L’hashrate di Bitcoin ha recentemente registrato un calo significativo di oltre il 40% rispetto al suo ATH di settembre, segnando la più grande diminuzione dal 2021. Questo ha portato alcuni esperti del settore a ipotizzare la possibilità della più grande capitolazione dei miner dal 2021. Ma è davvero così, nel gennaio 2026?
Analizzeremo cosa sta accadendo, facendo un confronto con il 2021, e vedremo se si tratta effettivamente di una capitolazione dei miner o piuttosto di un fenomeno temporaneo.
L’hashrate di Bitcoin è una metrica importante che misura la potenza computazionale totale attualmente impiegata per garantire la sicurezza della rete.
Il recente calo dell’hashrate di Bitcoin
Dopo aver raggiunto un ATH superiore a 1,28 ZH/s il 20 settembre 2025, l’hashrate di Bitcoin è sceso a un minimo di oltre 676 EH/s il 25 gennaio 2026, con un calo superiore al 40%.
Prima del recente crollo avvenuto tra il 22 e il 25 gennaio, l’hashrate di Bitcoin oscillava tra circa 900 EH/s e oltre 1.000 ZH/s, secondo i dati di CoinWarz.
Charles Edwards, fondatore e investitore di Capriole, ha sottolineato su X che l’hashrate di BTC è in calo da mesi, affermando che il recente declino richiama la più grande capitolazione dei miner dal 2021 e suggerendo che i grandi miner si stiano allontanando dal settore crypto.
Tuttavia, il calo più netto dell’hashrate di BTC è iniziato tra il 22 e il 23 gennaio e ha coinciso con l’inizio della tempesta invernale nordamericana denominata Winter Storm Fern dal The Weather Channel.
Effetti della Winter Storm Fern sull’hashrate di Bitcoin
Gli effetti della tempesta invernale hanno incluso:
- Stress sulla rete elettrica e blackout: oltre 1 milione di abitazioni hanno subito interruzioni di corrente a causa dell’aumento della domanda di riscaldamento; alcuni operatori di rete hanno chiesto a grandi consumatori, come i miner, di ridurre i consumi.
- Riduzione delle operazioni di mining: i grandi mining pool negli Stati Uniti hanno registrato drastici cali; Foundry USA ha visto un
calo dell’hashrate del 60% in pochi giorni, con un rallentamento nella produzione dei blocchi; sono stati osservati cali anche per Antpool, Binance Pool e Luxor. Il responsabile della ricerca sugli asset digitali di VanEck
ha evidenziato il ruolo dei miner BTC nell’alleviare la pressione sulle reti elettriche durante eventi climatici estremi.
- Hashrate offline: Foundry USA ha temporaneamente spento parte della propria potenza di calcolo per contribuire alla stabilità della rete elettrica.
- Tempi di blocco più lunghi: con meno miner attivi, gli intervalli medi tra i blocchi sono aumentati a 12–14 minuti, rispetto ai 10 minuti target, fino all’aggiustamento della difficoltà.
La tempesta invernale è stato il principale fattore scatenante del recente calo dell’hashrate di Bitcoin. I paragoni con il crollo del 2021 hanno portato alcuni ad assumere che si stia assistendo alla più grande capitolazione dei miner dal 2021.
Il calo dell’hashrate e la capitolazione dei miner nel 2021
Nel 2021, l’hashrate di Bitcoin è sceso da oltre 179 EH/s a maggio a poco più di 87 EH/s a giugno, con un calo di circa il 50%.
Tuttavia, il paragone con il 2021 è fuorviante, poiché quell’anno fu segnato da un evento cruciale per l’ecosistema crypto globale: il divieto del mining di Bitcoin in Cina.
Punti chiave del ban cinese sul mining di BTC nel 2021:
- La Cina bandì improvvisamente il mining industriale di BTC (tra maggio e giugno 2021, in coincidenza con il calo di hashrate), citando motivi energetici e rischi finanziari.
- Il crollo dell’hashrate tra maggio e giugno 2021 fu il più grande mai registrato.
- I miner di BTC furono costretti a chiudere definitivamente o a trasferire fisicamente gli ASIC all’estero.
- La potenza di mining migrò verso Stati Uniti, Kazakistan, Canada e Russia.
- La difficoltà di Bitcoin subì molteplici aggiustamenti al ribasso per stabilizzare la produzione di blocchi.
- Dopo lo shock, la rete Bitcoin rimase attiva e l’hashrate si riprese entro dicembre 2021, tornando ai livelli di maggio.
