servizi pubblici, infrastrutture, investimenti, gestire una recessione economica tramite stimoli fiscali o evitare l’aumento delle tasse. Il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti utilizza termini come “debito nazionale”, “debito federale” e “debito pubblico” come sinonimi, rappresentando tutto il denaro che il governo degli Stati Uniti deve, inclusi i debiti verso la Federal Reserve, investitori nazionali o entità estere come Cina o Giappone.
Perché esiste un deficit di bilancio?
Le principali cause del deficit di bilancio di una nazione includono le seguenti:
- Maggiore spesa – I governi possono aumentare la spesa per programmi come la previdenza sociale, l’assistenza sanitaria, la difesa militare, le elezioni o per settori specifici
- Basse entrate fiscali – Il governo può introdurre tagli fiscali che riducono le entrate, ma offrire incentivi alle imprese per stimolare l’occupazione
- Shock ed eventi imprevisti – Shock economici o globali possono comportare spese pubbliche inattese (ad esempio la crisi Covid, che ha portato a un aumento della spesa sanitaria a livello globale, o l’11 settembre negli Stati Uniti, che ha causato un incremento della spesa per la difesa)
- Basso PIL – Un prodotto interno lordo più basso comporta minori entrate fiscali
- Svalutazione della valuta – Deficit elevati possono alimentare timori di svalutazione monetaria
- Cofinanziamento – Ad esempio, nel caso del cofinanziamento UE, i fondi europei richiedono una spesa nazionale preventiva o parallela; ciò significa che non si tratta di denaro gratuito. Le sovvenzioni UE possono ridurre il costo netto dei progetti, ma non eliminano la quota di cofinanziamento nazionale, mentre i prestiti UE aumentano il debito pubblico
Effetti più ampi di un deficit di bilancio
Il deficit di bilancio è un concetto governativo, ma influisce indirettamente sull’intera economia nazionale, includendo individui e imprese.
Gli effetti di un deficit di bilancio sugli individui includono:
- Tasse – Aumenti delle imposte sul reddito, IVA, plusvalenze o imposte societarie; l’eliminazione di detrazioni o benefici fiscali può ridurre i flussi di cassa personali
- Inflazione – I governi possono prendere in prestito o stampare moneta, generando inflazione più elevata, riduzione del potere d’acquisto e perdita di valore dei risparmi in valuta se i salari non aumentano
- Tassi di interesse – I governi si indebitano e le banche centrali possono aumentare i tassi di interesse, rendendo mutui, crediti e prestiti più costosi
- Servizi pubblici – La pressione sul bilancio può portare a tagli alla sanità, all’istruzione o alla riduzione dei benefici sociali
Gli effetti di un deficit di bilancio sulle imprese includono:
- Costi operativi più elevati – Le imprese devono affrontare tasse più alte, tassi di interesse maggiori sui prestiti e un aumento dei costi di conformità o regolamentazione
- Domanda dei consumatori più bassa – Quando le persone pagano più tasse o subiscono un’inflazione più elevata, tendono a spendere meno, riducendo le vendite delle imprese
- Effetti valutari – Un deficit di bilancio può portare all’indebolimento della valuta nazionale, favorendo gli esportatori ma penalizzando le aziende dipendenti dalle importazioni
In conclusione, quando un governo nazionale si trova ad affrontare un deficit di bilancio, anche imprese e individui ne subiscono gli effetti.
Le migliori strategie per ridurre i deficit di bilancio
Un governo può affrontare il deficit di bilancio del Paese attraverso:
- Politiche fiscali orientate alla crescita, riduzione della spesa e aumento delle imposte
- Ricorso al debito tramite l’emissione di titoli di Stato, buoni del Tesoro e altri strumenti finanziari per finanziare i programmi governativi durante il deficit
Strategie di protezione per individui e imprese
Anche individui e imprese possono mitigare gli effetti di un deficit di bilancio adeguando il proprio bilancio, l’esposizione al rischio e le scelte di investimento.
