De la vârf la minim al inflației

Întrebarea unde este „Vârful inflației” în 2022 se va îndrepta acum către unde este „Inflația minimă” în 2023.

În prezent, este foarte probabil ca IPC la 9,1% din iulie 2022 să rămână ca vârf al inflației în acest ciclu.

Analogia cu stagflația din anii 1970 sugerează că, deşi inflaţia este iminentă, este puţin probabil ca aceasta să atingă ținta de 2% a Rezervei Federale. Mai mult decât atât, există și pericolul unei recesiuni dacă Rezerva Federală îşi relaxează prea devreme politicile.

Ce ar putea conduce această traiectorie de inflație mai lipicioasă și posibil în formă de V?

• Redresarea prețului petrolului pe măsură ce China își redeschide granițele; și o escaladare în Ucraina, combinată cu reaprovizionarea SUA a rezervelor SWP din cauza tensiunilor geopolitice.
• O revenire a prețurilor petrolului peste 100 de dolari ar duce la o revenire semnificativă și complet neașteptată a inflației.

Ne amintim că embargoul petrolului OPEC din octombrie 1973 a dublat de patru ori prețul petrolului, ducând la o creștere în formă de V în anii 1970-80, exact când Fed-ul lui Arthur Burns credea că și ei au învins inflația.

O creștere a prețurilor petrolului ar inversa deflația mărfurilor pe care o vedem acum. Deflația mărfurilor este singurul motiv pentru care asistăm la o deflație generală a IPC în acest moment.

Persistența inflației serviciilor va fi susținută de relația puternică care se menţine între salariile angajaţilor și preţurile produselor.

Având în vedere că, pe plan mondial, salariul mediu continuă s-o ia spre mai bine, multe domenii din industria serviciilor au reuşit să scape relativ neatinse.

Teama de același tip de inflație dublă ca în anii 1970-80 este adânc înrădăcinată în psihologia FOMC.

Acest lucru i-ar determina să accepte o recesiune mai degrabă decât să riscă o revenire a inflației, chiar dacă inflația crește din nou din cauza unui șoc pe partea ofertei.

În ceea ce privește probabilitățile de recesiune, suntem acum peste maximele Covid din 2020 și ne apropiem rapid de nivelurile GFC 2008 și 2001 Dot.com.

Valul 5 de vânzare

Cu o inflație mai liniară și un fed neclar, ne vor pregăti pentru valul 5 – ultima vânzare majoră pentru toate clasele importante de active.

Credem că piețele încă nu sunt pregătite să iasă din scăderile extreme din acest an.

Mai jos vă prezentăm 5 active cu risc înalt corelate care par gata să își înceapă extensiile Impulse al valului 5 în sus sau în jos

1. Nasdaq – Valul 5 în scădere

Pentru Nasdaq, încă nu putem depăși linia de tendință care a avut loc din decembrie 2021.

12.000 este un nivel cheie pentru creștere și trebuie să fie depășit pentru a reduce presiunea de vânzare pe termen scurt.

În dezavantaj, este probabil ca Valul 5 să ne ducă sub 10.000, chiar și cu un risc final de retestare a minimelor Covid la 7.000.

Ultima soluție Fibonacci de 78.6% poate fi un obiectiv realist pentru a încheia acest bear market la 8800.

2. Randamentul Trezoreriei SUA pe 10 ani – Valul 5 în creștere

Randamentul Trezoreriei pe 10 ani și-a menținut linia de tendință parabolică, susținând o creștere a randamentelor de la 0,5% în august 2020 la un maxim de 4,3% în octombrie anul acesta.

Retragerea randamentelor de la atingerea maximă în octombrie este cea care conduce la această creștere a activelor de risc.

Creșterea randamentelor trezoreriei pe 10 ani, combinată cu o aplatizare în scădere a curbei 2s10s, va fi ușoară pentru activele de risc și optimistă pentru dolar – deoarece înseamnă că piața ajunge la nivelul ratei finale de 5,5% ale Fed, prognozate pentru 2023.

3. Dolarul american (DXY) – Valul 5 în creștere

Indicele dolarului american a suferit o corecție bruscă, scăzând cu 10% în doar 6 săptămâni.

Această retragere ascuțită are semnele distinctive ale undelor alternative 2 și 4 ale unui val Elliott manual – valul 2 din 2020 este alungit, în timp ce al 4-lea val este scurt, dar ascuțit.

