Bitcoin și-a extins declinul joi, coborând sub pragul de $90.000 în timpul orelor de tranzacționare, în pofida unei reduceri a dobânzii de politică monetară a Rezervei Federale, anticipată pe scară largă, și a unei perspective macroeconomice mai optimiste din partea factorilor de decizie.
Mișcarea evidențiază o decuplare tot mai profundă între piața crypto și redresarea mai amplă a activelor de risc, în condițiile în care vânzările structurale și lichiditatea redusă de la finalul anului continuă să exercite presiune asupra prețurilor.
BTC a scăzut cu până la 2,7%, atingând temporar zona de $89.000 înainte de a se stabiliza. Ether, XRP și Solana au urmat același trend descendent. Corecția urmează unei scăderi de mai multe săptămâni, declanșată la începutul lunii octombrie de un eveniment de lichidare istoric, care a șters aproape 19 miliarde de dolari din pozițiile cu levier în Bitcoin.
Reducerea dobânzii de către Fed stimulează activitatea pe opțiuni, dar nu și o creștere
Reducerea ratei a coincis cu o creștere bruscă a activității pe opțiuni de tip bullish, condusă de opțiunea call de $100.000 cu scadență pe 26 decembrie, acum cea mai tranzacționată în piață. Potrivit Laevitas, pozițiile deschise arată:
- 18.360 de contracte call la strike-ul de $100.000
- Doar 2.540 de contracte put
Însă analiștii subliniază că traderii nu anticipează o străpungere ascendentă. Majoritatea pozițiilor sunt structurate sub forma de „call spreads” și „condors” — strategii care limitează potențialul de câștig.
„Piața se poziționează pentru un rebound tactic, nu pentru un ‘rally de Crăciun’,” a remarcat un birou de derivate.
Chiar și indicatorul de skew la 25 delta pentru Bitcoin, care s-a îmbunătățit de la -8% la -5%, rămâne în teritoriu negativ — semn că traderii continuă să plătească o primă pentru protecție la scădere.
Fed adaugă lichiditate, dar crypto continuă să slăbească
Pe lângă reducerea ratei, Fed a confirmat că va începe achiziționarea a $40 de miliarde pe lună în bonuri de trezorerie pe termen scurt, pentru stabilizarea lichidității. Totuși, această injecție nu s-a tradus printr-o întărire a pieței crypto.
Mișcarea intraday a Bitcoin s-a estompat rapid după anunț, iar acum se tranzacționează cu aproape 5,5% sub maximul de miercuri, de $94.267.
CryptoQuant estimează că orice raliu de revenire este probabil limitat în jurul valorii de 99.000.
Analiștii indică un colaps sezonier al lichidității
Istoric, luna decembrie este una dintre cele mai slabe perioade din punct de vedere al lichidității pentru piețele crypto, iar 2025 nu pare să facă excepție.
Volatilitatea implicită scăzută, care reflectă așteptări slabe pentru mișcări mari de preț pe termen scurt, sugerează de asemenea un entuziasm limitat pentru o creștere de sărbători.
În schimb, datele din piața opțiunilor arată că traderii își mută cele mai mari pariuri optimiste către primul trimestru din 2026, unde se construiesc poziții importante pe opțiuni call la 130.000 USD și 180.000 USD pentru scadența din martie.
Fluxurile ETF încetinesc pe măsură ce cumpărătorii de trezorerie fac un pas înapoi
ETF-urile pe Bitcoin au devenit un pilon-cheie al cererii în acest ciclu, însă intrările au încetinit semnificativ. Potrivit Glassnode:
- Cererea pentru ETF-urile BTC se află acum aproape de punctul de echilibru agregat, limitând urgența cumpărătorilor.
- Două corecții anterioare de 30% (în 2024 și începutul lui 2025) au atins minime în jurul aceluiași cost de bază al ETF-urilor.
Între timp, trezoreriile Bitcoin pe termen lung, care anterior ofereau un suport semnificativ al prețului, au înregistrat cel mai redus nivel de achiziții noi din tot anul 2025.
Balaurii încă acumulează, dar sunt copleșiți de vânzători
Jucătorii mari continuă să cumpere. Strategy Inc. a lui Michael Saylor a achiziționat 10.624 BTC între 1 și 7 decembrie, în valoare de aproximativ 963 milioane USD, marcând cea mai mare achiziție din iulie încoace.
Dar nici fluxurile de ordinul miliardelor nu sunt suficiente.
„Cererea este copleșită de vânzările structurale,”
a spus Sean McNulty, liderul departamentului de derivate APAC la FalconX.
El identifică 88.500 USD drept următorul nivel-cheie de suport, cu 85.000 USD ca „linie de demarcație” ce trebuie menținută.
Standard Chartered își reduce prognoza pentru Bitcoin
Adăugând la tonul pesimist, Standard Chartered și-a redus ținta pentru sfârșitul anului 2025 de la 200.000 USD la 100.000 USD.
Banca continuă totuși să vadă BTC atingând 500.000 USD, dar a amânat orizontul de timp de la 2028 la 2030.
Această ajustare urmează unui trimestru al patrulea mai slab, în care Bitcoin a scăzut accentuat după ce nu a reușit să mențină noile maxime istorice atinse la începutul lunii octombrie.
De ce scade Bitcoin
1. Vânzări structurale după lichidarea masivă din octombrie
Lichidarea de 19 miliarde USD încă bântuie piețele, iar sentimentul nu s-a refăcut complet.
2. Lichiditate sezonieră slabă
Decembrie este, în mod tradițional, cea mai calmă și mai puțin lichidă lună pentru crypto, amplificând volatilitatea.
3. Încetinirea fluxurilor către ETF-uri
Cererea pentru ETF-uri a scăzut abrupt, eliminând unul dintre cele mai puternice puncte de sprijin ale BTC.
4. Piața opțiunilor anticipează un potențial limitat de creștere
„Call spreads” domină — traderii nu se așteaptă la o creștere majoră în decembrie.
5. Incertitudine macro în ciuda reducerii dobânzii
Calea neclară a Fed în decembrie, amenințarea închiderii guvernului SUA și tensiunile comerciale globale mențin apetitul pentru risc la un nivel scăzut.
Ce urmează?
Potrivit lui Sean Dawson de la Derive:
„Șansa ca Bitcoin să se stabilească peste 100.000 USD până de Crăciun este acum de aproximativ 24%.”
Majoritatea analiștilor sunt de acord că începutul lui 2026 deține un potențial mai puternic de creștere. Poziționările pe opțiuni call cu levier pentru luna martie sugerează că traderii se așteaptă la:
- Lichiditate mai ridicată
- Reluarea intrărilor în ETF-uri
- O fază de revenire după epuizarea vânzărilor structurale
Dar, deocamdată, piața rămâne fragilă.