Consigli per contrastare il deficit di bilancio per gli individui
Strategia | Come gli individui possono contrastare gli effetti del deficit di bilancio |
|---|---|
Protezione dall’inflazione | Investire in obbligazioni indicizzate all’inflazione, detenere beni reali come immobili e materie prime, diversificare i portafogli con esposizione a Bitcoin ed evitare di mantenere eccessiva liquidità inattiva a causa del rischio di svalutazione monetaria |
Gestione del debito | Evitare prestiti non necessari, bloccare prestiti a tasso fisso quando i tassi sono più bassi, ridurre il debito a tasso variabile ed evitare un eccessivo indebitamento |
Diversificazione del reddito | Mantenere più fonti di reddito tramite lavoro freelance, dividendi, staking e redditi da locazione; sviluppare competenze trasferibili; avviare attività secondarie o lavoro da remoto per migliorare la stabilità dei flussi di cassa |
Efficienza fiscale | Utilizzare detrazioni e crediti fiscali legali, effettuare contributi pensionistici e allocare i risparmi in conti fiscalmente agevolati |
Adeguamento dei consumi | Dare priorità alle spese essenziali, costruire un fondo di emergenza e ridurre l’esposizione a beni sensibili ai prezzi come carburante ed energia |
Consigli per contrastare il deficit di bilancio per le imprese
Strategia | Come le imprese possono contrastare gli effetti del deficit di bilancio |
|---|---|
Potere di determinazione dei prezzi e controllo dei costi | Concentrarsi su prodotti con flessibilità di prezzo, mantenere contratti di fornitura a lungo termine e investire in efficienza energetica per gestire l’aumento dei costi |
Ottimizzazione della struttura finanziaria | Orientarsi verso finanziamenti a tasso fisso, rafforzare la previsione dei flussi di cassa e mantenere adeguati buffer di liquidità |
Pianificazione fiscale e normativa | Anticipare i cambiamenti fiscali nei bilanci governativi, utilizzare ammortamenti e crediti d’imposta per investimenti e strutturare le operazioni in modo efficiente su più giurisdizioni |
Gestione del rischio valutario | Coprirsi dal rischio di cambio, reperire input localmente quando possibile ed espandere le esportazioni se la svalutazione valutaria è favorevole |
Resilienza della domanda | Diversificare la base clienti, concentrarsi su settori essenziali o resilienti e offrire modelli di prezzo flessibili o servizi in abbonamento |
Riserva di asset | Costruire riserve in asset reali (ad esempio beni reali o riserve in Bitcoin, in modo simile all’approccio di Strategy sulle riserve BTC) per proteggere i bilanci dalla svalutazione monetaria |
Panoramica sul deficit di bilancio della Romania
Il deficit di bilancio della Romania può essere riportato con valori diversi, utilizzando la metodologia di cassa o quella ESA. Tuttavia, le regole UE fanno riferimento alla percentuale del PIL secondo la metodologia ESA.
La principale fonte di dati è il Ministero delle Finanze, che pubblica dati mensili e trimestrali sul deficit di bilancio in RON (differenza tra entrate e spese) e in percentuale del PIL.
La rendicontazione secondo la metodologia di cassa prevede:
- Utilizzo a livello nazionale
- Misurazione dei flussi di cassa effettivi in entrata e in uscita in un determinato anno
- Possibile influenza dei tempi di pagamento (incluse spese rinviate o entrate anticipate)
- Espressione in percentuale del PIL e in RON (termini nominali)
La metodologia ESA (ESA 2010) prevede:
- Utilizzo da parte dell’UE/Eurostat per confronti tra Paesi membri
- Basata sulla contabilità per competenza (registra gli obblighi quando sorgono, non quando il denaro viene pagato)
- Generalmente considerata più accurata e trasparente
- Il deficit UE è espresso solo in percentuale del PIL secondo questo metodo
% del PIL vs deficit nominale
La percentuale del PIL mostra la dimensione del deficit in relazione all’economia ed è fondamentale per le regole fiscali dell’UE.
Il deficit nominale mostra l’importo assoluto in RON. È più utile per la pianificazione di bilancio, ma meno efficace per i confronti con altri Stati membri dell’UE.
