Speculațiile din industria crypto sunt împărțite după ce Bitcoin a scăzut la 81.000 de dolari. Unele voci din ecosistem spun că Bitcoin a atins deja minimul, în timp ce altele se așteaptă la noi scăderi ale prețului în perioada următoare.
Este important să analizăm câțiva indicatori-cheie, sentimentul actual al pieței, condițiile și evenimentele importante care ar putea modela traiectoria Bitcoin pe viitor.
Traiectoria prețului Bitcoin de la ultimul său ATH
Bitcoin a atins ATH-ul (maximul istoric) pe 6 octombrie, depășind 126.000 de dolari, într-o piață optimistă, însă octombrie a marcat și începutul unei scăderi semnificative a prețului activului digital.
După evenimentul masiv de lichidare crypto, în valoare de 19 miliarde de dolari, care a avut loc între 10-11 octombrie, piața a înregistrat o volatilitate intensă, pe fondul unor noi lichidări și al scăderii interesului instituțional pentru BTC în noiembrie.
Prețul Bitcoin a scăzut la niveluri de 81.000 de dolari pe 21 noiembrie, iar în momentul redactării acestui articol, BTC se tranzacționează peste 86.000 de dolari, în scădere cu aproximativ 20% în această lună – o corecție alimentată de mai mulți factori.
Din 2013, acesta este al cincilea an în care Bitcoin înregistrează o scădere lunară semnificativă, cele mai mari pierderi fiind raportate în noiembrie 2018, de peste 36%, potrivit datelor CoinGlass.
Mai sunt cinci zile rămase din această lună, iar potențiala traiectorie viitoare a Bitcoin este intens dezbătută în industrie.
Indicatori cheie de urmărit
Există câțiva factori importanți de analizat pentru a înțelege dacă Bitcoin a format un minim, inclusiv capitularea minerilor, semnalele de vânzare ale deținătorilor pe termen lung (LTH), ieșirile de pe burse, raportul MVRV, sentimentul pieței și volatilitatea, indicatorii tehnici și condițiile macro.
1. Problema capitulării minerilor
Istoric, minimele Bitcoin se formează atunci când minerii sunt forțați să capituleze din cauza veniturilor scăzute, trimițând BTC către burse, în timp ce hashrate-ul scade semnificativ.
În ultima lună, hashrate-ul BTC a fluctuat între un vârf de peste 1,32 ZH/s pe 2 noiembrie și un minim de 906 EH/s pe 18 noiembrie. Pe 25 noiembrie, hashrate-ul a scăzut de la 1,18 ZH/s la puțin peste 1 ZH/s. În acest an, hashrate-ul BTC a scăzut semnificativ de mai multe ori, începând din iunie.
În ultimul an, veniturile minerilor au scăzut, de la un vârf de aproape 68 de milioane de dolari pe 24 octombrie, la 40 de milioane pe 24 noiembrie, dar rămân peste nivelurile de 33 de milioane înregistrate în aprilie. Pe de altă parte, prețul BTC și costurile de producție ale minerilor sunt apropiate, ceea ce înseamnă că, momentan, capitularea minerilor nu reprezintă o problemă.
Pe de altă parte, minerii de Bitcoin se confruntă cu noi provocări în 2026, potrivit unui articol recent al Decrypt, care abordează preocupările analiștilor privind energia, software-ul și găzduirea. Concurența cu centrele de date AI pune presiune pe accesul la energie ieftină, iar diverse vulnerabilități ar putea influența cine controlează rata de hash a Bitcoin și ce companii vor supraviețui competiției tot mai dure pentru energie.
Analistul BTC Matthew R. Case a discutat detaliile referitoare la o posibilă criză pentru minerii BTC de anul viitor, menționând:
- Concentrarea puterii de hash
- Creșterea prețului energiei
- Controlul firmware-ului și al software-ului de pool
- Riscuri contabile și fiscale
- Riscuri legate de trezorerie, custodie și contraparte
- Aprobări pentru mineri și conformitate ridicată
2. Comportamentul LTHs
Rezerva de BTC a LTHs (deținători pe termen lung) a scăzut din iunie, când se afla aproape de 16 milioane BTC, ajungând la 14,8 milioane pe 21 noiembrie; totuși, este mai mare decât minimul din februarie, de 14,4 milioane BTC, potrivit datelor CoinGlass.
