Peisajul activelor digitale trece printr-o transformare structurală pe măsură ce activele din lumea reală tokenizate (RWAs) depășesc sfera stablecoin-urilor și pătrund în domeniul acțiunilor globale.
Un nou raport realizat de firma de analiză și cercetare în domeniul activelor digitale Block Scholes examinează creșterea rapidă a acțiunilor tokenizate și rolul în evoluție al burselor în conectarea piețelor tradiționale cu cele on-chain.
Potrivit raportului, acțiunile tokenizate sunt din ce în ce mai folosite ca metodă de acces către piețele globale, în timp ce stablecoin-urile rămân fundamentul finanțelor on-chain.
Evoluția lichidității on-chain
Raportul arată că activele tokenizate, dominate mult timp de stablecoin-uri, intră acum într-o nouă fază, impulsionată de acțiuni și ETF-uri tokenizate.
Produsele care urmăresc active precum indicele S&P 500, principalele acțiuni americane și titlurile din sectorul tehnologic au înregistrat o adopție semnificativă începând cu trimestrul al treilea din 2025, susținută de o lichiditate îmbunătățită, spread-uri mai reduse și o participare în creștere atât din partea investitorilor de retail, cât și a celor instituționali.
Această schimbare reflectă o cerere mai amplă pentru piețe mereu active, care funcționează dincolo de orele tradiționale de tranzacționare.
Datele din raport indică faptul că acțiunile tokenizate urmăresc, în general, îndeaproape evoluțiile echivalentelor lor off-chain în timpul orelor de piață obișnuite, spread-urile intrazilnice menținându-se adesea în intervale înguste.
Abaterile de preț tind să crească peste noapte sau în weekend, atunci când piețele subiacente sunt închise și procesele de creare sau răscumpărare sunt suspendate, subliniind atât oportunitățile, cât și diferențele structurale ale tranzacționării on-chain 24/7.
Chiar și așa, consistența tot mai mare a prețurilor în timpul sesiunilor principale sugerează că infrastructura pieței se maturizează rapid.
Ascensiunea „Exchange-ului Universal”
Centrală în această tranziție este apariția mediilor de tranzacționare unificate. Platformele se orientează tot mai mult către un model de Exchange Universal (UEX) — un sistem conceput pentru a consolida activele crypto, stablecoin-urile și instrumentele tradiționale tokenizate într-o singură interfață.
Un exemplu notabil menționat în raport este Bitget, care a integrat active tokenizate precum acțiuni, metale și mărfuri, alături de piețele sale standard de spot și derivate.
Acest model permite traderilor să finanțeze poziții pe acțiuni direct cu active digitale, precum stablecoin-urile, eliminând fricțiunile legate de menținerea unor conturi separate de brokeraj.
Conform Block Scholes, bursele care pot oferi lichiditate profundă și infrastructură integrată devin principalele puncte de acces pentru această nouă clasă de active.
O convergență a comportamentului utilizatorilor
Raportul evidențiază, de asemenea, o convergență în comportamentul utilizatorilor. O mare majoritate a traderilor implicați în acțiuni tokenizate dețin deja active crypto, ceea ce sugerează că cererea provine în principal de la participanții existenți pe piață care doresc să-și extindă expunerea, nu de la un public complet nou. Această suprapunere poziționează bursele ca poarta naturală pentru RWAs tokenizate, mai ales pe măsură ce instituțiile continuă să exploreze eficiențele legate de decontarea și custodia on-chain.
Thabib Rahman, analist de cercetare la Block Scholes, consideră anul 2025 un punct de cotitură pentru industrie.
„Volumul activelor tokenizate a crescut exponențial în 2025, în concordanță cu o administrație americană favorabilă crypto și cu o participare instituțională în creștere. Pe parcursul anului, Block Scholes a susținut că stablecoin-urile reprezintă primul pas în procesul de tokenizare on-chain, evidențiind rolul lor în sprijinirea obiectivelor fiscale ale Administrației Trump. Următoarea etapă a acestei creșteri, care credem că va deveni o narațiune majoră în 2026, este tokenizarea on-chain a acțiunilor și mărfurilor din lumea tradițională (TradFi).”
Pe măsură ce piața pentru titluri de stat tokenizate, acțiuni și produse indexate se extinde, raportul concluzionează că sectorul devine din ce în ce mai scalabil. Convergența dintre accesul continuu 24/7 și gestionarea unificată a portofoliilor transformă modul în care sunt accesate piețele globale, sugerând un viitor în care granița dintre finanțele digitale și cele tradiționale devine permanent estompată.