Rendicontazione a 11 mesi e rendicontazione annuale completa
Il Ministero delle Finanze della Romania solitamente pubblica prima i dati sul deficit di bilancio per i primi 11 mesi dell’anno (da gennaio a novembre).
Dicembre è solitamente il mese con il deficit più elevato in Romania a causa di diversi fattori, tra cui:
- Spese in conto capitale
- Regolazioni dei sussidi
- Pagamenti degli interessi
- Chiusura di arretrati
Per questo motivo, il deficit di bilancio tra gennaio e novembre è inferiore rispetto al deficit di bilancio dell’intero anno.
Quale deficit di bilancio ha la Romania nel 2025?
I primi undici mesi del 2025 mostrano un deficit di bilancio pari al 6,4% del PIL. Il deficit nominale è stato di 121,77 miliardi di RON.
Il deficit di bilancio della Romania nel 2025 è stato inferiore dello 0,75% rispetto allo stesso periodo del 2024, secondo i dati ufficiali pubblicati dal Ministero delle Finanze.
I dati finanziari alla fine di novembre 2025 hanno confermato l’efficacia delle misure adottate dal Governo rumeno, evidenziando un deficit di bilancio più basso rispetto al 2024, in un contesto caratterizzato da:
- Un aumento costante delle entrate
- Un orientamento delle risorse verso investimenti e progetti finanziati dall’UE
Tra gennaio e novembre 2025, le entrate del bilancio generale dello Stato hanno raggiunto i 591,91 miliardi di RON, in aumento del 13% rispetto allo stesso periodo del 2024. Le entrate totali sono cresciute dell’1,34% del PIL.
Le spese sono state pari a 713,68 miliardi di RON, con un aumento del 9,9% in termini nominali rispetto allo stesso periodo del 2024. Nel 2025 le spese sono aumentate dello 0,59% del PIL, raggiungendo il 37,52% del PIL, rispetto al 36,93% registrato nello stesso periodo del 2024.
Il Ministero delle Finanze ha evidenziato che, a seguito di un’analisi dell’evoluzione della quota delle spese di bilancio sul PIL, il ritmo di crescita nel 2025 ha rallentato rispetto al 2024. Questo indica una decelerazione dell’espansione della spesa pubblica in rapporto al PIL.
Fattori che guidano il deficit di bilancio
I principali fattori alla base del deficit di bilancio nel 2025 (inferiore rispetto all’anno precedente) includono:
- Una forte crescita delle entrate nelle principali categorie fiscali (redditi, IVA, dividendi)
- Una spesa più prudente, con un migliore controllo delle uscite; tuttavia, la spesa sociale e i costi del personale restano elevati
- Un nuovo ciclo di spesa legato alle elezioni di maggio, successive all’annullamento delle elezioni precedenti del dicembre 2024
- Un aumento del peso dei costi per interessi, in un contesto di crescita dei costi di finanziamento
Contesto politico
Il contesto politico nel 2025 ha incluso i seguenti elementi:
- Un mix di misure adottate dal governo, tra cui il congelamento dei salari e delle pensioni pubbliche, riforme fiscali e aggiustamenti dell’IVA e degli scaglioni fiscali per sostenere la riduzione del divario fiscale
- Sforzi continui per rispettare il percorso di correzione del deficit imposto dall’UE
- I fondi UE e i progetti di investimento hanno contribuito a migliorare la quota delle entrate sul PIL
- Le aspettative indicano un deficit di bilancio nazionale più basso, pari al 6,2% del PIL nel 2026 e al 5,9% nel 2027
Storia recente del deficit di bilancio della Romania (2023-2024)
Nel 2025, il deficit di bilancio della Romania nei primi undici mesi dell’anno è stato pari al 6,4% del PIL, con previsioni dell’8,4% del PIL per l’intero anno. Nello stesso periodo del 2024, il deficit di bilancio del Paese era pari al 7,15% del PIL, mentre nel 2023 il deficit di bilancio della Romania era del 5,1% del PIL tra gennaio e novembre.