LTHs sunt entități care dețin BTC timp de cel puțin 155 de zile. Rezervele LTH ating de obicei un ATH în perioadele de bottom pentru BTC – ceea ce nu este cazul acum.
3. Presiunea de vânzare BTC
După ce a atins un vârf la începutul lunii, în jurul valorii de 100, presiunea de vânzare a BTC a scăzut recent spre 61, potrivit unui analist Swissblock, semnalând un posibil minim pentru BTC.
4. Raportul MVRV
Raportul MVRV (valoare de piață / valoare realizată) a marcat istoric minime atunci când se afla sub 1 (sau între zona 0,7-0,85). Ultima dată când MVRV a fost la nivelul 0,8 a fost la finalul anilor 2022 (noiembrie – decembrie).
În prezent, raportul MVRV este de 1,5 (la 23 noiembrie 2025), conform datelor Blockchain.com.
5. Sentimentul pieței
Bitcoin atinge de obicei un minim atunci când indicele Crypto Fear and Greed indică „frică extremă” timp de mai multe săptămâni. În prezent, ne aflăm de câteva săptămâni în zona de frică/frică extremă, potrivit aceluiași indice.
Frica extremă a început pe 15 noiembrie la un nivel de 16, scăzând la 10 pe 22 noiembrie, similar cu situația din aceeași lună a anului 2022. Pe 25 noiembrie anul acesta, indicele Fear and Greed se afla la 15.
Indicele de volatilitate al Bitcoin a crescut de la minimul din septembrie, de 0,88%, ajungând la 2,4% pe 25 noiembrie, conform datelor Bitbo.
Cel mai ridicat nivel al indicelui de volatilitate a fost în martie, aproape de 2,88%, dar acesta este în creștere din nou din luna trecută. Volatilitatea foarte scăzută este întâlnită la bottom-ul BTC.
6. 200 Week Moving Average (WMA) și RSI
De obicei, minimele Bitcoin implică scăderea prețului sub WMA, urmată de revenirea acestuia peste medie, și RSI sub 30.
De la începutul lui septembrie, prețul BTC s-a menținut peste 200 WMA.
Între timp, RSI se află peste 51, potrivit datelor Bitbo.
7. Indicatorul Pi Cycle Bottom
Indicatorul Pi Cycle Bottom este un instrument de analiză tehnică conceput pentru a prezice minimele ciclurilor pieței BTC și ale altcoin-urilor, identificând intersecțiile dintre EMA pe 150 de zile (media mobilă exponențială) și SMA pe 471 de zile (media mobilă simplă), ajustate cu un multiplicator de 0,475.
Indicatorul semnalează de obicei minime atunci când EMA pe 150 de zile traversează în sus SMA pe 471 de zile sau puțin mai devreme.
Deși indicatorul nu este 100% precis, acesta poate reprezenta un semnal de încredere pentru posibilele minime BTC, ajutând traderii să identifice momente de supravânzare macro extremă și să anticipeze o posibilă inversare a trendului.
EMA150 se află peste SMA471 din martie 2023.
8. Condiții macro
Minimele Bitcoin sunt de obicei corelate cu schimbări macroeconomice majore și rareori apar atunci când condițiile macro se înrăutățesc:
- Fed din SUA a oprit majorările de dobândă, iar șansele unei noi reduceri în decembrie au crescut peste 80%, potrivit datelor
CME Group.
- QT este programat să se încheie la începutul lui decembrie.
- DXY este în creștere din septembrie, atingând un vârf peste 100 în noiembrie.
- Randamentele obligațiunilor din SUA au înregistrat o scădere ușoară de 0,54% de la începutul anului.
Pe baza analizei noastre, Bitcoin a atins deja un minim sau este extrem de aproape de a-l atinge, lăsând deschise posibilitățile pentru o nouă traiectorie ascendentă, pe fondul unei adopții și reglementări în creștere la nivel mondial.