Prin urmare, ne așteptăm ca valul 5 să fie similar ca magnitudine cu valul 1. Ar fi o creștere de aproximativ 16% de aici, ducându-ne la 120 pe DXY.

4. ETH – Valul 5 în scădere

De asemenea, ETH a finalizat corectarea valului 4 a triunghiului manual ABCDE și este gata să-și continue vânzările în valul 5.

Nivelul de urmărit este peste 1600, ceea ce ar anula presiunea imediată de vânzare. O închidere săptămânală peste 2000 ne-ar obliga să ne reconsiderăm teza de bear.

În ceea ce privește o scădere, nivelul important este 1000 urmat de 800.

Vă recomandăm să vindeți call-ul 1600 pe termen scurt și call-ul 2000 cu termen mai lung, precum și 1000 put și 800 put cu termen mai lung.

5. BTC – Valul 5 în scădere

BTC tranzacționează în tandem cu ETH, deși propriul val 4 – implică mai multă presiune decât o face ETH.

Continuăm să ne așteptăm ca orice creștere bruscă a BTC să fie întâmpinată cu o presiune semnificativă de vânzare.

O relație interesantă între ARKK (linia albastră) și BTC (linia portocalie) implică un dezavantaj suplimentar pentru BTC.

Acțiunea prețului ARKK este cu două luni înaintea BTC, ceea ce avertizează asupra scăderilor prețului BTC în viitor.

ARKK a fost acțiunea-model în era bulei tehnologice post-pandemice și a condus declinul tehnologic pe drumul în jos.

ARKK și-a început deja propriul val inferior 5, care l-a adus acum sub minimele din martie 2020!

Paralele Dot.com

După izbucnirea bulei Dot.com în 2001, multe companii tehnologice s-au dovedit a fi frauduloase, inclusiv giganți precum Enron și WorldCom, care până în prezent se situează printre primele 10 falimente din istoria SUA.

În vremurile de creștere, o mare parte din fraudă trece neobservată, deoarece investitorii sunt dispuși să plătească evaluări mari atunci când banii sunt ieftini. Cu toate acestea, atunci când lichiditatea este scăzută și valul se stinge, atunci multe bilanţuri apar goale.

Ceea ce permite actorilor răi să opereze în zone gri este lipsa unei reglementări clare. Deși valul de reforme de reglementare care a urmat scandalului Enron a atenuat creșterea rapidă a afacerilor, a pus, de asemenea, o bază solidă pentru rentabilitate constantă în următorii ani.

Analogul nostru DeFi urmărește încă perfect epoca Dot.com. Ea arată creșterea exponențială pe care o avem în față odată ce reglementarea atrage un sandbox în care toți dezvoltatorii, investitorii și participanții la piață pot opera, în mod cinstit și corect.

Concluzie

Deși am depășit nivelul maxim al inflației, acum ne așteptăm ca inflația să rămână mai stabilă decât au prognozat majoritatea și, în mod esențial, să se mențină semnificativ peste ținta de 2% a Fed. Aceasta înseamnă că Fed va crește într-adevăr ratele de încă 4-5 ori până la prognoza lor de 5,5% și le va menține acolo până în T4 2023.

Creșterea mondială nu va putea rezista acestor rate extreme și, pentru prima dată în lumea dezvoltată, această generație va vedea un mediu stagflaționist – chiar dacă recesiunea va fi ușoară în comparație cu anii 1970.

Aceasta înseamnă că fundamentele noastre de tranzacționare de anul trecut sunt acum iminente – o finală vânzăre „Wave 5” care urmează să vină în urma acestei recente redresări din T4. Următorul val al cincilea va fi lung și dureros pentru toate clasele de active și va dura probabil până în al treilea trimestru al anului 2023, stabilind noi minime pe parcurs.

În cele din urmă, imediat după criza Dot.com a dezvăluit, de asemenea, mai multe cazuri de fraudă, cum ar fi Enron și WorldCom, care rămân unele dintre cele mai mari falimente până în prezent. În mod similar, în bear marketul din 2022 vedem acum și astfel de cazuri la suprafață.

Paralele cu 2001 implică faptul că reglementările viitoare care vizează combaterea acestor neglijențe grave vor elimina potențialii actori răi, stabilind standardele pentru ca industrie să recâștige încrederea și să prevină astfel de recurențe pentru o lungă perioadă de timp de acum încolo.

Acesta este un raport oferit de CoinMarketCap.