Analisi del deficit di bilancio della Romania nel 2023
Tra gennaio e novembre 2023, il deficit di bilancio della Romania è stato pari al 5,1% del PIL, con un deficit nominale compreso tra 82 e 83 miliardi di RON, secondo il Ministero delle Finanze.
I dati sull’intero anno 2023 mostrano un deficit di bilancio pari al 5,61% del PIL, con un deficit nominale di 90,1 miliardi di RON (o 6,6% del PIL secondo i dati Eurostat).
I principali fattori alla base del deficit di bilancio nel 2023 sono stati:
- Aumento della spesa pubblica, in particolare per salari, pensioni e prestazioni sociali
- Crescita più lenta delle entrate
- Spesa di recupero successiva al sostegno fiscale post-pandemico
Il contesto politico ha incluso i seguenti aspetti:
- L’obiettivo iniziale di deficit del governo era fissato intorno al 6,6% del PIL, ma i risultati effettivi sono stati migliori, pari al 5,61% del PIL, in parte grazie a entrate superiori alle attese.
- La politica fiscale è stata espansiva, con sforzi di consolidamento limitati in un contesto di incertezza economica.
Analisi del deficit di bilancio della Romania nel 2024
Tra gennaio e novembre 2024, il deficit di bilancio in Romania è stato pari al 7,15% del PIL, mentre il deficit di bilancio dell’intero anno ha raggiunto l’8,65% del PIL, con un deficit nominale superiore a 152,72 miliardi di RON (o 9,3% del PIL secondo i dati UE).
I principali fattori del deficit di bilancio nel 2024 sono stati:
- Una rapida crescita delle spese, inclusi aumenti salariali nel settore pubblico, indicizzazioni delle pensioni, trasferimenti sociali e pagamenti degli interessi sul debito pubblico
- Una crescita della spesa complessiva superiore a quella delle entrate
Il contesto politico nel 2024 ha incluso le seguenti note:
- Pressioni politiche e spesa pre-elettorale
- La Commissione Europea ha intensificato le azioni disciplinari nell’ambito della procedura per deficit eccessivo, poiché la Romania ha ripetutamente
superato la soglia del 3%
- È stato approvato dall’UE un piano di riduzione fiscale su 7 anni, volto a
Confronto dei deficit di bilancio: Romania vs Francia, Germania, Ungheria, Polonia, Bulgaria, Italia, Spagna e Stati Uniti
Oltre alla Romania, abbiamo analizzato anche i deficit di bilancio degli Stati Uniti e di altri Paesi dell’UE per il 2025.
Il deficit di bilancio della Romania, in percentuale del PIL, è previsto essere più elevato per l’intero 2025 rispetto agli altri Paesi considerati.
Paese | Deficit di bilancio previsto 2025 (% del PIL) |
|---|---|
Romania | 8,4% |
Francia | 5,5% |
Germania | 3,1% |
Ungheria | 4,6% |
Polonia | 6,8% |
Bulgaria | 3% |
Italia | 3% |
Spagna | 2,5% |
USA | 5,9% |
Deficit di bilancio della Francia
Il deficit di bilancio della Francia nel 2025 è previsto pari al 5,5% del PIL, con 136,2 miliardi di euro registrati fino a
ottobre.
I principali fattori che guidano il deficit di bilancio della Francia includono:
- Squilibri strutturali tra entrate e spese – Elevata spesa pubblica (welfare sociale, pensioni, sanità, servizi pubblici) e crescita più lenta delle entrate fiscali
- Eredità delle politiche post-pandemiche – Il sostegno fiscale durante la pandemia ha aumentato il debito senza riforme strutturali, mentre i precedenti tagli alle imposte sulle imprese hanno ridotto le entrate e non sono stati completamente annullati
- Instabilità politica – Crolli del governo francese nel 2025, con numerosi primi ministri che si sono succeduti a causa di un parlamento frammentato e delle difficoltà nell’approvare bilanci e riforme, nel contesto di una crisi più ampia sotto la presidenza Macron
- Elevato debito pubblico e pagamenti degli interessi – La Francia ha un
debito pubblico superiore al 116% del PIL
- Crescita economica lenta – Una crescita economica modesta, con una previsione dello 0,7% per il 2025, che limita l’aumento delle entrate
L’orientamento recente del Paese include i seguenti aspetti chiave:
- La Francia ha registrato una riduzione moderata del deficit, ma resta al di sopra dell’obiettivo UE del 3%.
