Ethena, o platformă de finanțe descentralizate (DeFi), este pregătită să lanseze un nou stablecoin numit UStb în parteneriat cu platforma de tokenizare a activelor din lumea reală, Securitize.
UStb este concepută să funcționeze ca stablecoin-urile tradiționale, dar cu o diferență esențială: rezervele sale vor fi investite în BlackRock’s USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), o investiție tokenizată pe blockchain-ul Ethereum.
Acest fond investește în principal în dolari americani, bonuri de trezorerie pe termen scurt ale SUA și acorduri de răscumpărare, oferind o abordare mai stabilă și diversificată comparativ cu multe alte stablecoin-uri de pe piață.
Susținere și managementul riscului
Fondul BUIDL al BlackRock, lansat în martie 2023, a crescut rapid, acumulând peste $522 milioane în active administrate (AUM). A devenit cel mai mare fond tokenizat de trezorerie din SUA de pe piață, reflectând cererea crescută pentru valori mobiliare guvernamentale tokenizate. Conform datelor de la firma de administrare a activelor 21.co, piața totală pentru valorile mobiliare guvernamentale tokenizate a depășit $2 miliarde.
Securitize, o platformă cunoscută pentru implicarea sa în tokenizarea investițiilor, administrează peste $950 milioane în active tokenizate prin intermediul unor fonduri importante, inclusiv BlackRock, Hamilton Lane și KKR.
UStb ca nouă ofertă
Deși UStb oferă stabilitate prin susținerea sa de către fondul BlackRock, este conceput să funcționeze independent de stablecoin-ul existent al Ethena, USDe. USDe, lansat în februarie, diferă de stablecoin-urile tradiționale prin faptul că folosește strategii de hedging derivate, mai degrabă decât să fie susținut direct de active fiat sau fizice. Stablecoin-ul USDe se bazează pe un amestec de cryptomonede precum ether (ETH), bitcoin (BTC) și solana (SOL) ca garanție și își menține paritatea printr-un sistem de minting și răscumpărarea bazat pe arbitraj.
Cu toate acestea, USDe comportă anumite riscuri, inclusiv expunerea la piețele de derivate volatile și performanța rezervelor sale susținute de crypto. A pierdut pentru scurt timp paritatea în august 2023 în timpul unei scăderi a pieței crypto, scăzând la $0.997 înainte de a se redresa.
Ca răspuns la astfel de riscuri, Ethena Labs consideră UStb ca o modalitate de a consolida stablecoin-ul USDe. Potrivit echipei Ethena, în perioade de condiții de piață nefavorabile, activele care susțin USDe pot fi realocate către UStb pentru a ajuta la stabilizarea sistemului.
O abordare diversificată
Noul UStb al Ethena va fi disponibil ca o formă alternativă de garanție pe bursele centralizate precum Bybit și Bitget, unde traderii îl pot folosi pentru tranzacționarea pe marjă. Acest lucru oferă utilizatorilor o opțiune cu risc mai scăzut comparativ cu USDe, care este expusă la condiții de piață mai volatile datorită dependenței sale de derivatelor și de garanțiile de cryptomonede.
Dezvoltarea Ethena a atras un sprijin notabil, compania strângând $14 milioane într-o rundă de finanțare strategică condusă de Dragonfly Capital și biroul familiei lui Arthur Hayes, Maelstrom, la începutul acestui an. Valoarea totală a Ethena este acum de $300 milioane.
