Într-o declarație recentă, autoritățile de reglementare financiare din Belgia au declarat că nu consideră criptomonede precum Bitcoin și Ethereum drept valori mobiliare. Acest lucru diferă de poziția multor alte țări, care clasifică astfel de active drept valori mobiliare.
Poziția guvernului belgian este că criptomonedele sunt mai asemănătoare cu mărfurile și, prin urmare, nu ar trebui să fie supuse acelorași reglementări ca și valorile mobiliare.
Aceasta este o declarație semnificativă, deoarece Belgia nu va clasifica aceste active digitale drept instrumente financiare care necesită reglementarea FSMA. Acest lucru ar putea deschide calea pentru o adoptare mai largă a criptomonedelor în țară.
Raportul FSMA privind activele digitale
În ultimele luni, a existat o nevoie din ce în ce mai mare de a răspunde la întrebări cu privire la modul în care legile și reglementările financiare existente din Belgia se aplică activelor digitale.
Autoritatea Belgiană pentru Servicii și Piețe Financiare (FSMA) a furnizat rațiunea într-un raport publicat la 22 noiembrie; o perioadă de comentarii publice pentru proiectul raportului a avut loc în iulie 2022
Hotărârea oferă îndrumări necesare cu privire la modul în care legea belgiană tratează activele digitale. Se speră că această hotărâre va deschide calea pentru o mai mare claritate și certitudine în alte jurisdicții cu privire la tratarea reglementară a activelor digitale.
Pentru cei care au căutat clarificări cu privire la această problemă, clarificarea FSMA este o veste bună. Autoritatea pentru Servicii și Piețe Financiare (FSMA) a anunțat că va clasifica criptomonedele drept valori mobiliare dacă sunt emise de persoane fizice sau entități.
În timp ce agenția afirmă că: „Dacă nu există un emitent, ca în cazurile în care instrumentele sunt create de un cod de calculator și acest lucru nu se face în executarea unui acord între emitent și investitor (de exemplu, Bitcoin sau Ether), atunci în principiu Regulamentul privind prospectul, Legea privind prospectul și regulile de conduită MiFID nu se aplică.”
Mai mult, Autoritatea a mai precizat că: „Cu toate acestea, dacă instrumentele au o funcție de plată sau de schimb, instrumentelor sau persoanelor care prestează anumite servicii legate de respectivele instrumente se pot aplica și alte reglementări”.
FSMA a subliniat, de asemenea, că planul lor gradual este independent de tehnologie, ceea ce înseamnă că nu are nicio diferență dacă activele digitale există și sunt susținute prin intermediul unui blockchain sau prin moduri mai convenționale.
FSMA a pregătit inițial acest raport în iulie 2022, ca răspuns la întrebările frecvente de la emitenții de active digitale și furnizorii de servicii belgieni.
Se așteaptă ca regulamentul privind piețele criptoactivelor (MiCA) al Parlamentului European să intre în vigoare la începutul anului 2024, FSMA susținând că un plan pas cu pas va servi drept ghid până atunci.
Părerile contradictorii ale autorităților de reglementare belgiene și americane
Când vine vorba de clasificarea activelor digitale, autoritățile de reglementare belgiene și americane par să aibă opinii divergente.
SEC este în prezent angajată într-o luptă pentru controlul reglementărilor asupra activelor digitale cu Comisia de Tranzacționare a Mărfurilor Futures (CFTC) din SUA. Dar, în loc să adopte o abordare clară și proactivă precum Belgia, SEC s-a mulțumit să stea pe loc și să lase industria să se autoregleze.
Acest lucru a dus la un mozaic de reglementări inconsistente și adesea conflictuale care înăbușează inovația și îi lasă pe investitori nesiguri cu privire la mediul legal.
Sperăm că SEC va lua exemplul Belgiei și va dezvolta linii directoare clare și concise care vor oferi industriei claritatea necesară.
Serviciul Federal pentru Piețele Financiare din Belgia specifică șase condiții care trebuie îndeplinite pentru ca un activ să fie clasificat drept titlu, inclusiv prezența unei contrapărți, intenția de a obține profit și existența unui acord de investiții între cele două părți.
În schimb, președintele SEC, Gary Gensler, a declarat că Bitcoin și Ether nu sunt valori mobiliare, dar că post-Merge ETH și alte monede Proof-of-Stake (PoS) pot intra sub incidența legii valorilor mobiliare (testul Howey). În mod clar, există încă o confuzie cu privire la modul de reglementare a activelor digitale, dar Belgia pare să adopte o abordare mai precaută decât SUA în această etapă.
Chainalysis nu a clasat Belgia printre primele 20 de țări din lume care sunt cele mai prietenoase cu activele digitale. Cu toate acestea, se crede că clasamentul țării ar trebui să fie mai ridicat, deoarece liniile directoare clare și concise ale Belgiei sunt în contrast puternic cu abordarea „reglementării prin lege” adoptată în prezent de SEC.
Reglementările privind criptomonedele au nevoie de mai multă claritate
Autoritățile de reglementare financiare din Belgia au spus că nu consideră criptomonede precum Bitcoin și Ethereum drept valori mobiliare. Aceasta este o abatere de la poziția multor alte țări, care au clasificat astfel de active drept titluri financiare.
Criptomonedele s-au aflat într-un limb juridic în ultimii ani, multe țări încă se luptă cu cum să le clasifice. Acest lucru a făcut dificilă operarea întreprinderilor cripto în multe jurisdicții. Cu toate acestea, decizia Belgiei oferă claritatea necesară în această privință.
Rămâne de văzut cum vor reacționa alte țări la această știre, dar probabil va servi drept precedent pentru alte jurisdicții. Acest lucru ar putea deschide ușa către o adoptare mai largă a criptomonedelor în întreaga lume.