- Il Paese sta cercando di ridurre i deficit tramite aumenti fiscali e riforme (inclusa la tassazione delle grandi imprese e dei redditi elevati) e prevede di ridurre i costi del settore pubblico.
- I mercati restano cauti riguardo alla traiettoria fiscale della Francia e alla sostenibilità del debito.
- Il debito pubblico è destinato ad aumentare ulteriormente.
Deficit di bilancio della Germania
Il deficit di bilancio della Germania per il 2025 è stimato intorno al 3,1% del PIL, vicino al limite UE del 3%. Le
stime indicano un valore nominale di circa 100 miliardi di euro per il deficit di bilancio del Paese.
I principali fattori che guidano il deficit di bilancio della Germania nel 2025 includono:
- Elevata spesa per la difesa, inclusi gli impegni NATO e il sostegno all’Ucraina
- Investimenti in clima e infrastrutture (ferrovie, transizione energetica)
- Crescita economica più debole, che porta a minori entrate fiscali
- Costi per interessi più elevati, dovuti all’aumento delle imposte e all’indebitamento passato
- Aggiustamenti del freno al debito, che consentono maggiori prestiti
- Impatto negativo delle tensioni commerciali, che dovrebbero incidere sulle esportazioni
Dopo aver registrato un deficit più ampio per sostenere sicurezza e investimenti, nonostante la crescita più lenta, la direzione recente della Germania include:
- Un rimbalzo dell’economia del Paese, con una crescita del PIL dell’1,2% nel 2026 e nel 2027
- Si prevede che una politica fiscale espansiva e la crescita dei salari reali sosterranno i consumi privati
- Il rapporto debito pubblico/PIL è previsto in aumento al 65,2% del PIL nel 2026 e al 67% del PIL nel 2027, dal 63,5% del 2025
- L’attività economica dovrebbe riprendersi nel 2026, dopo una stagnazione prolungata dall’inizio della pandemia
- Un’inflazione più bassa dovrebbe sostenere i redditi reali delle famiglie e mantenere la crescita dei consumi privati
- Per il 2026 è prevista una ripresa degli investimenti delle imprese in beni strumentali
Deficit di bilancio dell’Ungheria
Il deficit pubblico dell’Ungheria per il 2025 è previsto intorno al 4,6% del PIL, sopra l’obiettivo UE del 3%.
I principali fattori del deficit di bilancio dell’Ungheria includono:
- Elevati costi per interessi sul debito pubblico, soprattutto per una consistente quota di debito denominata in valuta estera
- Crescita economica più debole, che porta a minori entrate fiscali
- Misure di sostegno all’energia e sussidi alle utenze che pesano sulla spesa
- Elevati investimenti statali e prefinanziamento di progetti UE
- Fondi UE ritardati o ridotti, che costringono a ricorrere al debito domestico
L’attuale direzione dell’Ungheria include:
- Il Paese continua con una politica di bilancio espansiva.
- Budapest persegue tagli fiscali e misure di politica fiscale, inclusi benefici familiari e sociali che sostengono i consumi, ma aumentano la pressione sui conti pubblici.
- Il Consiglio UE ha raccomandato all’Ungheria di ridurre il deficit eccessivo entro il 2026, il che implica disciplina fiscale attesa nonostante un deficit elevato.
- La crescita debole limita le entrate, creando pressione sugli equilibri di bilancio.
- L’Ungheria entra in un anno politico importante nel 2026 e le politiche fiscali sono influenzate da obiettivi politici.
Deficit di bilancio della Polonia
Il deficit di bilancio in Polonia è pari al 6,8% del PIL nel 2025, secondo la previsione ufficiale.
