Bitcoin si mantiene vicino ai 101.500 $ dopo una settimana difficile che ha brevemente spinto il prezzo sotto le sei cifre per la prima volta da maggio. Le ultime 24 ore sono state più tranquille, con BTC che ha oscillato tra 100.000 $ e 103.000 $, mentre la leva sui derivati si è azzerata e i flussi spot sono migliorati.
I dati sugli ETF hanno mostrato un’inversione dopo sei giorni consecutivi di riscatti. Gli ETF spot su bitcoin negli Stati Uniti hanno registrato giovedì afflussi netti per circa 240 milioni di dollari.
Gli ETF su Ethereum hanno aggiunto circa 12,5 milioni di dollari e quelli su Solana circa 29 milioni. On-chain, i grandi detentori hanno accumulato circa 30.000 BTC questa settimana, pari a quasi 3 miliardi di dollari, mentre i saldi sugli exchange hanno continuato a calare. Gli analisti descrivono il tono generale come in transizione dal panico al posizionamento.
Contesto macro e liquidità
I segnali macro restano contrastanti. I datori di lavoro statunitensi hanno annunciato 153.074 licenziamenti ad ottobre, il valore più alto per questo mese dal 2003, segno di cautela da parte delle aziende.
Il perdurare della chiusura del governo statunitense limita la visibilità su dati e politiche. Dopo il taglio dei tassi di ottobre, le probabilità di mercato per un nuovo intervento a dicembre si aggirano intorno al 60%, ma la comunicazione rimane incerta. L’allentamento delle tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina e la ripresa delle operazioni repo della Fed hanno ridotto questa settimana la pressione sulla liquidità in dollari, contribuendo a fermare il deleveraging incrociato tra asset.
Il trading del fine settimana di solito comporta una liquidità più sottile e spread più ampi. Le creazioni e i riscatti degli ETF si fermano, quindi la direzione spot tende a dipendere dai derivati offshore, dai flussi durante la sessione asiatica e dai titoli di notizie. Questo può amplificare i movimenti intorno alle soglie psicologiche.
Rotazione all’interno del mercato crypto
I flussi suggeriscono una rotazione piuttosto che un’uscita generale. I desk segnalano fondi che riducono le posizioni in altcoin e aumentano quelle in bitcoin ed ether, un modello che, se persistente, può aumentare la dominanza di BTC.
Ethereum viene scambiato intorno a 3.340 $, BNB intorno a 955 $ e Solana vicino a 155 $. Circa il 71% dell’offerta di BTC rimane in profitto, un segnale che gli holder di lungo periodo non stanno cedendo nonostante la debolezza di breve termine.
Livelli tecnici per il fine settimana
Il prezzo ha riconquistato l’area psicologica dei 100.000 $ dopo un calo a metà settimana fino a 98.000 $. La media mobile esponenziale a 50 giorni si trova intorno ai 100.000 $ e funge da punto di riferimento fin da settembre 2023. La media mobile semplice a 50 settimane è un altro livello chiave che molti trader considerano la linea di demarcazione per valutare la solidità del trend.
Il supporto immediato si trova a 100.000 $, poi a 98.000 $. Una rottura netta sotto i 98.000 $ comporterebbe vendite forzate nella zona dei 95.000–96.000 $, dove si trovano precedenti cluster di liquidazioni. La resistenza è concentrata tra 103.000 $ e 105.000 $. Una chiusura giornaliera sopra i 105.000 $ migliorerebbe il momentum e aprirebbe spazio verso 108.000–110.000 $, dove l’offerta era riemersa all’inizio del mese.
I tassi di funding sono quasi neutrali dopo la liquidazione del 10 ottobre, che ha eliminato circa 20 miliardi di dollari di posizioni a leva. Se il funding torna positivo mentre l’open interest cresce in un mercato del weekend poco liquido, i movimenti possono estendersi più rapidamente del previsto in entrambe le direzioni.
Scenari da considerare
Se la calma persiste e il mercato spot guida, il mercato potrebbe continuare a consolidare sopra i 100.000 $ con lievi correzioni assorbite da whale e acquirenti di ETF quando il trading riprenderà lunedì. Questo scenario manterrebbe la pressione su 103.000–105.000 $ e favorirebbe una graduale ricostruzione del momentum rialzista.
Se invece notizie negative o i derivati spingono il prezzo sotto i 100.000 $, gli stop sotto i 98.000 $ possono accelerare una discesa nelle aree di liquidità inferiore prima che i compratori tornino ad agire. Con i desk ETF inattivi, i rimbalzi potrebbero essere più lenti a meno che i flussi asiatici non offrano supporto.
Cosa monitorare
I flussi degli ETF spot alla riapertura dei mercati statunitensi, i saldi sugli exchange provenienti da vecchi wallet, i tassi di funding e l’open interest sulle principali piattaforme, nonché eventuali comunicazioni dai funzionari della Fed in vista di dicembre. Una chiusura settimanale sopra la media mobile a 50 settimane aiuterebbe la ripresa. Una chiusura al di sotto manterrebbe l’attenzione sulla difesa e sul trading in range fino a quando non migliorerà la visibilità sulla politica monetaria.
