Le bitcoin se maintient autour de 101 500 $ après une semaine difficile qui a brièvement fait passer le prix sous la barre des six chiffres pour la première fois depuis mai. Les 24 dernières heures ont été plus calmes, avec un BTC évoluant entre 100 000 $ et 103 000 $, alors que l’effet de levier sur les produits dérivés s’est réinitialisé et que les flux au comptant se sont améliorés.
Les données relatives aux ETF montrent un retournement après six jours consécutifs de rachats. Les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré environ 240 millions $ d’entrées nettes jeudi.
Les ETF Ethereum ont ajouté environ 12,5 millions $, et les ETF Solana environ 29 millions $. Sur la blockchain, les gros détenteurs ont accumulé environ 30 000 BTC cette semaine, soit près de 3 milliards $, tandis que les soldes sur les plateformes d’échange ont continué à diminuer. Les analystes décrivent un changement de ton, passant de la panique au repositionnement.
Contexte macroéconomique et liquidité
Les signaux macroéconomiques restent mitigés. Les employeurs américains ont annoncé 153 074 suppressions d’emplois en octobre, le chiffre d’octobre le plus élevé depuis 2003, ce qui témoigne d’une certaine prudence des entreprises.
La fermeture partielle du gouvernement américain limite la visibilité sur les données et la politique économique. Après la baisse des taux d’octobre, le marché estime à environ 60 % la probabilité d’un nouveau mouvement en décembre, mais la communication demeure incertaine. L’apaisement des tensions commerciales entre les États‑Unis et la Chine, ainsi que la reprise des opérations de repo de la Fed, ont réduit la pression sur le financement en dollars cette semaine, contribuant à une pause dans le désendettement multi‑actifs.
Les échanges du week‑end se traduisent généralement par une liquidité plus faible et des écarts plus larges. Les créations et rachats d’ETF sont suspendus, de sorte que l’orientation du marché au comptant dépend souvent des produits dérivés offshore, des flux de la session asiatique et des gros titres, ce qui peut amplifier les mouvements autour des chiffres ronds.
Rotation au sein du marché crypto
Les flux indiquent une rotation plutôt qu’une sortie générale. Les desks rapportent que les fonds réduisent leurs positions sur les altcoins et renforcent sur le bitcoin et l’ether, un schéma qui pourrait soutenir la domination du BTC s’il se poursuit.
L’Ethereum se négocie autour de 3 340 $, le BNB autour de 955 $, et le Solana près de 155 $. Environ 71 % de l’offre de BTC reste en gain, signe que les investisseurs à long terme ne capitulent pas malgré la faiblesse à court terme.
Niveaux techniques pour le week‑end
Le prix a retrouvé la zone psychologique des 100 000 $ après une chute en milieu de semaine à 98 000 $. L’EMA 50 jours se situe près de 100 000 $ et a servi de pivot depuis septembre 2023. La SMA 50 semaines constitue un autre repère clé, souvent considérée comme la ligne de démarcation pour la santé de la tendance.
Le support immédiat se trouve à 100 000 $, puis à 98 000 $. Une cassure nette sous 98 000 $ pourrait déclencher des ventes forcées vers la zone des 95 000 $ à 96 000 $, où se trouvent d’anciennes zones de liquidation. La résistance est regroupée entre 103 000 $ et 105 000 $. Une clôture journalière au‑dessus de 105 000 $ renforcerait la dynamique et ouvrirait la voie vers 108 000 $–110 000 $, zone où l’offre avait réapparu plus tôt ce mois‑ci.
Les taux de financement sont proches de la neutralité après la liquidation du 10 octobre, qui a effacé environ 20 milliards $ de positions à effet de levier. Si le financement devient positif alors que l’intérêt ouvert augmente dans un marché de week‑end peu liquide, les mouvements pourraient s’accélérer plus que prévu dans un sens comme dans l’autre.
Scénarios à envisager
Si le calme persiste et que le marché au comptant mène la danse, la consolidation pourrait se poursuivre au‑dessus de 100 000 $, avec de faibles replis absorbés par les « whales » et les acheteurs d’ETF à la reprise des échanges lundi. Ce scénario maintiendrait la pression sur la zone 103 000 $–105 000 $ et favoriserait une reconstitution progressive de la dynamique haussière.
En revanche, si l’actualité ou les produits dérivés entraînent le prix sous 100 000 $, les stops situés sous 98 000 $ pourraient accélérer une purge vers des zones de liquidité plus faibles avant le retour des acheteurs. Avec les desks d’ETF hors ligne, les rebonds risquent d’être plus lents sauf si les flux asiatiques apportent du soutien.
À surveiller
Les flux des ETF au comptant lors de la réouverture des marchés américains, les soldes d’échanges provenant d’anciens portefeuilles, le financement et l’intérêt ouvert sur les principales plateformes, ainsi que toute communication des responsables de la Fed avant décembre. Une clôture hebdomadaire au‑dessus de la moyenne mobile à 50 semaines renforcerait le scénario de reprise. Une clôture en dessous maintiendrait la prudence, avec un marché en mode défensif et axé sur le range tant que la visibilité sur la politique monétaire reste limitée.