Capitolazione dei miner: 2021 vs 2026
Il 2021 fu caratterizzato dal grande divieto cinese, che portò alla capitolazione dei miner, ma il 2026 è diverso per molte ragioni.
Nonostante le fluttuazioni dell’hashrate nell’ultimo mese, il calo più netto è stato registrato durante la tempesta invernale nordamericana iniziata il 22 gennaio.
Nel 2026, i miner possono spegnere e riaccendere le loro macchine senza danni esistenziali, come dimostra il caso di Foundry USA. Anche altri miner di Bitcoin, come MARA, hanno agito in modo simile durante la recente tempesta negli Stati Uniti.
Il 29 gennaio, il miner BTC ha annunciato di aver ridotto volontariamente circa 770 MW di operazioni di mining durante la tempesta, liberando potenza per la rete elettrica nei momenti di maggiore necessità.
Rispetto al 2021, quando il mining di Bitcoin fu fermato forzatamente in Cina, ora i miner statunitensi sospendono volontariamente le operazioni per sostenere la rete.
Mentre Charles Edwards crede che ci si trovi nel mezzo di una capitolazione simile a quella del 2021, nel 2026 i principali miner BTC non stanno abbandonando il settore: il calo dell’hashrate è legato a eventi meteorologici negli Stati Uniti e alle consuete dinamiche di un periodo ribassista.
I principali mining pool di BTC per hashrate
Attualmente, Foundry USA rappresenta quasi il 28% dell’hashrate globale dei mining pool, seguita da Antpool con quasi il 16%, secondo i dati di Hashrate Index degli ultimi 3 giorni.
Anche se in Cina il mining di Bitcoin è ancora tecnicamente vietato a livello nazionale, in pratica molte attività sono riprese e oggi rappresentano una quota significativa dell’hashrate globale.
Nell’ultimo anno, i pool di mining cinesi hanno rappresentato oltre il 45,5% del totale globale, seguiti dagli Stati Uniti con oltre il 34%.
I profitti dei miner di BTC
Per quanto riguarda i profitti dei miner BTC, nuovi report rivelano che i miner hanno visto un incremento dei profitti del 150% durante la tempesta invernale negli USA. Tuttavia, i loro guadagni non provengono attualmente dal mining di BTC, ma dalla vendita di energia alla rete elettrica.
I miner ben organizzati non utilizzano l’energia per minare, ma la vendono come surplus alle reti sotto stress, guadagnando più di quanto farebbero minando Bitcoin.
Scott Norris, Chief Mining Officer di Omnes, azienda che tokenizza la potenza di hash di Bitcoin, ha recentemente spiegato che se la rete elettrica richiede energia, i miner possono interrompere le operazioni: questo significa che la rete paga di più per quell’energia rispetto a quanto il miner avrebbe guadagnato minando.
Le azioni dei titoli legati al mining di Bitcoin hanno registrato un rally, approfittando di questa nuova opportunità. Il titolo di TeraWulf (WULF) è salito di oltre il 13% negli ultimi 5 giorni, superando i 14,5 dollari.
Anche il titolo IREN è aumentato di oltre il 14% negli ultimi 5 giorni, avvicinandosi ai 60 dollari il 30 gennaio.
Entrambi i miner BTC operano negli Stati Uniti, e IREN ha anche attività in Canada.
Il fattore AI a sostegno dei miner BTC
Inoltre, alcune società di mining nel 2026 stanno co-localizzando server AI e ASIC, sfruttando la flessibilità dei carichi di lavoro AI e la possibilità di utilizzare energia in eccesso o rig GPU.
IREN (ex Iris Energy), Core Scientific e altre aziende hanno già integrato l’AI nella loro infrastruttura.
La domanda di AI è cresciuta rapidamente dal 2024 per i miner BTC, incrementando gli investimenti in infrastrutture compatibili con la rete elettrica, con vantaggi come data center più efficienti, contratti energetici migliori e la possibilità di monetizzare l’energia in eccesso.
Non stiamo assistendo a una capitolazione dei miner BTC come nel 2021
In definitiva, non si può dire che ci troviamo nel mezzo di una capitolazione dei miner come quella del 2021, per diversi motivi, incluso il fatto che i miner sono ancora profittevoli, nonostante le interruzioni volontarie per supportare la rete.
Il recente e marcato calo dell’hashrate è chiaramente dovuto principalmente alla tempesta negli Stati Uniti, e i miner meglio organizzati sono riusciti a ottenere profitti anche in questo periodo. Dopo la tempesta, l’hashrate di Bitcoin tornerà probabilmente a nuovi ATH.
