Il crollo delle criptovalute del 10-11 ottobre, che ha visto oltre 19 miliardi di dollari in liquidazioni, è stato il più grande nella storia del settore, e si è verificato poco dopo che Bitcoin aveva raggiunto un nuovo ATH sopra i 126.000 dollari il 6 ottobre, mentre si svolgeva l’“Uptober”.
Gli eventi sono iniziati con una svendita di Bitcoin, e il crollo è proseguito con un annuncio di Trump riguardante dazi doganali sulla Cina.
Il momento critico è stato quando circa 60–90 milioni di dollari in USDe sono stati scaricati su Binance, insieme a WBETH e BNSOL, sfruttando un difetto di prezzo che valutava le garanzie utilizzando i dati dell’order book interno dell’exchange invece degli oracoli esterni.
Il depeg localizzato dei tre token ha innescato tra 500 milioni e 1 miliardo di dollari in liquidazioni forzate, che hanno portato a oltre 19 miliardi di dollari in liquidazioni globali nel settore cripto. Gli attaccanti hanno guadagnato circa 192 milioni di dollari tramite short su BTC ed ETH per un valore di 1,1 miliardi di dollari, aperti sul DEX Hyperliquid pochi minuti prima che il Presidente degli Stati Uniti facesse l’annuncio sui dazi cinesi.
La capitalizzazione totale del mercato cripto era superiore a 4,1 trilioni di dollari prima dell’inizio del crollo ed è scesa a circa 3,3 trilioni. Il mercato ha iniziato a riprendersi dopo le nuove dichiarazioni di Trump.
Ecco come il difetto di progettazione di Binance è stato coinvolto negli eventi che hanno innescato l’enorme quantità di liquidazioni nel mercato cripto.
Il Difetto di Progettazione di Binance
L’account unificato dell’exchange permetteva ai trader di utilizzare USDe, WBETH e BNSOL come garanzie, e invece di usare oracoli o prezzi di riscatto, Binance valutava i token utilizzando il proprio mercato spot, rappresentando così una vulnerabilità significativa.
Tuttavia, è importante sottolineare che il 6 ottobre Binance aveva annunciato una correzione per passare a una valutazione basata su oracoli, ma il rollout era previsto per il 14 ottobre.
Lo Sfruttamento del Difetto di Binance
Attori sofisticati hanno manipolato gli order book di Binance e scaricato tra 60 e 90 milioni di dollari di USDe, provocando un calo del prezzo di USDe a circa 0,65 dollari su Binance, mentre su altri exchange il prezzo è rimasto vicino a 1 dollaro.
La manipolazione è iniziata intorno alle 21:14 (UTC) del 10 ottobre.
L’account unificato dell’exchange ha valutato le garanzie in base ai prezzi interni, causando l’azzeramento dei margini e innescando tra 500 milioni e 1 miliardo di dollari in liquidazioni forzate. Dopo di ciò, l’annuncio di Trump sui dazi alla Cina ha aumentato il panico e la pressione di liquidità, portando a un crollo ancora più marcato.
Il Coinvolgimento di Hyperliquid
Prima del depeg di USDe, BNSOL e WBETH su Binance, nuovi wallet su Hyperliquid avevano aperto short su BTC ed ETH per un totale di 1,1 miliardi di dollari, finanziati da 110 milioni di USDC provenienti da fonti collegate ad Arbitrum.
Mentre gli eventi su Binance si stavano sviluppando, BTC ed ETH sono crollati, e gli short hanno generato 192 milioni di dollari di profitto per gli attori malevoli.
Il tempismo e i flussi di finanziamento hanno suggerito una coordinazione negli eventi che hanno portato al più grande crollo cripto della storia.
Contagio su Altri Exchange
Le liquidazioni su Binance hanno causato un brusco calo dei prezzi di Bitcoin, sceso fino a livelli di 104.000 dollari, e di altri asset digitali. Altri exchange cripto hanno rispecchiato il collasso tramite bot di mercato incrociato, e i market maker sono stati costretti a smobilitare ovunque.
Tutti questi eventi hanno dato luogo a oltre 19 miliardi di dollari in liquidazioni globali, con molte altcoin che hanno perso fino al 70% in un solo giorno.
Cause Principali degli Eventi
Dopo la prima svendita di Bitcoin prima dell’annuncio di Trump, un’altra causa che ha alimentato gli eventi è stata il difetto di progettazione di Binance e il ritardo dell’exchange nel passare al sistema basato su oracoli previsto per il 14 ottobre.
Gli sfruttatori hanno eseguito e temporizzato la loro manipolazione, traendo profitto tramite short esterni, mentre l’USDe di Ethena è rimasto garantito 1:1 su tutti gli exchange tranne Binance, come rivelato da un’analisi onchain recente.
Dichiarazioni di Binance e Compensazioni per gli Utenti
L’11 ottobre, dopo che Binance aveva riscontrato problemi con la piattaforma a causa dell’alto volume di transazioni e ne aveva ripristinato i servizi, ha pubblicato un aggiornamento sul depeg dei prezzi di USDe, BNSOL e WBETH, fornendo dati sui prossimi passi, miglioramenti del controllo del rischio e compensazioni per gli utenti.
L’exchange ha individuato la finestra di “prezzi anomali” tra le 21:36 (UTC) e le 22:16 (UTC) del 10 ottobre, confermando un malfunzionamento interno.
Il 12 ottobre, l’exchange ha annunciato di essersi assunto la responsabilità degli ultimi eventi e di aver coperto integralmente le perdite degli utenti – la compensazione è stata distribuita in due tranche per un totale di circa 283 milioni di dollari.
Binance ha inoltre annunciato una futura compensazione per trasferimenti interni e riscatti di prodotti “earn”. L’exchange ha dichiarato di stare ancora rivedendo e processando i casi utente, e continuerà a mantenere piena trasparenza con la comunità. È inoltre al lavoro per ottimizzare la propria interfaccia utente e correggere i prezzi anomali correlati.
Conclusione
Il crollo del mercato è iniziato con la vendita di Bitcoin prima di qualsiasi notizia, e la svendita è stata amplificata dall’annuncio di Trump sui dazi alla Cina. Rapporti hanno rivelato che Coinbase aveva trasferito 1.066 BTC dal proprio cold wallet a un hot wallet prima del crollo.
Gli eventi non sono stati innescati da un fallimento di stablecoin, ma supportati dallo sfruttamento di una valutazione difettosa delle garanzie durante un picco di stress macroeconomico.
La svendita di Bitcoin, lo scarico di 90 milioni di dollari su Binance e lo short con leva di 1,1 miliardi di dollari tramite Hyperliquid hanno innescato le liquidazioni per 19 miliardi di dollari.
È importante sottolineare che Binance ha riconosciuto gli errori e sta attualmente adottando le misure necessarie per prevenire futuri disastri.
Al momento della stesura di questo articolo, il mercato cripto è in ripresa e la capitalizzazione totale è aumentata di oltre il 5,4% nelle ultime 24 ore, con Bitcoin scambiato sopra i 115.000 dollari, in rialzo di oltre il 3,5% oggi.