I principali fattori del deficit di bilancio della Polonia sono:
- Elevata spesa pubblica per benefici sociali
- Elevata spesa sanitaria
- Aumento dei salari nel settore pubblico
- Maggiore spesa per investimenti nella difesa
- Costi più alti per il servizio del debito pubblico
La direzione attuale del Paese include i seguenti punti chiave:
- L’economia cresce lentamente, con una crescita del PIL nel 2025 intorno al 3,2% grazie ai consumi privati e agli investimenti.
- Il deficit resta elevato e sopra l’obiettivo UE del 3%, portando a un monitoraggio rafforzato nell’ambito della procedura per deficit eccessivo e a piani di consolidamento fiscale graduale nel 2026 e 2027.
- Il debito pubblico è in aumento, con proiezioni del 64,9% del PIL nel 2026 e del 69,2% nel 2027, a causa di deficit persistenti e della spesa per investimenti.
- Si prevede un consolidamento dell’orientamento fiscale dopo il 2026.
Deficit di bilancio della Bulgaria
Il deficit di bilancio della Bulgaria è atteso al 3% del PIL per il 2025, raggiungendo i limiti preferiti dall’UE.
I principali fattori del deficit di bilancio della Bulgaria includono:
- Elevata spesa pubblica in aree come pensioni, salari del settore pubblico e difesa
- Incremento degli investimenti pubblici dovuto all’accelerazione nell’attuazione dei progetti del Piano di ripresa e resilienza dell’UE
In Bulgaria, il contesto attuale include i seguenti punti chiave:
- Il deficit di bilancio dovrebbe scendere al 2,7% del PIL nel 2026, in un contesto di economia in crescita.
- Nel 2026, il debito pubblico dovrebbe aumentare dal 28,5% del PIL a oltre il 30% del PIL, con ulteriori aumenti attesi nel 2027 (oltre il 32% del PIL).
- L’inflazione YoY dovrebbe diminuire dal 3,5% nel 2025 al 2,9% nel 2026.
- La Bulgaria è entrata nell’Eurozona nel 2026, completando obiettivi di convergenza di lungo periodo.
Deficit di bilancio dell’Italia
Il deficit di bilancio dell’Italia per il 2025 è previsto al 3% del PIL, anch’esso in linea con i livelli preferiti dall’UE.
Il deficit di bilancio dell’Italia è alimentato da:
- Crescita della spesa pubblica per trasferimenti sociali, salari pubblici e sanità
- Elevati investimenti pubblici, inclusi progetti nell’ambito dell’RRF (Recovery and Resilience Facility)
- Modifiche fiscali e variazioni delle entrate, incluse riduzioni personali parzialmente compensate da IVA più alta e maggiori entrate da imposte finanziarie
- Elevati costi di servizio del debito
Il contesto attuale dell’Italia include:
- Il deficit di bilancio dovrebbe diminuire al 2,8% del PIL nel 2026 e al 2,6% del PIL nel 2027.
- Si prevede inoltre che l’inflazione diminuisca nel 2026 YoY all’1,3% dall’1,7% del 2025.
- La crescita economica dovrebbe aumentare dallo 0,4% del PIL allo 0,8% del PIL nel 2026.
- Il debito pubblico del Paese dovrebbe aumentare da oltre il 136% del PIL nel 2025 a quasi il 138% nel 2026.
- Il governo italiano combina una stretta fiscale con riforme strutturali e investimenti finanziati dall’UE per stabilizzare i conti.
Spagna
Il deficit di bilancio della Spagna per il 2025 è atteso al 2,5% del PIL, inferiore all’obiettivo UE del 3%.
I principali fattori alla base del deficit più basso del Paese includono:
- La graduale eliminazione delle misure di sostegno legate all’energia e i costi una tantum per i disastri dovuti alle inondazioni riducono la spesa temporanea.
- Le recenti misure fiscali hanno aumentato le entrate.
- L’aumento dei pagamenti degli interessi e la spesa per la difesa hanno contribuito a compensare i miglioramenti del deficit.
