Prăbușirea crypto din 10-11 octombrie, care a înregistrat lichidări de peste 19 miliarde de dolari, a fost cea mai mare din istoria industriei și a avut loc la scurt timp după ce Bitcoin a atins un nou ATH de peste 126.000 USD pe 6 octombrie, în timp ce Uptober era în plină desfășurare.
Totul a început cu o vânzare masivă de Bitcoin, iar prăbușirea a continuat odată cu un anunț al lui Trump referitor la tarifele aplicate Chinei.
Momentul critic a fost când aproximativ 60-90 milioane USD în USDe au fost vândute pe Binance, împreună cu WBETH și BNSOL, exploatând o eroare de evaluare care calcula valoarea garanțiilor folosind datele din propriul order book al platformei, în loc de oracole externe.
Depeg-ul localizat al celor trei tokenuri a declanșat lichidări forțate între 500 milioane și 1 miliard de dolari, ceea ce a dus la peste 19 miliarde USD în lichidări crypto la nivel global. Atacatorii au câștigat aproximativ 192 milioane USD prin poziții short de 1,1 miliarde USD pe BTC și ETH deschise pe Hyperliquid DEX cu câteva minute înainte ca președintele SUA să facă anunțul privind tarifele Chinei.
Capitalizarea totală a pieței crypto era de peste 4,1 trilioane USD înainte de debutul prăbușirii și a scăzut până la aproximativ 3,3 trilioane USD. Piața a început să-și revină după noile declarații ale lui Trump.
Iată cum eroarea de proiectare a Binance a fost implicată în evenimentele care au declanșat o cantitate imensă de lichidări crypto.
Eroarea de design a Binance
Funcția Unified Account a platformei permitea traderilor să folosească USDe, WBETH și BNSOL drept garanție, iar în loc să utilizeze oracole sau prețuri de răscumpărare, Binance evalua tokenurile folosind piața spot proprie – ceea ce a reprezentat o vulnerabilitate majoră.
Totuși, este important de menționat că pe 6 octombrie, Binance a anunțat o soluție care presupunea trecerea la prețuri bazate pe oracole, dar implementarea era programată pentru 14 octombrie.
Exploatarea erorii Binance
Actori sofisticați au manipulat order book-urile Binance și au vândut între 60 și 90 milioane USD în USDe, declanșând o scădere a prețului USDe la aproximativ 1 USD la 0,65 USD pe Binance, în timp ce pe alte platforme prețul a rămas aproape de 1 USD.
Manipularea a început pe 10 octombrie, la aproximativ 21:14 (UTC).
Contul unificat al platformei a marcat garanțiile conform prețurilor interne, determinând ștergerea valorii de marjă și declanșând lichidări forțate între 500 milioane și 1 miliard USD. După acest moment, anunțul lui Trump privind tarifele Chinei a amplificat panica și stresul de lichiditate, provocând o prăbușire mai amplă.
Implicarea Hyperliquid
Înainte de depeg-ul USDe, BNSOL și WBETH pe Binance, portofele noi de pe Hyperliquid au deschis shorturi de 1,1 miliarde USD în BTC și ETH, finanțate cu 110 milioane USDC provenind din surse legate de Arbitrum.
În timp ce evenimentele de pe Binance aveau loc, BTC și ETH au scăzut, iar aceste shorturi le-au adus exploatatorilor profituri de 192 milioane USD.
Momentul și sursele de finanțare sugerează o coordonare a acțiunilor care au dus la cea mai mare prăbușire crypto din istorie.
Contagiunea către alte exchange-uri
Lichidările de pe Binance au dus la o scădere accentuată a prețului Bitcoin, care a coborât la niveluri de aproximativ 104.000 USD, alături de alte active digitale. Alte burse crypto au reflectat colapsul prin intermediul bots cross-market, iar market makerii au fost forțați să-și închidă pozițiile peste tot.
Toate aceste evenimente au rezultatul în peste 19 miliarde USD lichidări globale, multe altcoinuri pierzând până la 70% din valoare într-o singură zi.
Cauzele principale ale evenimentelor
După vânzarea inițială de Bitcoin dinaintea anunțului lui Trump, un alt factor care a contribuit la evenimente a fost deficiența de proiectare a Binance și întârzierea lansării prețurilor bazate pe oracole până pe 14 octombrie.
Exploatatorii au executat și sincronizat manipularea, profitând prin shorturi externe, în timp ce USDe de la Ethena a rămas garantat 1:1 pe toate celelalte burse, cu excepția Binance, conform unei analize recente on-chain.
Declarațiile Binance și compensațiile pentru utilizatori
Pe 11 octombrie, după ce Binance a întâmpinat probleme din cauza volumului ridicat de tranzacții și și-a restabilit serviciile, platforma a publicat un update cu privire la depeg-ul USDe, BNSOL și WBETH, oferind detalii despre următorii pași, îmbunătățirile măsurilor de control al riscului și compensarea utilizatorilor.
Platforma a identificat intervalul de „prețuri anormale”: între 21:36 (UTC) și 22:16 (UTC) pe 10 octombrie, confirmând o defecțiune internă.
Pe 12 octombrie, platforma a anunțat că și-a asumat responsabilitatea pentru cele mai recente evenimente și a acoperit integral pierderile utilizatorilor – compensațiile au fost distribuite în două tranșe, însumând aproximativ 283 milioane USD.
Binance a anunțat, de asemenea, o viitoare compensație pentru transferuri interne și răscumpărări din produsele de tip earn. Platforma a afirmat că încă analizează și procesează cazurile utilizatorilor și că va continua să mențină transparența totală față de comunitate. De asemenea, aceasta lucrează la optimizarea interfeței și la corectarea prețurilor anormale asociate.
Concluzie
Prăbușirea pieței a început cu o vânzare masivă de Bitcoin înainte de orice anunț oficial, iar vânzarea a fost amplificată de declarațiile lui Trump privind tarifele Chinei. Raportările au arătat că Coinbase a transferat 1.066 BTC dintr-un portofel rece într-unul cald înainte de prăbușire.
Evenimentele nu au fost declanșate de eșecul unui stablecoin, ci de exploatarea unei erori în evaluarea garanțiilor într-un moment de stres macroeconomic maxim.
Vânzarea Bitcoin, dump-ul de 90 milioane USD pe Binance și shortul de 1,1 miliarde USD prin Hyperliquid au declanșat cele 19 miliarde USD în lichidări.
Este important de subliniat că Binance și-a recunoscut greșelile și ia în prezent măsurile necesare pentru a preveni dezastrele viitoare.
La momentul redactării acestui articol, piața crypto este în revenire, iar capitalizarea totală a pieței este în creștere cu peste 5,4% în ultimele 24 de ore, Bitcoin tranzacționându-se peste 115.000 USD, în creștere cu mai mult de 3,5% astăzi.