- Il deficit è più basso grazie all’aumento delle entrate favorito da una forte crescita economica e da maggiori incassi fiscali.
Il contesto attuale in Spagna include:
- Una crescita economica robusta del 2,9% del PIL nel 2025, con una proiezione del 2,3% per il 2026.
- L’inflazione è prevista in calo dal 2,6% YoY nel 2025 al 2% nel 2026 e nel 2027.
- Il debito pubblico dovrebbe diminuire dal 100% del PIL nel 2025 a poco più del 98% nel 2926 e al 97% nel 2027.
- I tassi di disoccupazione dovrebbero diminuire nel 2026 e nel 2027.
- La politica fiscale si orienta verso un percorso più sostenibile.
Stati Uniti
Il deficit di bilancio degli Stati Uniti nel 2025 è stato di 1,8 trilioni di dollari o il 5,9% del PIL, secondo dati ufficiali.
I principali fattori del deficit di bilancio USA nel 2025 includono:
- Crescita della spesa obbligatoria (Social Security, Medicare e Medicaid)
- Elevati costi per interessi, con un
debito nazionale in aumento (oltre 38,5 trilioni di dollari)
- Spesa per la difesa e altre voci di spesa
L’attuale contesto fiscale negli Stati Uniti include:
- Il debito pubblico nazionale continua ad aumentare.
- La spesa cresce più rapidamente delle entrate fiscali, creando deficit più persistenti.
- Il Paese cerca di diversificare i propri investimenti con regolamentazioni più chiare per l’industria crypto.
- Molti dei
dazi dell’era Trump introdotti nel 2025 sono ancora attivi sulle importazioni, soprattutto su acciaio, alluminio, automobili, rame e altri beni.
- Il tasso di
inflazione negli Stati Uniti per novembre è stato del 2,6% YoY, il valore più basso del 2025.
- Gli Stati Uniti hanno attaccato il Venezuela e incarcerato il presidente Maduro a New York, in seguito all’operazione militare, cosa che il presidente ungherese Viktor Orban
FAQ sul deficit di bilancio
Cosa significa deficit di bilancio?
Un deficit di bilancio nazionale si verifica quando la spesa del governo supera le sue entrate.
Perché esiste un deficit di bilancio?
Le cause di un deficit di bilancio pubblico includono: spesa elevata, minori entrate fiscali, eventi/shock imprevisti, PIL più basso, svalutazione monetaria e cofinanziamento (che non comporta denaro gratuito, poiché i prestiti generano debito).
Quale deficit di bilancio ha la Romania?
La Romania ha un deficit di bilancio riportato pari al 6,4% del PIL tra gennaio e novembre 2025 (circa 121,77 miliardi di RON). Le stime per l’intero anno indicano un deficit di bilancio dell’8,4% del PIL.
Qual è il deficit di bilancio della Romania nel 2023 / 2024 / 2025?
Nel 2023, il deficit di bilancio della Romania è stato pari al 5,61% del PIL, con un deficit nominale di 90,1 miliardi di RON (o 6,6% del PIL secondo i dati UE). Nel 2024, il deficit di bilancio della Romania è stato dell’8,65% del PIL (o 9,3% del PIL secondo i dati UE), con un deficit nominale di oltre 152,72 miliardi di RON, più alto rispetto al 2023. Nel 2025, le stime per l’intero anno indicano un deficit di bilancio dell’8,4% del PIL, più basso rispetto al 2024 ma più alto rispetto al 2023.
Come si confronta la Romania con il deficit di bilancio dell’UE?
Per il 2025, il deficit di bilancio della Romania è più alto in termini di percentuale del PIL rispetto ad altri Paesi dell’UE, tra cui Italia, Francia, Spagna, Germania, Bulgaria, Polonia e Ungheria.
Quali sono le principali misure per ridurre il deficit di bilancio?
Le principali misure per ridurre il deficit di bilancio che un governo può adottare includono l’uso di politiche fiscali che promuovono la crescita, la riduzione della spesa, l’aumento delle tasse e il ricorso al debito.
